31. Процент как доход фактора «капитал». Основные теории процента. Денежные активы и процентная ставка.

Доход на капитал будет произведен лишь в том случае, если собственник капитала передаст его для производительного использования предпринимателю (или сам станет предпринимателем). При этом капитал, ссужаемый на время, должен вернуться с приращением. Этот прирост, возвращаемый собственнику капитала, и называется процентом. Ссудный процент — это цена, уплачиваемая собственнику капитала, за использование его средств в течение определенного периода времени. При анализе обычно рассматривают капитал исключительно в денежной форме, подразумевая, что на деньги покупают физический капитал.

Экономисты классики придерживались реальной теории процента: реальная норма процента согласно классической тео­рии определяется совсем не количеством денег в обращении, т.е. она определяется теми же факторами, что и норма прибыли.

Классическая («реальная») теория предполагает, что единственными переменными, воздействующими на норму процента являются инвестиции и сбережения.

Согласно неоклассическое направлению, процент - есть цена ссудных фондов, определяе­мой на основе спроса и предложения на рынке капитала. Денежное равновесие в экономике - с наличием не денежных активов - существуют, только когда процент на де­нежном рынке равен норме прибыли на вложенный капитал на товарном рынке. Пока ставка процента остается ниже нормы при­были, спрос на займы остается ненасыщенным. В состоянии рав­новесия процентная ставка не зависит от количества денег в об­ращении.

В теории Дж.М. Кейнса норма процента определяется в каче­стве вознаграждения за расставание с ликвидностью. Процент - это «цена, которая уравновешивает желание держать богатство в форме наличных денег с имеющимся количеством наличных денег». Уро­вень процента изменяется в прямом отношении к степени предпоч­тения ликвидности и в обратном - к количеству денег в обращении.

Ставка ссудного процента зависит от спроса и предложения заемных средств. Спрос на заемные средства зависит от выгодности предпринимательских инвестиций, размеров потребительского спроса на кредит и спроса со стороны государства, организаций и учреждений.

Различают номинальную и реальную ставки ссудного процента. Номинальная ставка показывает, насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает величину полученного кредита. Реальная ставка — это ставка процента, скорректированная на инфляцию, т. е. выраженная в денежных единицах постоянной покупательной способности. Именно реальная ставка определяет принятие решений о целесообразности (или нецелесообразности) инвестиций.

В условиях совершенной конкуренции существует тенденция к установлению единой ставки ссудного процента. Однако реальная конкуренция далека от совершенной. Поэтому даже в развитой рыночной экономике существует широкий диапазон ставок.

Величина ставки процента зависит от:

1. степени риска (что в значительной мере определяется рейтингом и классом ссудозаемщика, наличием или отсутствием залога в обеспечении займа и т. д.);

1. срочности (краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные);

1. размера ссуды;

1. системы налогообложения (наличие или отсутствие льгот для определенных категорий займов);

1. структуры рынка капитала и т. д.