Рыночная трансформация в экономике региона
Тема1. Основы финансовой санации предприятия
Финансовый кризис: суть, факторы, фазы.
Экономическая суть санации и реструктуризации.
Модель санации предприятия.
Процедура банкротства в Украине. – ДЗ
Кризис описывает феномены ЖЦ предприятия, т. е. препятствия, конфликты, которые могут привести к ликвидации.
Финансовый кризис – разбалансирование д-ти предприятия, ограниченные возможности влияния его руководства на финансовые отношения, кот. возникают на данном предприятии.
На практике кризис идентифицируют с угрозой неплатежеспособности, банкротства, деятельностью в неприбыльной зоне, отсутствием у предприятия потенциала успешного функц-я.
С позиции менеджмента кризисное состояние заключается в неспособности ресурсно обеспечивать текущую д-ть хоз. субъекта.
Финансовый кризис на предприятии хар-ся 3 параметрами:
Источниками (факторами) возникновения
Видом кризиса
Стадией его развития
Идентификация этих признаков позволяет идентифицировать фин. способность или недееспособность и подобрать наиболее эффективный каталог санационных мероприятий.
Факторы возникновения кризиса
Основные внешние факторы:
Нестабильность законодательной базы налоговой системы
Значительный уровень инфляции
Рост безработицы
Снижение уровня реальных доходов населения
Снижение емкости внутреннего рынка
Снижение спроса
Нестабильность валютного рынка
Политическая нестабильность
Международная конкуренция
Основные внутренние факторы:
Низкий уровень управления предприятием
Неэффективный менеджмент и маркетинг
Низкий уровень использования основных фондов
Недостаточно дифференцированный ассортимент продукции
Неэффективная структура активов (ликвидность)
Чрезмерная доля заемного капитала
Рост дебиторской задолженности
Превышение допустимых уровней финансового риска
2/3 – внешн, 1/3 – внутр, – в условиях нестабильной эк-ки.
Различают фазы кризиса:
Снижение объемов пр-ва и прибыли, ухудшение финансового состояния предприятия. Признаки: сокращение объема реализации, снижение доходов прибыли от основной д-ти, радикальные изменения в структуре управления предприятия, резкое изменение ассортимента продукции и системы распространения, переход на новый сегмент рынка, увеличение периода оборота капитала, существование чрезмерных остатков сырья и материалов, необоснованное изменение поставщиков, задержка отчетности и снижение ее качества, сокращение производственного потенциала, дефицит капитальных вложений, моральный износ существующей техники и технологий, вынужденные простои, неритмичная работа.
Убыточность, рост кредиторской и дебиторской задолженности, значительное ухудшение финансового состояния. Признаки: К и Д задолженность, неэффективная ценовая политика и ценовая стратегия, низкое значение коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению, дефицит собственных оборотных средств, конфликты в высшем звене руководства, увольнения по собственному желанию опытных работников аппарата управления и высококвалифицированных специалистов, нарушение сроков выплаты з/п, ухудшение соц.-псих. Климата в трудовом коллективе.
Недееспособность. Предприятие не имеет достаточно средств для выполнения обязательств перед кредиторами, финансирования радикальных изменений в положении предприятий, существует реальная угроза остановки пр-ва и банкротства. Признаки: рост до небезопасной доли заемного капитала в общем капитале, нарушение баланса Д и К задолженности, хронический спад пр-ва или приостановка д-ти, рост готовой продукции на складе, которая не реализуется длительный период, рост убытков, дефицит оборотных средств, низкая з/п, отсутствие позитивной динамики длительный период, длительные вынужденные простои, сокращение рабочих дней в неделе, отпуска по инициативе администрации, массовое увольнение работников, конфликты на предприятии.
Мероприятия, направленные на оздоровление, связ с санацией реструктуризации предприятия. В случ невозможности восстановления платежеспособности достаточного уровня прибыли рассматривается вопрос банкротства, т.е. ликвидации. Процедура банкротства для предприятия прежде всего правовой процесс, кот в свою очередь также может включать санацию.
Санация – это комплекс мероприятий, направленных на улучшение структуры капитала, конкурентоспособность, платежеспособность, восстановление и достижение прибыльности, восстановление и сохранение ликвидности, покрытие текущих убытков, сокращение задолженностей, формирование финансовых ресурсов.
Различают следующие типы санационных мероприятий:
Социальные
Организационно-правовые
Производственно-технические
Финансово-экономические
Различают санацию и досудовую санацию.
Санация – это комплекс мероприятий, предусмотренных процедурой банкротства, с целью недопущения ликвидации должника, направленны на оздоровление его фин положения, удовлетворение в полном объеме или частично требований кредиторов путем кредитования, реструктуризации долгов, капитала, изменением организационной, производственной структуры должника.
Досудовая санация – это сист мероприятий по восстановлению платежеспособности должника, реализуемая собственником должника, инвестором с целью недопущения ликвидации до начала процедуры банкротства.
В зависимости от орг-правового хар-ра санации различают санацию с сохранением существующего юр статуса и санацию с изменением орг-правовой формы и юр статуса(реорганизация).
Если компания сталкивается с кризисом, у нее есть 2 пути: начать санацию, либо начать процедуру банкротства.
Банкротство – это процедура ликвидации. Различают добровольную и принудительную ликвидацию:
Добровольная – это ликвидация на основе решения собственника или соглашения между собственниками и кредиторами.
Принудительная ликвидация – это процедура ликвидации по решению арбитражного суда.
Различают такие виды банкротства:
Реальное
Техническое – деб задолж превышает кредит
Фиктивное – с целью получения льгот, списывания части задолженности (нелегальная форма)
Принудительное – с целью снижения реальной рын стоимости с последующ выкупом по низкой стоимости