- •1. Цели, содержание и процедуры экономического анализа. Эволюция подходов к аналитической оценке деятельности организации
- •2. Информационная база экономического анализа. Совершенствование информационной базы анализа в ходе адаптации российской финансовой отчетности к требованиям международных стандартов.
- •3. Метод, методология и методика экономического анализа.
- •4. Факторный анализ рентабельности коммерческой организации.
- •5. Методы комплексной оценки эффективности деятельности коммерческой организации.
- •6. Система показателей, характеризующих финансовое состояние и методы их определения.
- •7. Анализ финансового состояния по данным баланса и бухгалтерского учета. Расчет и оценка показателей рентабельности и пути ее повышения.
- •8. Расчет и оценка финансовых коэффициентов рыночной устойчивости.
- •9. Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности.
- •10. Управление и оптимизация прибыли коммерческой организации. Формирование и расчет показателей валовой, налогооблагаемой и чистой прибыли.
5. Методы комплексной оценки эффективности деятельности коммерческой организации.
В системе комплексного экономического анализа важное место занимает комплексная оценка экономической эффективности организации и ее финансового состояния. Оценка деятельности проводится на первом этапе экономического анализа, когда определяются основные направления аналитической работы (предварительная оценка), и на заключительном, когда подводятся итоги анализа (окончательная, заключительная оценка). Окончательная оценка является важным информационным источником для обоснования и принятия оптимального управленческого решения в конкретной ситуации.
Существуют две группы методов комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности: 1) без расчета интегрального единого показателя (эвристические методы) и 2) с расчетом единого интегрального показателя.
Примеры эвристических методов оценки, основанных на профессиональном опыте аналитика, — динамические сравнения (горизонтальный анализ) показателей, структурные сравнения (вертикальный анализ), пространственные сравнения, группировки показателей по разным признакам и др.
Методы расчета единого интегрального показателя эффективности хозяйственной деятельности весьма разнообразны. Существует «естественный», данный самой рыночной экономикой интегральный показатель эффективности – показатель рентабельности активов. К тому же рентабельность активов не охватывает такие стороны деятельности предприятия, как рыночная устойчивость, ликвидность, платежеспособность, т.е. не полностью характеризует финансовое состояние предприятия.
Для комплексном оценки всей хозяйственной деятельности или ее отдельных сторон применяют различные статистические и экономико-математические методы, среди них:
метод сумм — например, суммируются темпы прироста отобранных показателей;
средняя арифметическая взвешенная — например, исходя из тех же темпов прироста, но с учетом веса каждого показателя по какому-либо принципу;
метод суммы мест—суммируются места, достигнутые предприятиями по различным отобранным показателям: наименьшая сумма мест означает первое место в рейтинге предприятий и т.д. ;
метод балльной оценки — каждый показатель имеет свой весовой балл, и в баллах же оцениваются приращения показателей по определенной шкале;
метод прироста совокупного ресурса на 1% прироста продаж продукции;
метод определения доли влияния интенсификации на приращение продукции, взятое за 100%;
метод суммы относительной экономии по производственным и финансовым ресурсам;
«метод расстояний» для рейтинговой оценки объектов анализа и другие методы.
6. Система показателей, характеризующих финансовое состояние и методы их определения.
Фин. состояние предпр-я характер-ся составом и размещ-ем ср-в, структурой их источ-ков, скоростью оборота капитала, способ-тью предп-я погашать свои обязат-ва в срок и в полн. объеме, а также др.факторами. Оценка фин.состояния предпр-я — операция неоднозн. Вместе с тем достоверная и объективная оценка фин.сост-я предпр-я нужна многим польз-лям. Чтобы получить ее на основе первич.док-тов, данных тек.учета, показ-лей бизнес-плана, баланса и др .фин.отчетов, необходимы опред.показа-ли, правила и методика их оценки.
Теория и практика для целей оценки фин.сост- предпр-я выделяет 4 уровня показ-лей.
1. Рентабельность. 2. Рыночная устойчивость. 3. Ликвидность баланса. 4. Платежеспособность.
1. Рентабельность. Показатели этого уровня с разных позиций отражают эффект-ть хоз.деятельности предприятия. Все они базируются на многогранном понятии рентабельности.
П онятие рентаб-ти вводится форм., кот. позволяет произвести углубл. толков-е понятия рентаб-ти с исп-нием различ. кол-ва факторов разн. вида:
а) 2х абс.факт-в: отнош-е Р— приб. к К— кап-лу;
б) 2х относит. факторов: произв-е P/N –рент-ти по обороту и N/K - фондоотдачи, т. е. реализ-и прод-и на 1 руб., вложен. в капитал предприятия;
в) 3х относ. факторов: рент-ть оборота (прод-и) P/N, фондоемк. продукции (по осн. фондам) F/V и коэф-т закрепления обор.средств, отражающий оборач-ть оборотных средств - E/N,
г) 5ти показ-лей интенсиф-и использ-я ресурсов: M/N — материалоемк-ть; U/N- з/пл.емк-ть; A/N— амортиз.емк-ть; F/А — скор-ть оборач-ти осн.кап-ла; E/N — скор.оборач-ти обор.кап-ла.
2. Коэффициенты финансовой (рыночной) устойчивости.
