Розв`язок задачі 16

Для розрахунку поточної прибутковості використаємо формулу:

Ks = D/ Po * 100, де

D – сума дивіденду на акцію

Po – середньо ринковий дохід на акцію.

Отже, для компанії ССС Ks становитиме

75/1000*100=7,5%

Цей показник відображає поточний характер прибутковості (рентабельність інвестицій саме в цей тип акцій компанії ССС сьогодні) і не враховує майбутнього, часом не визначеного характеру динаміки курсу акцій.

Для прийняття рішення про доцільність проведення інвестиції саме в цей фінансовий інструмент необхідно з`ясувати для себе динаміку та перспективи розвитку підприємства, галузі в якій воно працює, а також стан та динаміку інших доступних для інвестування інструментів.

Якщо порівнювати фактичні показники поточної прибутковості корпоративних прав компаній ССС та ВВВ, можна зробити висновок, що акції ВВВ, з рівнем у 8,9% є більш привабливим інструментом.

Завдання 17

АТ “Развігор” має такі дані про фінансові результати за 2004-2006 рр

	2006 рік	2005 рік	2004 рік
Маса дивіденду, тис грн.	365	420	450
Чистий прибуток , тис грн.	865,9	899,6	925

Визначити:

1. коефіцієнт виплати дивідендів АТ та зробити висновки щодо його динаміки

2. можливі фактори, що вплинули динаміку цього коефіцієнту, які наслідки це може мати для нашого АТ

Розв`язок задачі 17

Коефіцієнт виплати дивідендів (Кд) визначають шляхом ділення маси дивіденду на чистий прибуток товариства:

Кд у 2004р = 450 000 / 925 000 = 0,49

Кд у 2005р = 420 000 / 899 600 = 0,47

Кд у 2006р = 365 000 / 865 900 = 0,42

Виходячи з розрахунків можна зробити висновок про стабільне скорочення виплати дивідендів. На тлі скорочення меншими темпами чистого прибутку це свідчить про схильність керівництва компанії реінвестувати прибуток. В той самий час дрібні акціонери можуть бути не задоволені такою політикою керівництва, бо, як правило, очікують стабільних або зростаючих дивідендів. Оскільки мінорітарії не можуть вплинути радикально на зміни в дивідендній політиці – виходом для них буде продаж акцій і пошук більш привабливих інструментів. Це, в свою чергу, якщо набере масового характеру, може вплинути на ринковий курс акцій в бік його подальшого зниження. Тому, аби запобігти цьому, керівництво має провести значну роботу по детальному роз`ясненню перспективних проектів у які здійснюються реінвестиції нерозподіленого прибутку.

Завдання 18

Акціонерний капітал товариства складається з 120 тис простих акцій, у минулому році на кожну акцію було об`явлено по 53 грн. дивідендів, а у цьому році – 76 грн.

Визначте:

1. динаміку маси дивідендів

2. якщо протягом 5 попередніх років щорічний темп приросту дивідендів спостерігався на рівні 5%, то які висновки щодо розвитку акціонерного товариства ми можемо зробити?