Тема 10. Институциональные посредники на международных финансовых рынках

Институциональных посредников на международных финансовых рынках (фондовых, денежных и валютных рынках) можно разделить на две группы: специализированные и интегрированные финансовые посредники. Специализированные посредники в свою очередь делятся на банковские институты (розничные, ипотечные, инвестиционные банки, и пр.) и небанковские институты (брокерские фирмы, Forex-клубы, хеджевые фонды, инвестиционные компании открытого и закрытого типа, факторинговые компании, лизинговые компании, частные пенсионные фонды, страховые компании, биржевые фонды, фонды национального благосостояния (sovereign wealth funds) и пр).

Фонды национального благосостояния или sovereign wealth funds (SWFs) – данный термин был впервые употреблен в 2005 году, хотя история создания подобных фондов насчитывает несколько десятков лет. Первый подобный фонд был создан в Кувейте в 1953 году на базе выручки от продаж нефти. SWFs значительно усилили свою роль на международных финансовых рынках как крупные институциональные инвесторы, принадлежащие правительствам разных стран. SWFs предпочитают инвестировать в малорисковые активы, поэтому выбирают долговые обязательства промышленно развитых стран, также могут инвестировать в объекты недвижимости за рубежом. Глобальный финансовый кризис усилил международную полемику по вопросам безопасности SWFs для суверенитета стран-заемщиков. В 2009 г более 40 стран имели такие SWFs, большая доля активов принадлежала перспективным и развивающимся странам, странам-членам ОПЕК. Дополнительную информацию о деятельности SWF можно получить, используя интернет источники 11, 13, 14.

Интегрированные финансовые посредники – это сравнительно новая группа участников финансового рынка, так как их развитие началось с 1980х гг, и активизировалось с первой половины 2000х гг. К ним относятся финансовые супермаркеты и финансовые конгломераты.

Структурные изменения, происшедшие на национальных и международных финансовых рынках за последние 25 лет, были вызваны либерализацией банковского и финансового законодательства в ряде промышленно развитых стран, ранее разграничивающего специализацию страховой, инвестиционной и банковской деятельности. Bancassurance – термин, используемый для обозначения деятельности банков по распространению продуктов страхования. Для более детального изучения вопроса о распространении страховых продуктов через банки следует использовать периодику 2, 3, 4, 10, 15, 20. Для изучения финансовых посредников и небанковских услуг, предоставляемых банками, следует использовать источники 18, 20, 22, 24, 28, 50, 60 дополнительного списка.

Конвергенция финансовых рынков выразилась в постепенном выравнивании цен на финансовые услуги, предоставляемые в ключевых финансовых центрах мира. Помимо упрощения законодательства глобализации финансовых рынков способствовал рост технических возможностей для осуществления международных финансовых операций, а также активизация международных сделок по слияниям и поглощениям в банковской и небанковской финансово-посреднической среде.

Следует рассмотреть причины возникновения, последствия и опыт борьбы с финансовыми кризисами, имевшими место в ряде стран, регионов, а также глобальным финансовым кризисом. Для этого необходимо изучить следующие источники 3, 6, 16, 17, 34, 45, 48, 62 дополнительного списка, 12, 18, 21, 22, 30 периодики, 9, 11, 14 из списка интернет источников.

Банковские посредники, выходя на внешние рынки, должны оценить целесообразность присутствия на международном рынке банковских услуг, установить каналы передачи информации о переводах валютных фондов (межбанковские или внутрибанковские коммуникации) и выбрать рациональную организационно-институциональную форму их реализации.

Во-первых, банк может организовать в одном из отечественных офисов международный департамент (валютное, внешнеэкономическое управление), специализирующийся на проведении незначительных по объему внешнеэкономических валютных операций. При изучении вопроса определите основные функции международного департамента, используя источники 11 основного списка, 22, 28, 60 дополнительного списка, 2, 4 периодики.

Во-вторых, банк может создать за рубежом неоперационные единицы (в виде зарубежного представительства). Выясните основные функции зарубежного представительства банка, используя источник 11 основного списка, 2, 4 периодики.

В-третьих, в зависимости от целесообразности и законодательного регулирования банк может открыть операционные единицы с широким или ограниченным набором финансовых и нефинансовых услуг (филиалы, агентства, дочерние банки, совместные банки, офшорные, офшорно-оншорные банковские единицы).

Оффшорно-оншорные банковские единицы характеризуются как банковские подразделения, осуществляющие операции оффшорного типа с территории страны базирования головного банка. При самостоятельном изучении идентифицируйте ситуации, когда банку выгоднее создавать те или иные операционные единицы. Рассмотрите законодательные основы их организации, предоставляемые возможности и накладываемые на их деятельность ограничения (4, 11 списка основной литературы; 3, 13, 18, 20, 22, 28, 40, 48 списка дополнительной литературы). Необходимо акцентировать внимание на ограничении участия иностранного капитала в банковской системе России, причины такого ограничения, текущее положение иностранных конкурентов в российской банковской системе по источникам 45, 51 дополнительного списка, 2, 4 периодики.

Межбанковские коммуникации представляют собой другую важнейшую основу международного бэнкинга. Корреспондентские межбанковские отношения служат основой для осуществления валютных переводов, форекса, финансирования международной торговли через банковскую систему, для получения доступа к ресурсам региональных и мировых денежных и финансовых рынков и для достижения других целей.

Важным стимулом к организации сети корреспондентских отношений для банка выступает их относительная дешевизна. Оцените и другие преимущества, получаемые банками от участия в международных корреспондентских отношениях (11 списка основной литературы; 18, 25, 31, 54, 60 списка дополнительной литературы).

Независимые телекоммуникационные компании предоставляют банкам широкие возможности для целей международных электронных валютных переводов. Наиболее популярной среди них является система СВИФТ - Сообщество для всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций (SWIFT). Принципы ее организации, перечень предоставляемых клиентам услуг, требования к стандартизации форм финансовых сообщений, финансовые аспекты использования системы могут быть получены из 11 источника списка основной литературы.

СВИФТ относится к системам банковских сообщений, окончательный же расчет, т.е. перемещение валютных фондов со счета плательщика на счет получателя (в том числе через счета финансовых посредников), может быть осуществлен с использованием международных платежных систем, наиболее значимыми представителями которых являются Федвайр (FedWire) и ЧИПС (CHIPS). Интернет источники для более детального изучения вопросов: 3, 5, 6.