18.01.12
Анализ ликвидности организаций
Анализ ликвидности баланса
Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности
Анализ денежных (финансовых) потоков
1 вопрос
Цель анализа ликвидности предприятия- оценить способность предприятия своевременно и в полном объеме удовлетворять краткосрочные обязательства за счет текущих активов (оборотные активы). Под ликвидностью понимается способность предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы в денежные средства.
Ликвидность предприятия характеризуется наличием ликвидных активов в форме остатков денежных средств в кассе и на расчетном счете или легко реализуемых краткосрочных ценных бумаг. Предприятие считается нормальным с точки зрения ликвидности- если оно способно своевременно проводить расчеты в течении всего календарного года. О недостатке ликвидности организации говорят следующие признаки:
Непогашенные наиболее срочные обязательства перед поставщиками (КЗ);
Рост задолженности персоналу по ОТ;
Увеличение просроченных платежей по налоговым обязательствам.
Для оценки ликвидности предприятия используются следующие методы:
Метод 1- Анализ ликвидности баланса. Цель- установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Для целей анализа активы классифицируют по степени убывания ликвидности, а пассивы классифицируют по степени срочности оплаты обязательств.
Активы |
Пассивы |
1.денежные средства (ДС + КФВ) А1 |
1.Наиболее срочные обязательства (кредиторы) П1 |
2.Среднереализуемые активы (Деб.задолж-ть) А2 |
2.Краткосрочные обязательства (5 раздел баланса) П2 |
3.Медленнореализуемые (запасы) А3 |
3.Долгосрочные обязательства организации (4 раздел пассива баланса) П3 |
4.Труднореализуемые активы (Внеоборотные активы) А4 |
4.Постоянные (фиксированные пассивы) (капитал и резервы) П4 |
Предприятие абсолютно ликвидное, если
А 1≥П1
А2≥П2 абсолютная ликвидность
А3≥П3
+
А4˂П4- у предприятия есть собственные оборотные активы
Е сли:
А1≥П1 Предприятие обладает текущей ликвидностью (кратковременной)
А1+А2≥П2
А3≥П3- условие перспективной (будущей) платежеспособности
При анализе баланса в качестве дополнительных показателей рассчитываются 2 величины:
1)Чистый оборотный капитал (ЧОК)—разность м/у оборотными активами и краткосрочными обязательствами (2-5 раздел). ЧОК в динамике характеризует изменение уровня ликвидности и определяет величину ликвидных средств, которые остались после погашения всех краткосрочных обязательств.
2)Текущие финансовые потребности (ТФП)- определяется как разница м/у ОбА, ДС, Краткоср.КЗ по расчетам с поставщиками (2 раздел- ДС-КЗ). Характеризует потребность предприятия в краткосрочном банковском кредите. ТФП м/б измерены в:
- абсолютной величине (руб., др.денеж.ед.)
-%-ах к среднедневному обороту = ТФП/среднедневная выручка от продажи
(Выручка/365)- относительная величина
3)во времени относит.оборота текущих финансовых потребностей = ТФПотносит*365 (ед.измерения в днях оборота ТФП)
2 Вопрос
Коэффициентный анализ. Цель- оценить соотношение имеющихся оборотных активов и краткосрочных обязательств для их возможного погашения. Расчет коэффициентов основывается на предположениях о том, что все виды оборотных активов имеют различную степень ликвидности и в порядке ее убывания расположены следующим образом: Денеж.средства, КФВ, Деб.З, запасы.
Для целей коэффициентного анализа используются 5 показателей:
Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности- показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время ((ДС+КФВ)/краткосрочные обязательства)-от 0,15-0,2
Коэффициент текущей ликвидности – характеризует прогнозируемые платежные возможности в условиях своевременных расчетов с дебиторами ((ДС+КФВ+краткоср.Деб.задолж-ть)/краткосрочные обязательства)-от 0,5-0,8
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств – характеризует степень зависимости предприятия от материальных запасов при мобилизации денежных средств для погашения КЗ (Запасы/краткосрочные обязательства)- 0.5-0,7
Коэффициент общей ликвидности – характеризует достаточность средств предприятия в обороте для покрытия краткосрочных обязательств ((ДС+КФВ+ДЗ+Запасы)/краткосрочные обязат-ва(КО))= (2 раздел/5 раздел)-от 1-2
Коэффициент собственной платежеспособности, характеризует долю чистого оборотного капитала (ЧОК) в краткосрочных обязательствах-(ЧОК/КО)-рекомендуемых значений нет, но чем больше -тем лучше, д/б положительная динамика.
3 Вопрос
Цель анализа денежн.(финансовых)потоков – оценить способность предприятия формировать денежные средства в объеме и в сроки, необходимые для осуществления предполагаемых расходов и платежей. В целях анализа используется прямой и косвенный методы:
Управление денежными потоками предполагает решение следующих задач:
Синхронизация потоков поступлений и выплат ДС во времени и пространстве (метод бюджетирования)
Нормализация средств в расчетах (ДЗ и КЗ)
Оптимизация переходящего остатка ДС
Оптимизация уровня самофинансирования организации
Прочие состояния денежных потоков и разработка бюджета движения ДС
Основным документом для анализа денежных потоков является форма №4 «Отчет о движении ДС», составленная на базе прямого метода. С помощью этого документа можно определить:
Тенденции, уровень и разброс во времени поступлений и выплат ДС
Уровень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников
Способность предприятия создавать денежные резервы (финансовая эластичность предприятия)
Дивидендная политика и прогноз дивидендных выплат
Реальное состояние ликвидности и его краткосрочный прогноз
В условиях наблюдающегося потока ДС, его сокращение происходит по следующим причинам:
Снижение оборачиваемости активов
Увеличение абсолютной величины запасов и ДЗ
Снижаются продажи
Чрезмерная величина дивидендных выплат
Несвоевременная выплата налогов, сборов и других финансовых обязательств
Причинами дефицита ДС могут служить:
Низкая рентабельность продаж, активов, СК и т.д.
Капитальные затраты, необеспеченные источниками финансирования
Заемный капитал больше 50% баланса, как правило формирует существенные процентные платежи
Снижение объема реализации за счет потери крупных клиентов
Снижение коэффициента оборачиваемости и т.д.
Наиболее распространенными показателями в анализе денежных потоков являются:
1)сальдо денежных потоков = поступления- выплаты (д/б положительным, отрицательным, нулевым)
2)коэффициент ликвидности денежного потока = поступления/платежи, д/б ≥1 (за период)
3)коэффициент эффективности денежного потока = сальдо/платежи (за период)
25.01.2012
Анализ денежных потоков
1.Основные понятия, связанные с движением денежных средств
2. прямой и косвенный методы построения денежного потока
3. Понятие ликвидного денежного потока