ТЕМА 2.2. ФИНАНСОВЫЕ ПОСРЕДНИКИ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА
1. Суть, назначение и виды финансового посредничества. Небанковские финансово-кредитные учреждения
2. Банки как субъекты посредничества. Функции и принципы построения банковской системы.
Вопрос 1. Суть, назначение и виды финансового посредничества
Финансовые посредники – это субъекты финансового рынка, которые формируют собственные обязательства, требования и на этой основе эмитируют собственные финансовые инструменты, а их деятельность по аккумуляции свободного денежного капитала и его размещению среди заемщиков называется финансовым посредничеством.
Все финансовые посредники функционируют на едином денежном рынке, с одним и тем же объектом – свободными денежными средствами, одинаково ощутимо влияют на конъюнктуру этого рынка, могут не только конкурировать между собой, а и взаимодействовать.
Основная их функция – помощь в передаче средств от потенциальных сберегателей к потенциальным инвесторам и наоборот. Финансовые посредники создают свои фонды, беря средства в долг от сберегателей, за что последним выплачивается процентный доход. Аккумулируя так средства, они предоставляют их под более высокие проценты инвесторам.
Финансовые посредники действуют на рынке от своего имени и за собственный счет, создавая собственные обязательства и собственные требования. Поэтому их прибыль формируется как разница между доходами от размещения аккумулированных средств и расходами, связанными с их привлечением. Так, страховая компания, аккумулируя средства своих клиентов, создает новое обязательство – страховой полис, а размещая эти средства в банках или ценных бумагах, создает новое требование к заемщику.
Особого внимания заслуживает классификация финансового посредничества. Относительно этот вопроса нет единой точки зрения. В отечественной литературе наиболее распространенным есть деление финансовых посредников на две группы: банки; небанковские финансово-кредитные учреждения (их иногда называют еще специализированными финансово-кредитными учреждениями, или парабанками).
В американской литературе финансовые посредники принято делить на три группы: депозитные учреждения; договорные сберегательные учреждения; инвестиционные посредники.
Такой разнобой в классификации финансового посредничества предопределяется двумя обстоятельствами: отсутствием однозначной трактовки самого понятия «банк» и отсутствием общепризнанных критериев классификации всех посредников.
В
Финансовые
посредники
Депозитные
учреждения
Инвестиционные
посредники
Коммерческие
банки
Сберегательные
учреждения
Страховые
компании
Пенсионные
фонды
Инвестиционные
и ипотечные банки
Финансовые
компании
Сберегательные
учреждения контрактного типа
Рис.1 – Состав финансовых посредников
Депозитные учреждения – кредитно-финансовые учреждения, которые имеют право привлекать взносы на депозитные счета. В состав таких учреждений входят:
■ коммерческие банки – кредитные учреждения, которые предоставляют клиентам универсальные банковские услуги;
■ сберегательные учреждения, которые распределяются на:
– заемно-сберегательные ассоциации – кредитно-финансовые учреждения, которые аккумулируют средства, хранящиеся на сберегательных, срочных и чековых депозитах. Средства, которые хранятся в этих учреждениях, используются для предоставления кредита под залог недвижимости;
– кредитные союзы – небольшие финансовые учреждения, которые образовываются на кооперативных началах определенной социальной группы для предоставления кредитов членам этой группы. Источниками привлечения средств выступают взносы участников союзы, а используются они для предоставления потребительского кредита.
Сберегательные учреждения контрактного типа – это кредитно-финансовые учреждения, которые привлекают долгосрочные сбережения на контрактных началах. Фонды свои формируют благодаря периодическим взносам согласно контрактам. Сберегательные учреждения делятся на:
■ компании по страхованию жизни. Средства этих компаний формируются за счет взносов юридических и физический лиц, а используются для долгосрочного кредитования и финансирования, благодаря покупке государственных облигаций, акций и облигаций корпораций.
■ пенсионные фонды создаются фирмами для уплаты пенсий рабочим и служащим. Создание таких фондов позволяет снизить налоговые платежи фирм и использовать их средства для приобретения акций и облигаций корпораций.
Инвестиционные посредники, в состав которых входят:
■ инвестиционный банк, который производит долгосрочное кредитование, благодаря чему возможное воплощение больших научно-технических проектов. Распределение функций между коммерческими и инвестиционными банками имеет смысл, потому что внедрение больших инвестиционных проектов связано со значительным риском. Инвестиционный банк мобилизует долгосрочный ссудный капитал и передает его заемщикам благодаря выпуску и размещению облигаций или других долговых обязательств;
■ ипотечный банк – банк, который специализируется на выдаче долгосрочного займа под ипотеку;
■ финансовая компания – получает фонды путем продажи коммерческих бумаг, выпуска акций и облигаций. Привлеченные средства предоставляет потребителям в виде займов или кредитов на приобретение потребительских товаров долгосрочного пользования, для ремонта домов, на нужды малого бизнеса.
Наиболее правомерным является классификация всех финансовых посредников по одному критерию (участию их в формировании предложения денег). По этому критерию они делятся на:
- банки, которые через денежно-кредитный мультипликатор способны влиять на предложение денег;
- небанковские финансовые посредники (финансово-кредитные учреждения), которые такой способности не имеют.
Специализированные небанковские финансово-кредитные институты заняли важное место в накоплении и мобилизации денежного капитала. Эти институты существенно потеснили банки в аккумуляции сбережений населения и стали важным поставщиком заемного капитала.
Росту влияния специализированных небанковских учреждений содействовали три основные предпосылки:
1) рост доходов населения в развитых странах;
2) активное развитие рынка ценных бумаг;
3) предоставление этими учреждениями специальных услуг, которые не могут предоставлять банки.
