6. Акции. Особенности эмиссии и обращения. Разновидности акций.

Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

Акция предоставляет ее владельцу (акционеру) ряд имущественных и неимущественных прав.

Имущественные права – это право на получение:

- дивидендов;

- ликвидационной стоимости акции.

Неимущественные права – это

- право на участие в общем собрании акционеров;

- право голоса на общем собрании акционеров;

- право вносить вопросы в общую повестку дня собрания акционеров и т.д.

Эмиссия акций осуществляется:

- при акционировании (учреждении) АО и размещении акций среди его учредителей;

- при увеличении размеров первоначального уставного капитала АО, т.е. при последующих выпусках акций.

Государственная регистрация выпуска акций не может быть произведена до полной уплаты уставного капитала общества и до регистрации отчетов об итогах всех ранее зарегистрированных выпусков.

АО могут быть открытыми (ОАО) и закрытыми (ЗАО). Акции ОАО могут свободно обращаться на рынке. Акции ЗАО распределяются только среди его учредителей.

АО может эмитировать обыкновенные и привилегированные акции. Доля привилегированных акций в оплаченном уставном капитале АО не может превышать 25%.

Владелец обыкновенной акции имеет права, предоставляемые акциями в полном объеме. Привилегированная акция не дает права голоса на общем собрании акционеров, привилегии владельца заключаются в том, что в уставе должны быть определены размер дивиденда и стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества.

Привилегированные акции могут быть 2 типов: кумулятивные и конвертируемые. Кумулятивные – акции, по которым невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии. Конвертируемые – это акции, которые могут конвертироваться в другие ценные бумаги, акции с другой номинальной стоимостью, акции с большим или меньшим объемом прав, акции при консолидации или расщеплении. Правительство РФ, органы гос. власти субъектов РФ могут принять решение о выпуске «золотой акции», которая дает им специальное право на контроль за деятельностью предприятий, преобразованных АО.

7. Облигации. Особенности эмиссии и обращения.

Облигация – ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в обусловленный срок с уплатой фиксированного процента.

Облигация имеет базовые характеристики – номинал, курс, купон, дата погашения, дисконт и др. (Курс определяется в процентах от номинала. Дисконт – разница между ценой продажи и номиналом. Купон - фиксированный процент).

Облигации выпускаются с целью привлечения дополнительных средств.

В настоящее время в РФ существует несколько типов облигаций:

- облигации государственных и муниципальных займов;

- облигации предприятий и акционерных обществ.

Процедура эмиссии включает следующие этапы:

1. Принятие эмитентом решения о выпуске облигаций.

2. Подготовка проспекта эмиссии.

3. Государственная регистрация выпуска и регистрация проспекта эмиссии.

4. Изготовление сертификатов облигаций.

5. Раскрытие информации, содержащейся в проспекте эмиссии.

6. Подписка на облигации.

7. Регистрация отчета об итогах выпуска облигаций.

Особенности эмиссии облигаций акционерными обществами

1. номинальная стоимость всех выпущенных облигаций не должна превышать размера уставного капитала общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для целей выпуска;

2. выпуск облигаций допускается после полной уплаты уставного капитала;

3. выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году существования общества;

4. общество не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляют облигации.

Обращение

Облигация самостоятельно обращается на фондовом рынке вплоть до ее погашения эмитентом и имеет собственный курс.

Облигации могут свободно обращаться или иметь ограниченный круг обращения (например, Облигации Банка России могут покупать только коммерческие банки в целях поддержания своей ликвидности).