14. Техника проведения биржевых торгов. Особенности голосовой и электронной формы торговли на бирже.

Биржевые торги проводятся в форме публичного открытого аукциона. Как правило, это двойной аукцион, в ходе которого покупатель и продавец вносит свои заявки, в которых отражены их желания относительно товара, его кол-ва (кратного минимальному лоту), цены товара и направленности сделки. При совпадении товара и цены у покупателя и продавца происходит регистрация сделки.

Биржевые сделки, как правило, заключаются при посредстве брокера, маклера или дилера, т.е. полномочного представителя биржи.

На известной Чикагской бирже опционов торговля осуществляется с помощью голоса и жестов.

Торговые ямы, где проводятся аукционы, представляют собой углубление в полу биржи, окруженные несколькими уровнями ступеней, на которых стоят члены биржи. В торговых ямах много людей, стоит шум. Участники торговли сообщают о своих намерениях голосом и сигналами рук. Например, брокер выкрикивает о своем желании приобрести июльский колл-опцион на акции Ай Би Эм по определенной цене и повторяет приказ на покупку руками. Если маркет-мейкер желает продать по данной цене, он также выразит желание рукой. Пальцы, поставленные вертикально, указывают на количество от 1 до 5. горизонтально – от 6 до 9.Палец, обращенный ко лбу – 10 контрактов. Если трейдер желает купить по текущей цене, он должен заявить об этом выкриком. Сначала он называет цену, потом количество Рядом с участниками биржевых сделок с опционами , у края ямы толкутся помощники. регистраторы цены. Держатели книг, лимитных приказов, которые передают сообщения брокерам.

Электронные торги (стр. 176). Электронная торговля позволяет повысить ликвидность фондового рынка. Технические возможности электронной системы торгов позволяют осуществлять ежедневно сделки, включающие несколько миллионов акций.

В систему электронной торговли допускаются акции лишь тех эмитентов, которые удовлетворяют определенным требованиям.

Брокеры должны ввести в компьютер код ценной бумаги, характер сделки (покупка или продажа), цену и количество ценных бумаг. Как правило, заявка не принимается к исполнению. Если она не обеспечена предварительно внесенными денежными средствами или ценными бумагами. По правилам непрерывного сопоставления заявок заявка автоматически проверяется на наличие допустимых встречных заявок. Сделка заключается между поданной встречной заявкой , являющейся первой в списке на исполнение. Очередность устанавливается в соответствии с приоритетом цены и времени подачи заявки. Количество ценных бумаг, указанных в поданной и допустимой встречной заявках, при заключении сделки уменьшается на ее объем, и это повторятся до тех пор, пока заявка не будет исполнена или не останется ни одной допустимой встречной заявки.

15. Виды биржевых сделок, техника их заключения и исполнения.

Сделка на фондовой бирже – это соглашение о взаимной передаче прав и обязанностей в отношении ц.б., допущенных к котировке, заключенное в помещении биржи в установленные часы ее работы. Виды сделок. 1.Кассовые – это сделки с оплатой в течение 3 дней. 2.Срочные – это сделки, которые имеют фиксированные сроки расчета, но по ценам, зафиксированным в контракте. СС различаются: по сроку расчета (на конец, середину месяца или через фиксированное число дней); по моменту установления цены (на день реализации, на конкр. дату, по тек. рын. цене); по механизму заключения (твердые, условные, пролонгированные). К условным относятся сделки с премией – кратные (плательщик премии имеет право требовать от продавца передачи ему большего количества ц.б., но по курсу, зафиксированному при заключении сделки) и сделки стеллаж (плательщик премии при наступлении срока сделки может объявить себя либо покупателем, либо продавцом. Он должен или купить по высшему курсу или продать по низшему курсу, зафиксиров. при заключении сделки). Прол-е сделки делятся на репортные (покупка ц.б. у их держателя на опред-й срок с обязат-ом по истечен. его продать прежнему владельцу ц.б. того же вида, на ту же ∑) и депортные (сделки, заключ. лицами, играющими на понижение курса ц.б.). Условия сделки: направленность (покупка, продажа); вид, точное наименование ц.б.; кол-во ц.б.; цена; тип заявки; условия исполнения заявки; вид сделки; противоположная сторона и брокер. Аннулирование сделки: 1.В случае недостатка обеспечения по деньгам и ц.б. 2.При удовлетворении заявления участников о расторжении сделки. 3.В случаях, предусмотренных законодательством. 4.В случае форс-мажорных обстоятельств. В России система торгов работает только по одной схеме – Т + 0. Кассовые сделки – это сделки, при которых оплата происходит в течение ближайших 3 дней. В мировой практике существует 2 кода расчетов по таким сделкам: «Т + 0» и «Т + 3», где Т – время исполнения сделки (по российскому законодательству существует код расчетов по кассовой сделке «Т + 90»). Сделки с кодом расчетов «Т + 0» подлежат исполнению немедленно (в зале биржи). Схема проведения подобных сделок носит название «поставка против платежа». Осуществление сделки с кодом расчетов «Т + 0» возможно только в том случае, если к началу торгов на торговых счетах покупателя и продавца есть необходимое количество денежных средств и ценных бумаг. Это обстоятельство – обязательное условие для приема торговой системой биржи заявок брокеров продавца и покупателя. У кассовой сделки с кодом расчетов «Т + 0» есть преимущества и недостатки. Преимущества: 100 % гарантия осуществления сделки. Недостатки: необходимость заблаговременно резервировать денежные средства и ценные бумаги, в результате чего они целый день не работают. В форме кассовой сделки с кодом расчетов «Т + 0», как правило, осуществляются операции с мелкими партиями ценных бумаг.При схеме Т+3 в момент Т деньги блокируются в Торг Систе(их трогать нельзя) до Т+3.