Кроме того, круг специализированных небанковских учреждений в отличие от банков могут аккумулировать денежные сбережения на продолжительные сроки, а значит осуществлять долгосрочные инвестиции.
Основные формы деятельности этих учреждений на рынке заемных капиталов сводятся к аккумуляции сбережений населения, предоставлению кредитов через облигационные займы корпорациям и государству, мобилизации капитала через все виды акций, предоставлению ипотечных и потребительских кредитов, а также кредитной взаимопомощи. К числу небанковских финансово-кредитных учреждений относят (рис.2).
Небанковские
финансово-кредитные
учреждения
1. Страховые
компании
2. Пенсионные фонды
3. Заемно-сберегательные ассоциации (сберегательные учреждения)
4. Инвестиционные и финансовые компании
5. Благотворительные фонды
6. Кредитные союзы
7. Кассы взаимопомощи
8. Ломбарды
Рис.2 – Перечень небанковских финансово-кредитных учреждений
Инвестиционные компании осуществляют кредитование малых и средних предприятий. Их инвестиционные программы рассчитаны, как правило, на недолгосрочный период и осуществляются в небольших масштабах в отличие от инвестиционных банков.
Финансовые компании осуществляют кредитование клиентов путем покупки их долговых обязательств. Среди финансовых компаний важное место занимают холдинг-компании. Покупка обязательств позволяет им держать большие пакеты акций компаний и осуществлять контроль за их деятельностью.
Пенсионные фонды создаются фирмами для выплаты пенсий работникам и служащим. В западных странах пенсионные фонды создаются частными и государственными корпорациями, фирмами и предприятиями для выплат пенсий и помощи работникам и служащим. Средства этих фондов образовываются за счет взносов рабочих, служащих, предприятий, а также прибылей от инвестиций самых пенсионных фондов.
В Украине существует пенсионный фонд, который к провозглашению независимости был отделением пенсионного фонда Советского Союза. Нормативное регулирование деятельности Пенсионного фонда регулируется Конституцией Украины, а также: Кодексом законов о труде; Законом Украины «О пенсионном обеспечении»; Законом Украины «О статусе и социальной защите граждан, которые пострадали вследствие Чернобыльской катастрофы»; Законом Украины «О сборе на обязательное государственное пенсионное страхование».
Источники поступлений в Пенсионный фонд: сборы на обязательное государственное пенсионное страхование (является основным источником доходов Фонда); финансовые санкции, взысканные за нарушение уплаты сбора на обязательное государственное пенсионное страхование; средства Госбюджета на выплату отдельных видов пенсий; дополнительные (добровольные взносы предприятий, общественных организаций и граждан, другие денежные поступления) и специальные сборы. Направления использования средств Фонда: выплата пенсий (по возрасту, по инвалидности, в случае потери кормильца, за выслугу лет); повышение пенсий в связи с изменением индекса потребительских цен и ростом заработной платы; реализация государственных, региональных программ социальной поддержки пенсионеров, инвалидов, детей.
Особенно многочисленной группой выступают сберегательные учреждения. Сберегательные кассы – это государственные учреждения, которые принадлежат местным органам власти (муниципалитетам) или создаются при государственных почтовых учреждениях. Они привлекают вклады мелких вкладчиков, покупая на них облигации государственных займов. Существуют следующие виды сберегательных учреждений (опыт США):
■ сберегательные банки (покупают ценные бумаги (облигации государственных и местных органов власти);
■ сберегательно-заемные ассоциации (продают сертификаты своим клиентам. Они принимают на свои счета сберегательные вклады и другие чековые депозиты и выдают займы под залог недвижимости);
■ кредитные союзы (разновидность кооперативов, создаваемая отдельными группами населения с целью объединения средств для решения практических проблем. Кредитные союзы образовываются на паях для краткосрочного кредитования их участников (для строительства или ремонта дома, покупки автомобиля и т.п.).
Страховые компании осуществляют страхование имущества или жизни. Имущественное страхование различается в зависимости от категории и по видам застрахованного имущества – страхование зданий и сооружений, сельскохозяйственных культур и животных, средств автотранспорта и рыболовецких судов, домашнего имущества и т.п. Личное страхование делится на страхование жизни, которой включает смешанное страхование, страхование детей, брачное, страхование пенсий, на случай смерти и потери трудоспособности (пожизненное и на определенный срок), страхование от несчастных случаев, в котором различаются личное страхование, страхование за счет предприятий и организаций, страхование пассажиров.
Касса взаимной помощи – общественное кредитное учреждение, которое объединяет на добровольных началах граждан для предоставления взаимной материальной помощи. Они создаются при профсоюзных организациях (для членов профсоюзов); в отделах социального обеспечения местных советов народных депутатов. Средства кассы взаимной помощи формируются за счет вступительных и членских взносов, пени за несвоевременное возвращение долгосрочных займов, дотаций профсоюзных органов и других денежных поступлений. За счет этих средств предоставляются долгосрочные и краткосрочные займы.
Ломбарды – это кредитные учреждения, которые предоставляют денежные займы под залог движимого имущества. В нашей стране они возникли в начале 20-х г.г. Ломбарды являются государственными хозрасчетными предприятиями. Они находятся в распоряжении местных Советов в системе учреждений бытового обслуживания. Ломбарды были созданы с целью предоставления возможности населению сохранять предметы личного пользования и домашнего употребления, а также брать заем под залог этих вещей.
Ломбарды выдают займы на срок до трех месяцев в размере 75% от стоимости оценки заложенных вещей и до 90% – стоимости изделий из драгоценных металлов, камней и т.п. Оценка вещей, которые сдаються на хранение или под залог для получения займа, осуществляется по договоренности сторон, а изделий из драгоценных металлов – по государственным расценкам. Для развития своих операций ломбарды могут пользоваться банковским кредитом.