2.5 Прогноз денежных потоков

Прогноз денежных потоков производится согласно схеме, представленной в таблице 6.

Дополнительные денежные потоки в связи с изменением рабочего капитала представлены в виде трех составляющих, относящихся соответственно к изменению дебиторской задолженности, кредиторской задолженности и товарно-материальных запасов. При этом в первый год проекта изменение статей оборотного капитала принимают равными нулю, а в последующие годы оценка дополнительных денежных потоков производится в соответствии с обычным правилом оценки денежных потоков от основной деятельности предприятия.

Согласно этому правилу увеличение (уменьшение) активных статей приводит к отрицательному (положительному) денежному потоку, а увеличение (уменьшение) пассивных статей приводит к положительному (отрицательному) денежному потоку.

Таблица 6 – Прогноз денежных потоков, млн. грн.

Показатели	Годы
	1	2	3	4	5	6	7
Чистая прибыль	4,75	7,56	10,48	13,53	16,69	19,98	23,41
Амортизация	5,42	5,42	5,42	5,42	5,42	5,42	5,42
Остаточная стоимость основных средств	27,58	22,16	16,74	11,32	5,90	0,48	-4,94
Выплата основной части долга	3,86	3,86	3,86	3,86	3,86	3,86	3,86
Изменение дебиторской задолженности	-	0,82	0,85	0,90	0,95	0,99	1,04
Изменение товарно-материальных запасов	-	0,91	0,96	1,00	1,05	1,11	1,16

Продолжение таблицы 6

Показатели	Годы
	1	2	3	4	5	6	7
Изменение кредиторской задолженности	-	1,11	1,17	1,23	1,28	1,36	1,41
Чистый денежный поток	6,31	8,50	11,40	14,42	17,53	20,80	24,18

При выполнении таблицы учитываем следующее:

- чистая прибыль, сумма амортизации рассчитаны в таблице 4;

- остаточная стоимость основных средств рассчитана при определении суммы ежегодных амортизационных отчислений и указана в прогнозном балансе;

- выплата основной части долга указана в графике погашения кредита;

- изменение дебиторской, кредиторской задолженностей, а также ТМЗ определяется начиная со 2-го года на основании прогнозного баланса.

Увеличение дебиторской задолженности и ТМЗ уменьшают денежный поток, а кредиторской задолженности – увеличивает и наоборот, уменьшение дебиторской задолженности ТМЗ увеличивают денежный поток, а кредиторской задолженности – уменьшает;

- величина денежного потока определяется как разница между суммой чистой прибыли и амортизационных отчислений и выплатой по кредиту. При этом учитывается изменение дебиторской и кредиторской задолженностей и ТМЗ.