Тема 6. Валютный рынок и валютные системы
1. Валютная система и ее элементы. Конвертируемость валюты.
2. Валютный рынок. Операции на валютном рынке.
3. Валютный курс и его виды. Вопрос 1. Валютная система и ее элементы
Термин «валюта» происходит от итальянского «valuta», что означает стоимость (ценность). В практическом применении этот термин используется для определения национальной денежной единицы, дензнаков иностранных стран при международных расчетах, а также для определения региональных денежных расчетных единиц (например, евро).
Понятие «валюта» используется в двух значениях:
1) денежная единица той или иной страны (например, английский фунт стерлингов, доллар США) или искусственная коллективная денежная единица (например, ЭКЮ, СДР), которая используется в расчетах международных финансовых организаций и валютных союзов государств;
2) дензнаки иностранных государств, а также кредитные и платежные документы, которые выраженные в иностранных денежных единицах и используются в международных расчетах (векселя, чеки, аккредитивы и т.п.).
Валюта классифицируется по нескольким критериям (рис.1).
І. По эмитентной принадлежности (эмитент – от лат. emittentis тот, который выпускает, то есть учреждение (организация), которая выпускает в обращение валюту, бумажные деньги, ценные бумаги, то есть осуществляет эмиссию):
1.1 национальная валюта – выражается в деньгах, которые эмитируются национальной банковской системой (для Украины – это гривня, для Российской Федерации – рубль, для США – доллар).
Рис.1 – Классификационные группы валюты
1.2 Иностранная валюта – выражена в деньгах, которые эмитируются банковскими системами других стран (для Украины – это будут средства по номиналу во всех национальных денежных единицах, кроме гривны);
1.3 Коллективная валюта – выражена в особых международных денежных единицах. Она эмитируется международными финансово-кредитными учреждениями и функционирует по международным соглашениям. В настоящее время самыми важными считают такие две валюты: Евро и SDR (СПЗ – специальные права заимствования) – расчетная единица международного валютного фонда.
ІІ. По режиму использования валюты:
2.1. Конвертируемая валюта (от лат. conversio – преобразование) – валюта, которая свободно обменивается на валюты других стран по курсу в установленном порядке и свободно вывозится и ввозится через границу. Конвертируемость валюты обеспечивается благодаря усилиям, которые направлены на достижение товарно-денежной сбалансированности, внедрение организационно-правовых основ валютного регулирования и других мер стабилизации валютных отношений. В данное время порядок осуществления валютных операций в Украине отвечает общепринятым международным стандартам и требованиям, которые предусмотрены статьей VIII Устава МВФ.
По степени конвертируемости различают:
■ свободно конвертируемые валюты;
■ частично конвертируемые валюты;
■ клиринговые расчеты.
Свободно конвертируемая валюта (СКВ) – валюта тех стран, законодательство которых не предусматривает ограничений по любым видам операций с ней (торговых, неторговых, переведение капталов) как гражданам данной страны, так и иностранцам (валюта большинства стран Западной Европы, фунт стерлингов, швейцарские франки, ены, евро, доллар США, канадские и австралийские доллары).
Частично конвертируемая валюта – национальная валюта стран, в которых применяются валютные ограничения для одних видов операций и лиц. Различают такие основные сферы валютных ограничений: текущие операции платежного баланса (торговое и неторговое соглашения); ограниченная продажа иностранной валюты, запрет продажи товаров за границей за национальную валюту, регулирование экспорта и импорта. Основная причина валютных ограничений – недостаток валюты, давление внешнего долга, разбалансированность платежных балансов.
Валютный клиринг – двустороннее платежное соглашение, которое предусматривает централизованный зачет взаимных платежных требований и обязательств по экспорту и импорту. Используется в странах, которые не имеют свободного оборота национальной валюты.