2.1. Индекс иммобилизованных активов определяется на начало и на конец отчетного периода как отношение величины иммобилизованного капитала к величине собственного капитала.
2.2. Коэф-т автономии = Величина собств.капитала / Величина всего имущества предпр-я
2.3. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами определяется на начало и на конец отчетного периода как отношение величины собственного оборотного капитала к величине запасов
2.4. Коэф-т покрытия процентов опред-ся на нач. и на кон. отч. периода как отнош-е суммы величин чист.прибыли предпр-я и платой по %ам к величине оплаты %ов (характеризует, во сколько раз мощность предприятия перекрывает выплачиваемый процент)
2.5. Размер дивидендов на 1 акцию (рассчит-ся только для АО) опред-ся на конец отч. периода как отношение величины чистой прибыли без дивидендов на привилег.акции к количеству обыкновенных акций (чистая прибыль на одну обыкновенную акцию)
3. Оценки ликвидности – базируются на оценках рын.устойчивости.
3.1. Тек.коэф-т ликвидности = Величина оборотн.каптала (мобильн.средств – запасов, деб.зад-ти, ден.ср-в) / Величина краткоср.обязат-в (займов и кредитов).
3.2. Критический коэф-т ликвид-ти (коэф-т промежу.покрытия) опред-я на нач. и на кон. отч.периода как отношение суммы величины деб.зад-ти и ден.средств, в том числе краткоср. ценных бумаг, к величине краткоср. обязат-в (кредитам и займам и кред. задолженности.
3.3. Коэф-т абс.ликв-ти (коэф-т абс.покрытия) опред-ся на нач. и на кон. отч. периода как отношение величины ден. средств, в том числе краткоср. ценных бумаг, к величине краткоср. обязательств, т. е. к краткосрочным кредитам и займам и кред. задолженности:
4. Платежеспособность. Означает возмож-ть погашения им в срок и в полном объеме своих долговых обязат-в. В завис-ти от того, какие обязат-ва предпр-я принимаются в расчет, различают краткосрочную и долгосрочную платежеспособность. Платежеспос-ть предпр-я — важнейш. показ-ль, характер-щий фин. положение предпр-. Оценка платежеспос-ти производится по данным баланса на основе расчета след. показ-лей: -величина собственного оборотного капитала; -соотношение обор. капитала и краткоср. обязат-в (коэф-ты ликв-ти - определяющие квоту обор. средств, т.е. оптим. размер обор. ср-в); - соотнош-е заемного и собст. капитала; -коэф-т долгосрочного привлечения заемн. средств; -коэф-т обеспеч-ти %ов по кредитам; -коэф-т платежной готовности (платежеспособности) и др.
Собств. оборотные средства - это величина, на кот. общая сумма обор. средств обычно превышает сумму краткоср. обязат-в. Смысл показателя в том, что текущ. обязат-ва являются долгами, которые должны быть выплачены в течение одного года, а обор.е средства — это активы, которые представляют наличность, или д.б. превращены в нее, или израсход. в теч. года. По опред-ю тек. обяз-ва д.б. погашены из обор.средств. Если сумма обор. средств оказ-ся больше суммы тек. обяз-в, то разность дает величину собст. обор. средств, предназнач. для продолжения хоз. деят-ти. Именно из величины обор. ср-в осущ-ся покупка товаров, она служит основанием для получ-я кредита и для расширения объема реализ. товарной массы. Недостаток собст. обор. средств может привести к банкротству предпр-я, поэтому изменения величины собст. обор. средств от одного отч. пер. к др. анализируются с большим вниманием. Этот показ-ль опред-ся вычит-ем из общ. величины обор. активов величины краткоср. обязат-в.
Оценка долгосрочной платежеспособ-ти. Возм-ть погашения долгоср. займов хар-ет способ-ть компании функцион-ть длит. период. Целью оценки является раннее выявление признаков банкротства. Анализ позволяет определить это за много лет до кризисной ситуации. Показатель, отражающий платежеспос-ть компании по долгоср. займам, рассчитывается как отношение заемного капитала к собств. Увелич-е доли заемного капитала в стр-ре кап-ла пред-я считается рискованным. Предприятие обязано своевременно уплачивать %ы по кредитам, своевременно погашать полученные кредиты. И это не зависит от уровня прибыли. Чем выше значение коэф-та, тем больше задолж-ть предп-я и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности. В нашем примере (на конец года).
Фин. устойчивость предпр-я в перспективе целиком зависит от рез-тов текущей деят-ти.
Чтобы сделать адекватные выводы и интерпретировать полученные коэффициенты, необходимо дополнительно сделать следующие сопоставления.
1.Сравнить факт.коэф-ты тек.года с коэф-тами предыд.года, и с отд.коэф-тами за ряд лет.
2. Сравнить фактич.е коэф-ты с нормативами, принятыми предприятием (внешние пользователи финансовых отчетов редко могут провести такое сопоставление).
3. Сравнить коэффициенты с показателями наиболее удачливых конкурентов. Данные можно получить из публикуемых финансовых отчетов.
4. Сравнить фактические коэффициенты с отраслевыми показателями.
5. Сравнить финансовые показатели с нефинансовыми данными (трудовыми, материальными и др.).