Подвижного состава (Са)

, (4.10)

где Н_а – норма амортизационных отчислений на полное восстановление подвижного состава, %

С_б – балансовая стоимость автомобилей, руб.

Статья 4. 8. Общехозяйственные расходы.

Сумму затрат по данной статье можно определить укрупнено, исходя из норм общехозяйственных расходов на 1 рубль заработной платы по данным АТП. Для АТП, численность работающих которых не превышает 100 человек, общехозяйственные расходы можно принять из расчета 1,5 -1,8 рубля на рубль зарплаты, для средних предприятий – 1-1,5 рубля на рубль заработной платы, для крупных АТП, численность работающих которых превышает 250 человек, - 0.6-1 рубля на рубль заработной платы.

5. Калькуляция себестоимости перевозок

Калькуляцией называется определение себестоимости единицы транспортной продукции. Основными калькуляционными единицами на автомобильном транспорте являются:

10 ткм – при перевозках грузов сдельными автомобилями;

10 авт.-ч. – при перевозках грузов почасовыми автомобилями;

10 пасс.-км – при перевозках пассажиров автобусами;

10 пл.км – для таксомоторов.

Расчет себестоимости единицы i-го вида транспортной работы S_i ведутся по формуле 5.1 и оформляются в табл. 10

, (5.1)

где С_общ – общие затраты предприятия на производство i-го вида транспортной работы, тыс. руб.

Р_i – выполненная транспортная работа i-го вида, ткм, пасс.-км, авт.-ч, платные км.

Таблица 10

Калькуляция себестоимости перевозок

Наименование статей калькуляции	Себестоимость перевозок
	Всего затрат, тыс.руб.	Затраты на ед. продукции, руб.
1. Расходы на оплату труда водителей
2.Страховые взносы на зарплату водителей ( 34 % от ст.1)
3. Топливо для подвижного состава
4. Смазочные и эксплуатационные материалы для подвижного состава
5. Ремонтный фонд
6. Затраты на автомобильные шины
7. Амортизационные отчисления на полное восстановление подвижного состава
8. Общехозяйственные расходы
9.Итого себестоимость перевозок	Собщ	Si
10 Прибыль валовая ( 30-35% от Собщ)	Пв
11. Доходы валовые	Дв

6. Оценка эффективнсти проекта

Оценка эффективности проекта осуществляется методами, базирующимися на дисконтированных денежных потоках. К числу основных методов оценки относятся чистый дисконтированный доход проекта (ЧДД), внутренняя норма доходности (ВНД), индекс доходности (ИД), срок окупаемости (Т). Сущность основных методов оценки рассматривается ниже.

Метод чистого дисконтированного дохода (ЧДД).

Чистый дисконтированный доход определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или это превышение интегральных результатов над интегральными затратами.

Рассчитывается чистый дисконтированный доход по формуле

, (6.1)

где R(t) – результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета, руб.;

S(t) – затраты на t-ом шаге расчета, руб.;

Т – горизонт расчета, лет;

Е – норма дисконта, доли единицы.

Логика критерия чистого дисконтированного дохода такова:

1. Если ЧДД < 0, то проект убыточен.

2. Если ЧДД = 0, то это не прибыльный и не убыточный инвестиционный проект. В случае его принятия благосостояние организации не изменится, но в то же время объемы производства возрастут, компания увеличится в масштабах.

3. Если ЧДД >0, то это прибыльный инвестиционный проект.

4. При оценке альтернативных проектов лучшим будет тот инвестиционный проект, чистый дисконтированный доход которого наибольший.

На практике часто пользуются модифицированной формулой для определения ЧДД. Для этого из состава затрат на каждом шаге расчета исключают капитальные вложения – K_t. В этом случае ЧДД определяется по формуле

, (6.2)

где S^* - затраты на t-ом шаге при условии, что в них не входят капитальные вложения.

