Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
лекции финансы организаций.docx
Скачиваний:
4
Добавлен:
04.09.2019
Размер:
42.62 Кб
Скачать

18.01.12

Анализ ликвидности организаций

  1. Анализ ликвидности баланса

  2. Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности

  3. Анализ денежных (финансовых) потоков

1 вопрос

Цель анализа ликвидности предприятия- оценить способность предприятия своевременно и в полном объеме удовлетворять краткосрочные обязательства за счет текущих активов (оборотные активы). Под ликвидностью понимается способность предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы в денежные средства.

Ликвидность предприятия характеризуется наличием ликвидных активов в форме остатков денежных средств в кассе и на расчетном счете или легко реализуемых краткосрочных ценных бумаг. Предприятие считается нормальным с точки зрения ликвидности- если оно способно своевременно проводить расчеты в течении всего календарного года. О недостатке ликвидности организации говорят следующие признаки:

  1. Непогашенные наиболее срочные обязательства перед поставщиками (КЗ);

  2. Рост задолженности персоналу по ОТ;

  3. Увеличение просроченных платежей по налоговым обязательствам.

Для оценки ликвидности предприятия используются следующие методы:

Метод 1- Анализ ликвидности баланса. Цель- установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Для целей анализа активы классифицируют по степени убывания ликвидности, а пассивы классифицируют по степени срочности оплаты обязательств.

Активы

Пассивы

1.денежные средства (ДС + КФВ) А1

1.Наиболее срочные обязательства (кредиторы) П1

2.Среднереализуемые активы (Деб.задолж-ть) А2

2.Краткосрочные обязательства (5 раздел баланса) П2

3.Медленнореализуемые (запасы) А3

3.Долгосрочные обязательства организации (4 раздел пассива баланса) П3

4.Труднореализуемые активы (Внеоборотные активы) А4

4.Постоянные (фиксированные пассивы) (капитал и резервы) П4

Предприятие абсолютно ликвидное, если

А 1≥П1

А2≥П2 абсолютная ликвидность

А3≥П3

+

А4˂П4- у предприятия есть собственные оборотные активы

Е сли:

А1≥П1 Предприятие обладает текущей ликвидностью (кратковременной)

А1+А2≥П2

А3≥П3- условие перспективной (будущей) платежеспособности

При анализе баланса в качестве дополнительных показателей рассчитываются 2 величины:

1)Чистый оборотный капитал (ЧОК)—разность м/у оборотными активами и краткосрочными обязательствами (2-5 раздел). ЧОК в динамике характеризует изменение уровня ликвидности и определяет величину ликвидных средств, которые остались после погашения всех краткосрочных обязательств.

2)Текущие финансовые потребности (ТФП)- определяется как разница м/у ОбА, ДС, Краткоср.КЗ по расчетам с поставщиками (2 раздел- ДС-КЗ). Характеризует потребность предприятия в краткосрочном банковском кредите. ТФП м/б измерены в:

- абсолютной величине (руб., др.денеж.ед.)

-%-ах к среднедневному обороту = ТФП/среднедневная выручка от продажи

(Выручка/365)- относительная величина

3)во времени относит.оборота текущих финансовых потребностей = ТФПотносит*365 (ед.измерения в днях оборота ТФП)

2 Вопрос

Коэффициентный анализ. Цель- оценить соотношение имеющихся оборотных активов и краткосрочных обязательств для их возможного погашения. Расчет коэффициентов основывается на предположениях о том, что все виды оборотных активов имеют различную степень ликвидности и в порядке ее убывания расположены следующим образом: Денеж.средства, КФВ, Деб.З, запасы.

Для целей коэффициентного анализа используются 5 показателей:

  1. Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности- показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время ((ДС+КФВ)/краткосрочные обязательства)-от 0,15-0,2

  2. Коэффициент текущей ликвидности – характеризует прогнозируемые платежные возможности в условиях своевременных расчетов с дебиторами ((ДС+КФВ+краткоср.Деб.задолж-ть)/краткосрочные обязательства)-от 0,5-0,8

  3. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств – характеризует степень зависимости предприятия от материальных запасов при мобилизации денежных средств для погашения КЗ (Запасы/краткосрочные обязательства)- 0.5-0,7

  4. Коэффициент общей ликвидности – характеризует достаточность средств предприятия в обороте для покрытия краткосрочных обязательств ((ДС+КФВ+ДЗ+Запасы)/краткосрочные обязат-ва(КО))= (2 раздел/5 раздел)-от 1-2

  5. Коэффициент собственной платежеспособности, характеризует долю чистого оборотного капитала (ЧОК) в краткосрочных обязательствах-(ЧОК/КО)-рекомендуемых значений нет, но чем больше -тем лучше, д/б положительная динамика.

3 Вопрос

Цель анализа денежн.(финансовых)потоков – оценить способность предприятия формировать денежные средства в объеме и в сроки, необходимые для осуществления предполагаемых расходов и платежей. В целях анализа используется прямой и косвенный методы:

Управление денежными потоками предполагает решение следующих задач:

  1. Синхронизация потоков поступлений и выплат ДС во времени и пространстве (метод бюджетирования)

  2. Нормализация средств в расчетах (ДЗ и КЗ)

  3. Оптимизация переходящего остатка ДС

  4. Оптимизация уровня самофинансирования организации

  5. Прочие состояния денежных потоков и разработка бюджета движения ДС

Основным документом для анализа денежных потоков является форма №4 «Отчет о движении ДС», составленная на базе прямого метода. С помощью этого документа можно определить:

  1. Тенденции, уровень и разброс во времени поступлений и выплат ДС

  2. Уровень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников

  3. Способность предприятия создавать денежные резервы (финансовая эластичность предприятия)

  4. Дивидендная политика и прогноз дивидендных выплат

  5. Реальное состояние ликвидности и его краткосрочный прогноз

В условиях наблюдающегося потока ДС, его сокращение происходит по следующим причинам:

  1. Снижение оборачиваемости активов

  2. Увеличение абсолютной величины запасов и ДЗ

  3. Снижаются продажи

  4. Чрезмерная величина дивидендных выплат

  5. Несвоевременная выплата налогов, сборов и других финансовых обязательств

Причинами дефицита ДС могут служить:

  1. Низкая рентабельность продаж, активов, СК и т.д.

  2. Капитальные затраты, необеспеченные источниками финансирования

  3. Заемный капитал больше 50% баланса, как правило формирует существенные процентные платежи

  4. Снижение объема реализации за счет потери крупных клиентов

  5. Снижение коэффициента оборачиваемости и т.д.

Наиболее распространенными показателями в анализе денежных потоков являются:

1)сальдо денежных потоков = поступления- выплаты (д/б положительным, отрицательным, нулевым)

2)коэффициент ликвидности денежного потока = поступления/платежи, д/б ≥1 (за период)

3)коэффициент эффективности денежного потока = сальдо/платежи (за период)

25.01.2012

Анализ денежных потоков

1.Основные понятия, связанные с движением денежных средств

2. прямой и косвенный методы построения денежного потока

3. Понятие ликвидного денежного потока