2.2. Неконвертируемыми считают валюты, которые невозможно обменять на иностранные валюты по рыночному курсу, и ввоз и вывоз которых ограничен. Такими являются валюты слаборазвитых стран или стран, которые переживают глубокий и хронический экономический, финансовый кризисы. До 1997г. неконвертируемой была украинская национальная валюта – гривня.
Государственно-правовая форма организации международных валютных (денежных) отношений стран представляет собой валютную систему. В условиях углубления интеграции экономик разных стран валютная система играет все более важную и самостоятельную роль в межхозяйственных связях и непосредственно влияет на экономическое положение страны.
Валютная система включает в себя два элемента:
■ валютный механизм – правовые нормы и институты, которые действуют на национальном и международном уровнях. От эффективности валютного механизма, уровня вмешательства государственных и международных валютно-финансовых организаций в деятельность валютных, денежных и золотых рынков во многом зависит экономическое развитие, внешнеэкономическая стратегия промышленно развитых стран;
■ валютные отношения – это повседневные связи, в которые вступают частные лица, фирмы, банки на валютных и денежных рынках с целью осуществления международных расчетов, кредитных и валютных операций. Данные отношения совершаются с помощью валютных платежей. Валютные платежи могут выступать в таких формах:
- международные расчеты по внешнеторговым сделкам;
- получение и погашение разных видов международных кредитов;
- перемещение валют при осуществлении внешних инвестиций, а также при предоставлении технической и экономической помощи;
- операций купли-продажи валюты на внутреннем и внешнем валютном рынках.
Валютная система делятся на такие виды, как: национальная, региональная (международная) и мировая (табл.1).
Таблица 1 – Виды валютных систем и их структура
Наименование вида валютной системы |
Характеристика |
1 |
2 |
І. Национальная валютная система |
это государственно-правовая форма организации валютных отношений на территории определенной страны. Она устанавливает определенный порядок валютных расчетов и правила работы с валютой других стран |
Составные элементы национальной валютной системы |
национальная валюта, условия ее конвертируемости, режим валютного курса, валютные ограничения в национальной экономике, механизм валютного регулирования и контроля, правила использования иностранной валюты, международ-ных платежных и кредитных средств обращения и т.п. |
Звенья и сферы национальной валютной системы |
банковские и кредитно-финансовые учреждения, биржи, специальные органы валютного контроля, а также другие государственные и частным частно-коммерческие институты, которые принимают участие в валютных отношениях |
ІІ. Региональная валютная система |
это правовая форма организации валютных отношений между группой стран. Примером региональной валютной системы может быть Европейская валютная система, которая была основана в 1979г., и одновременно выступает как элемент современной мировой валютной системы |
Составные элементы региональной валютной системы |
региональная международная расчетная единица, специальный режим регулирования валютных курсов, общие валютные фонды и региональные кредитно-расчетные учреждения |
ІІІ. Мировая валютная система |
это форма реализации валютных отношений, совместно разработанная государствами и закрепленная международными соглашениями |
Элементы мировой валютной системы |
определенный набор международных платежных средств, валютные курсы и валютные паритеты, условия конвертируемости, формы международных расчетов, международные и национальные банковские учреждения |
Основные этапы развития мировой валютной системы |
1-ий этап – система золотого стандарта (начало XIX в. – 30-е годы XX в.); 2-ий этап – система золотовалютного (долларового) стандарта (50-е годы XX в. – середина 70-х гг.); 3-ий этап – система бумажно-валютного (девизного) стандарта (функционирует с 1976г.) |
Инфраструктуру валютной системы Украины образовывают коммерческие банки и такие государственные органы, как Кабинет министров Украины, Национальный банк Украины, Государственная налоговая администрация (контроль за валютными операциями, которые проводятся на территории Украины), Государственный таможенный комитет (контроль за соблюдением правил перемещения валюты через таможенную границу Украины), Министерство транспорта и связи Украины (контроль за соблюдением правил почтовых перемещений и пересылки валютных ценностей через Государственную границу). При этом центральным органом является НБУ как орган государственного валютного регулирования и контроля.