Задача 4

ЗАО «Астрель» имеет капитал стоимостью 1000 тыс. руб. Ставка налога на прибыль 20%. Процентная ставка по кредиту 24%. При этом капитал возможно сформировать в 2-х вариантах: а) только за счет собственных источников; б) на 1/2 из собственных и на У₂ из привлеченных средств (кредиты банков). Сравните варианты с позиций собственников ЗАО «Астрель», выяснив, как изменится рентабельность собственных средств фирмы. Результаты расчетов сведите в таблицу 1.

Таблица 1

(тыс. руб.)

Показатели	Варианты
	1	2
Прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль	200	200
Собственный капитал (СК)	1000	500
Заемный капитал (ЗК)	-	?
Финансовые издержки по заемным средствам (ССПС)	?	?
Прибыль, подлежащая налогообложению	?	?
Налог на прибыль (Нп)	?	?
Чистая прибыль (ЧП)	?	?
Чистая рентабельность собственных средств (Рек)	?	?

Задача 5

Используя модель Баумоля, на основании данных ЗАО «Астрель»:

• денежные расходы в течение года составляют 1,5 млн. руб.;

• процентная ставка по государственным ценным бумагам равна 6 %;

• затраты, связанные с каждой реализацией государственных ценных бумаг, составляют 800 руб.

Рассчитайте:

1)оптимальную величину денежных средств ЗАО «Астрель», которая может быть получена в результате продажи ликвидных ценных бумаг;

2. средний размер денежных средств на расчетном счете;

2. общее количество сделок по трансформации ценных бумаг в денежные средства

Задача 6

На основании приведенных данных рассчитайте стоимость чистых активов ЗАО «Север» и сделайте выводы о необходимости корректировки величины его уставного капитала, если на текущую отчетную дату он составил 95 тыс. руб.

Выписка из бухгалтерского баланса ЗАО «Север» на 1 января 2009 года

(тыс. руб.)

Показатели	Сумма
Валюта баланса (стр. 300)	1400
Долгосрочные обязательства (стр. 590)	350
Доходы будущих периодов (стр. 640)	30
Краткосрочные обязательства (стр. 690)	950
Отложенные налоговые активы (стр. 145)	18
Отложенные налоговые обязательства (стр. 515)	20

Задача 7

Выберите наиболее выгодный для заемщика кредитный договор с банком с помощью показателя финансового левериджа (эффекта финансового рычага).

Условие 1. Ставка налога на прибыль 20%. Экономическая рентабельность активов заемщика 20%; средняя расчетная ставка процента за кредит 19%; собственные средства фирмы 12 млн. руб.; заемные средства 15 млн. руб.

Условие 2. Ставка налога на прибыль 20%. Экономическая рентабельность активов 20%; средняя расчетная ставка процентов за кредит 16%; собственные средства фирмы 12 млн. руб.; заемные средства 14 млн. руб.