Уменьшаемое в формуле (6.2) называется суммой приведенных эффектов, а вычитаемое – суммой приведенных капитальных вложений, то есть ЧДД – это разность между суммой приведенных эффектов и приведенной к тому же моменту времени величиной капитальных вложений.

Метод внутренней нормы доходности (ВНД). Внутренняя норма доходности – это доходность самого инвестиционного проекта, это та норма дисконта, при которой сумма приведенных эффектов равна сумме приведенных капитальных вложений, т.е. чистый дисконтированный доход равен нулю. Находится внутренняя норма доходности из решения уравнения

, (6.3)

где Э (t) – эффект на t-ом шаге расчета, руб.;

К (t) – капитальные вложения на t-ом шаге расчета, руб.;

Евн – внутренняя норма доходности, доли единицы.

Логика критерия ВНД:

1. Если инвестиционный проект финансируется только за счет заемных средств, например, кредитов банка, то Евн показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которой делает этот проект убыточным.

2. Если используются разные источники финансирования инвестиционного проекта, то внутреннюю норму доходности сравнивают с ценой капитала (СС). При этом возможны следующие случаи:

а) Евн < СС, то это убыточный проект.

б) Евн = СС, то проект не прибыльный и не убыточный.

в) Евн > СС, то это прибыльный проект.

При оценке альтернативных проектов по критерию внутренней нормы доходности лучшим будет инвестиционный проект с большей нормой доходности.

Для нахождения Евн рекомендуется использовать метод последовательных итераций, сущность которого состоит в следующем: нужно подобрать два таких значения нормы дисконта Е₁ < Е₂, чтобы на заданном интервале (Е₁, Е₂) ЧДД = f(Е) меняла свое значение с «+» на «-» или с «-» на «+». Далее применяют формулу

, (6.4)

где Е₁ – значение нормы дисконта, при которой f(Е₁) > 0

Е₂ – значение нормы дисконта, при которой f(Е₂) < 0.

Критерий ВНД одновременно является индикатором риска инвестора и безопасности проекта. Чем больше внутренняя норма доходности превышает норму дисконта или цену капитала, тем риск инвестора – меньше, а денежные вложения – безопаснее.

Метод индекса доходности (рентабельности инвестиций). Индекс доходности инвестиций определяется отношением суммы приведенных эффектов к сумме приведенных капитальных вложений. Этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченности сверху общего объема инвестиций.

Если ИД ≥ 1, то это прибыльный инвестиционный проект.

Если ИД < 1, то это убыточный инвестиционный проект.

Если ИД =1, то это не прибыльный и не убыточный проект.

При оценке альтернативных проектов по методу индекса доходности лучшим будет тот проект, у которого индекс доходности – наибольший.

Метод срока окупаемости. Срок окупаемости – это время, при котором сумма приведенных эффектов равна сумме приведенных капитальных вложений. Определяется срок окупаемости, как с учетом, так и без учета фактора времени, для чего анализируются соответствующие денеж-

ные потоки, то есть простые и дисконтированные. Если доход (прибыль) одинаков по годам реализации инвестиционного проекта, то срок окупаемости определяется по формуле

Т = , (6.5)

где К - капитальные вложения на реализацию проекта, руб.,

П – прибыль, руб.

Срок окупаемости инвестиционного проекта должен быть меньше нормативного срока окупаемости (Т< 3 года в условиях инфляции), либо меньше срока, приемлемого для инвестора. Из возможных альтернативных проектов лучшим будет тот проект, у которого срок окупаемости наименьший.

Основной формой капитальных вложений являются основные средства предприятия. Общая стоимость основных средств складывается из стоимости подвижного состава и капитальных вложений в производственно-техническую базу (стоимость строительства АТП). Стоимость подвижного состава определяют умножением балансовой стоимости единицы подвижного состава на среднесписочное количество автомобилей. Принято считать, что структура основных средств предприятия является рациональной, если в подвижной состав АТП вложено 50-60% от всех капитальных вложений, а 40-5о% - в производственно-техническую базу предприятия. Результаты расчетов оформляются по форме табл. 11.

Таблица 11