27. Понятие инвестиционного портфеля предприятия. Принципы его формирования.
Приобретая ценные бумаги, предприятие формирует свой инвестиционный портфель. Портфель – это совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей (ц/б и др. финансовые активы), служащих инструментом для достижения конкретных задач и целей.
Основная задача портфеля И состоит в обеспечении совокупных ц/б, входящих в портфель, таких И характеристик, которые не достижимы с позиции отдельно взятой ц/бумаги.
Главной целью формирования портфеля ц/б является достижение наиболее оптимального для инвестора сочетания между риском и доходностью (формирование оптимального портфеля).
Выделяют 2 типа ПЦБ:
- портфель дохода, ориентированного преимущественно на получение дохода за счет % и дивидендов;
- портфель роста, направленный на преимущественный прирост курсовой стоимости входящих в него инвестиционных ценностей;
Одним из основополагающих принципов ПИ является принцип диверсификации, сущность которого состоит в том, что нельзя вкладывать все инвестиционные ресурсы в одни ц/б. Диверс-ция свой портфель, предприятие снижает риск.
30. Оценка инвестиционных качеств ц/б.
По степени риска наименее рискованными (безрисковыми) являются вложение средств в денежную форму. Вместе с тем, эти вложения и наименее доходны. На практике существует стойкая зависимость между риском и доходностью вложений: чем выше доходность, тем выше риск.
Следующие по степени риска выступают государственные ц/б, далее - банковские и корпоративные облигации, а за ними – акции.
Среди множества банковских и корпоративных акций можно выделить много градаций ц/б по степени риска: от слаборискованным с низким доходом до высокорисованных с высоким доходом. Акции банков и корпораций привлекательны для инвестора тем, что могут обеспечить рост дохода от вложенных средств как за счет выплаты дивидендов, так и за счет роста их курсовой стоимости.
В зависимости от соотношения рискованности и доходности выделяют агрессивные и оборонительные акции. К первым относятся акции развивающихся п/п, проводящих рискованную политику. Их курсовая стоимость может возрасти в несколько раз. Вложение средств в эти бумаги оправдано, когда инвестор желает получить высокий доход за короткое время и сознательно ради этого рискует. Оборонительные акции включают банковские и корпоративные акции эмитентов, которые хорошо зарекомендовали себя на фондовом рынке, отличаются стабильностью. Такие акции имеют устойчивый курс и регулярную выплату дивидендов, поэтому привлекают инвесторов.
31.Анализ и оценка эффективности финансовых вложений в облигации.
,
где Соб - стоимость внутренней облигации;
Дк – купонный доход по облигации;
Н – номинальная стоимость облигации;
кtr – требуемая ставка доходности;
N - количество лет, оставшихся до погашения облигации.
Доходность облигации определяется по формуле:
Особенностью облигаций по сравнению с акциями состоит в том, что все денежные выплаты, которые порождает облигация, гарантированны, а рыночная стоимость облигация жестко зависит от действующих в стране % ставок. При повышении % ставок стоимость облигации снижается и наоборот. Поэтому инвестиционный портфель облигаций подвержен % риску, связанному с изменением действующих % ставок.