2. Текущие валютные операции

Валютные операции – банковские и финансовые операции, связанные с переходом права собственности на валютные ценности.

Валютные операции делят на текущие и срочные.

Срочные операции являются основными на валютном рынке. Они могут осуществляться в двух видах: в наличном (осуществляются обменными пунктами банков) и безналичном (осуществляются банками, валютными биржами и др. участниками валютного рынка). К текущим операциям относят операции с коротким сроком валютирования – в пределах трех рабочих дней. Различают следующие текущие операции:

-тод (поставка валюты сегодня – «сегодня на сегодня», овернайт);

-том (поставка валюты на следующий рабочий день – «сегодня на завтра»);

-спот (поставка валюты на второй рабочий день – «сегодня на послезавтра»);

Эти операции используются в основном для обслуживания внешнеторговых расчетов, а также для получения дополнительной прибыли в случае колебания валютных курсов.

Валютные операции спот составляют около 60% общего объема межбанковского рынка, поэтому они наиболее важны. Основная цель их совершения – 1)обеспечение потребностей клиентов банков в иностранной валюте, 2)получение прибыли за счет разницы в курсах валют. Банки могут использовать эти операции для 3)поддержания минимально необходимых остатков в иностранных банках на счетах «ностро» (счет банка в иностранном банке) для уменьшения остатков в одной валюте и покрытия в другой.

Условия спот означают, что курс валют фиксируется на день купли-продажи, а поставка осуществляется на второй раб. день без учета дня продажи. Например: продали во вторник, поступит в четверг. Разница между заключением договора и поставкой связана с необходимостью документального оформления.

Заключаться сделка может по телефону, факсу или непосредственно на валютной бирже, расчеты осуществляются банк. переводом электронной почтой (СВИФТ).

Срок поставки валюты называют датой валютирования.

За основу вал. курса спот может браться курс ведущих вал. бирж. Но на практике определяется маркет-мейкерами (крупные банки и фин учреждения с существенным объемом операций на вал. рынке, есть маркет-юзеры). Маркет-мейкеры находятся в странах-эмитентах валют. Кроме резервных валют, так как они везде продаются. Маркет-мейкеры определяют также кросс-курсы.

3. Форвардные соглашения

Все остальные сделки называются срочными (форекс-рынок: форвардные соглашения, фьючерсы, свопы, опционы).

Форвардные операции – сделки по обмену валют по ранее согласованному курсу, которые заключаются сегодня, но дата валютирования (выполнения контракта) отложена на определенный срок в будущем.

Начал развиваться в начале 80-х. Суть сделки:

-вал. курс фиксируется на момент заключения форвардного соглашения;

-реальная передача валюты осуществляется через определенный промежуток времени;

-во время подписания договора никакие предварительные платежи не осуществляются;

-объем контрактов не стандартизирован (на любую сумму).

Такие соглашения обязательны к исполнению и в основном заключаются для 1)реальной купли-продажи валюты, 2)для страхования открытых валютных позиций, 3)но бывает и со спекулятивной целью.

Сроки форвардных контрактов стандартизированы:1, 2, 3, 6, 9, 12 мес. (стандартная дата валютирования). Если дата валютирования не совпадает со стандартной, то она называется ломаной датой.

Форвардный вал. курс (аутрайт) рассчитывается на момент заключения договора и состоит из курса спот и форвардной маржи (премия или скидка (дисконт). Разница между курсом покупки и продажи у форвардных операций больше, что связано с доп. риском.

Основной фактор, влияющий на форвардный курс – разница процентных ставок по межбанковским кредитам и депозитам в соответствующих валютах. Маржа должна быть равна сумме выигрыша, если взять кредит в нашей валюте конвертировать и положить на депозит в иностранной валюте.

Для расчета премии (дисконта) на покупку валюты используют формулу:

(Ющенко, с. 225).

На продажу тоже своя формула.

Ломаная дата (Сурен, с. 57).

Сейчас появилось много новых модификаций форвардных контрактов.