Вопрос 3. Валютный курс и его виды
Внешнеэкономические операции большей частью связаны с обменом одной международной валюты на другую. Поэтому возникает необходимость установления соотношения обмена между валютами, то есть валютного курса.
Валютный курс – цена денежной единицы данной страны, которая выражена в денежной единице другой страны. Валютный курс, так же, как и цена любого обычного товара, имеет свою стоимостную основу и колеблется в зависимости от спроса и предложения.
Валютный курс выполняет ряд важных экономических функций: преобразование локальной ценности денежной единицы в международную; интернационализация денежных отношений; содействие образованию целостной мировой системы денег. На валютный курс влияют такие факторы, как изменение объемов ВВП, состояние торгового баланса страны, уровень инфляции, перспективы политического развития, государственное регулирование валютного курса.
В реальной практике международных отношений в условиях бумажно-денежного оборота применяются следующие два вида валютных курсов: фиксированные и плавающие (гибкие) (рис.3).
Рис.3 – Характеристика основных видов валютных курсов
В Украине в 1993г. был установлен фиксированный курс, а с 1994г. — плавающий курс. Начиная с 1 сентября 1997г., в Украине действует т.н. «валютный коридор» – это такой режим курса национальной валюты, когда на определенный срок устанавливается минимальная и максимальная граница официального курса валюты. А на центральный банк полагается обязательства поддерживать такой курс в установленных границах.
Установление курса валюты, то есть определение ее стоимости в иностранных валютах называют котировкой (от фр. coter – размечать, нумеровать). Котировкой занимаются официальные государственные органы. При котировке валют указывается курс продавца, по которому банки продают валюту, и курс покупателя, по которому банки покупают эту валюту.
При определении и отражении валютных курсов различают валюту котировки и базу котировки. Валюта котировки – это та иностранная валюта, курс которой определяют, а база котировки – валюта, с которой сравнивают данную денежную единицу. Например, в записи EUR/USD валютой котировки будет выступать доллар, а базой евро.
Базой определения валютных курсов выступает соотношение покупательной способности разных национальных валют. Покупательная способность валюты выражается как сумма товаров и услуг, которые можно приобрести за данную денежную единицу. Соотношение покупательной способности валют относительно определенной группы товаров и услуг в двух странах определяет паритет покупательной способности. Он характеризует товарное наполнение отдельных денежных единиц и выступает одним из основных факторов определения валютных курсов.
Различают прямую и обратную котировку. В случае прямой котировки определяют, скольким национальным денежным единицам равняется единица иностранной валюты; в случае обратной – наоборот, скольким единицам иностранной валюты равняется единица национальной валюты.
Например, когда говорят, что при условии котировки USD/UАН курс гривни повысился – это означает, что он был, например, 3,40 грн. за 1 долл., а стал 3,50 грн. за 1 долл. США. При этом покупательная способность гривны снизилась, а доллара – возросла. Можно также сказать, что курс доллара снизился, используя обратную котировку: то есть UАН /USD, то курс доллара к гривне сначала был 0,2941 долл. за 1 грн. (1:3,40), а стал 0,2857 долл. за 1 грн. (1:3,50).
Кросс-Курс – это соотношение между двумя иностранными валютами, которое определяют на основе курса этих валют относительно какой-то третьей валюты (чаще в качестве третьей валюты используется доллар СПІА).
Использование кросс-курсов обусловлено тем, что часто для валют, объемы применения которых в международных торговых и финансовых операциях незначительны, существуют курсы только по отношению к доллару США, а практика требует определения определенного соотношения именно между этими валютами.
Особенностью расчетов кросс-курсов есть то, что их котировка может осуществляться по-разному в зависимости от того, кто проводит котировку. Так, если французский банк осуществляет котировку евро к канадскому доллару, то он установит прямую котировку евро к доллару CAD/EUR = 3,4125. Канадский банк также может установить прямую котировку, но уже доллара к евро: EUR/CAD = 0,2930.
Чаще всего на практике используют три метода расчетов кросс-курсов:
1) с прямой котировкой к доллару США (доллар является базой котировки для обеих валют). Например, нужно рассчитать кросс-курс евро к швейцарскому франку EUR/CHF. USD/СНF = 1,3100; USD/EUR = 1,5500. Тогда кросс-курс будет представлять:
2) с прямой и обратной котировкой к доллару США, если доллар является базой котировки лишь для одной из валют;
3) с обратной котировкой к доллару США, если доллар является валютой котировки для обеих валют.
Влияние государства на валютный курс проводится центральным эмиссионным банком с помощью дисконтной политики и валютной интервенции.
Дисконтная или учетная политика – изменение учетной ставки центрального банка с целью регулирования валютного курса путем влияния на движение краткосрочных капиталов. Валютная интервенция – это прямое вмешательство центрального банка страны в функционирование валютного рынка через куплю-продажу иностранной валюты с целью влияния на курс национальной денежной единицы. Уравновешенность спроса и предложения на иностранную валюту происходит через куплю-продажу банком иностранной валюты приводит к ограничению колебаний валютного курса национальной денежной единицы.
Развитие экономики Украины невозможно без эффективного функционирования национальной валютной системы, которое началось с августа 1995г., когда согласно Указу Президента Украины было прекращено использование в нашей стране иностранной валюты. В связи с этим возрастает роль национального валютного законодательства в определении порядка обращения иностранной валюты на территории Украины с учетом необходимости сохранения приоритета гривни, защиты ее покупательной способности и урегулирования факторов, которые влияют на конвертируемость национальной денежной единицы.