<!-- 1. Понятие МВС. -->

Все страны связ. др с др посредством опред-ных эк-ких, полит. и культ отношений. Эти отношения в условиях рыночной эк-ки порождают Д требов. и обяз-ва участ-ков этих сделок по отнош др к др. Эти Д требов и обяз-ва реализуются с помощью денег, и Д отнош, возникающие в процессе внешних сделок, наз-ся валют. отнош-ми(ВО), а деньги, используемые в этих отнош-ях, наз-ся валютой.

ВО возник-т вместе с валютной торговлей. Цивилиз. форму эти ВО приобретают во 2-ой полов XIXв, когда торговля м|у странами получает самый широкий размах, стан-ся регулярной; склад-ся широкая банк. сеть, способная осущ-ть м/н расчеты; м/н торговля стан-ся важнейшим фактором развития национальной и м/н торговли.

В этот период в рез-те развития м/н отношений склад-ся опред обычаи их осущ-ния, возникает МВС.

МВС – форма организации ВО, сложившаяся исторически и узаконенная соглашением м/у странами.

МВС зависит от степени соотв-вия ее принципов стр-ре миров-го хоз-ва, расстановке сил и интересам ведущ стран. При изм-нии этих условий возн-ет кризис, кот. заверш-ся крушением старой и появл-ем новой вал. системы.

<!-- 2. Эволюция МВС. -->

Цивилиз. форму валютные отношения приобретают во 2-ой полов. XIXв, когда торговля м/у странами получает самый широкий размах, стан-ся регулярной; склад-ся широкая банк. сеть, способная осущ-лять м/н расчеты; м/н торговля стан-ся важнейшим фактором развития национальной и м/н торговли.

Именно в этот период, когда в рез-те развития м/н отношений склад-ся опред. обычаи их осущ-ния, и возникает МВС.

МВС постоянно развив-ся, изм-ся, при этом развитие МВС, повторяет те этапы развития денеж. системы, кот. связ. с постепенным отказом от исп-ния золота.

1-ая МВС (1868 г.) – Парижская – система золото - монетного стандарта;

2-ая – Генуэзская (1922 г.) – система золото – девизного стандарта;

3-я – Бреттон – Вудская (1945 г.) – единая валюта, которая размен-ся на золото, был доллар США, кот. яв-ся системой золото - долларового стандарта;

4-я – Ямайская (совр.) – попытка утверждения стандарта СДР; осуществлена полная демонетизация золота, лишение золота функции мировых денег.

Особ-тью развития МВС яв-ся то, что замена одной системы др происходит на основе кризиса, хотя каждая новая система имеет основой возникновения предыдущую, она принципиально отличается.

<!-- 3. Основные элементы МВС. -->

Осн элементом МВС яв-ся м/н платеж сред-ва, выпол-щие в рамках данной системы роль миров Д, при этом предпол-ся, что эти ср-ва выступают как всеобщая мера стоим-ти, всеобщ покупательное ср-во, платеж. ср-во, всеобщее воплощение общест-го богатства.

С помощью Д опред-ся цены валюты.

Глав.ф-ция мир Д – всеобщее платеж. ср-во, в рамках кот. миров. Д исп-ся для регулир-ния платеж-го баланса страны.

2Ой элемент-Конверт-сть в той мере, в кот. Денеж. Обяз-ва и требования уч-ков внешнеэк-ких связей совпадают для расчетов по внешнеэк-ким сделкам всегда исп-ся нац. Валюты.

Т.к. нац. валюты имеют законную платеж. силу в рамках нац-ных границ, следов-но, для исполнения денежных средств и обяз-ств необходим обмен валют др на др. Это возможность любого участ-ка внешнеэк-ких связей обменять одну валюту на др и наз-ся конвертируемостью.

Конвертир-ть преодолевает границы, кот. лежат на пути движения Т, У и К. Создает условия для сопоставления издержек произ-ва тов-ов и цен на различных рынках и дает возможность продав-ть на дорогих, а покупать на дешевых рынках. Созд-ет условия для эффек-го включения страны в МРТ, сосредоточив свои усилия на произв-ве тов-ов с самыми низкими издержками произ-ва. Характер конверт-ти (режим) определяется самим характером мировых денег, а также непосредственно зависит от эк-кого состояния в каждой отдельной стране. Режимы конв-сти: полная и частичная.

Обмен валют др на др происходит в опред пропорции. Эта пропорция наз-ся валютным курсом(ВК). Его изм-ния оказ-ют самое сильное влияние на внешнеэк-кие позиции страны, развитие эк-ки. Т.о. в рамках МВС опред-ся порядок формир-ния ВК и его режим. Режим ВК зависит и от природы мировых денег, режима конверт-ти. 2 формы:1) плавающий ВК 2)фиксированный ВК.

Порядок формирования – третий элемент МВС. Формирование валютного курса происходит на рынке. Валютный рынок, его устройство, режим функционирования – четвертый элемент МВС.

В зависимости от принятого режима конвертируемости, валютного курса, валютный рынок м. б. 1)свободным, 2)может огранич-ся действием гос-ва а основе спец-х законов и постановлений.

Все м/н расчеты осущ-ся в безналичном порядке ч\з банки. Т.о, в рамках МВС опред-ся элемент – конкретные формы платеж. док-тов, исп-мые орудия кредитного обращения.

Документы:1)траты,2)векселя, 3)чеки,4)платеж. поручения на перевод.

Порядок оформления этих документов, их оборота опред-ся в законодат-ном порядке с помощью вексельной и чековой конвенцией, кот. обязаны придерживаться все участники.

Одновр-но, опред-ся конкретные формы м/н расчетов; причем исп-ние и порядок осущ-ния опред-ся унифицированными правилами, кот ставят всех участников сделок в равные условия.

Осн. формы м/н расчетов:-документарный аккредитив,-документарное инкассо,-переводы,-(открытый счет и аванс).

Норм осущ-ние валютных отношений возможно только при своевременном погашении своих обяз-ств. Эта способ-ть с помощью указанных мировых денег – м/н ликвидность страны. Эта ликв-ть зависит от объема накопленных страной мировых денег, кот м. выступать в самых различ формах, наз-ся ликвидными активами страны.

<!-- 4. Парижская валютная система. -->

Первая мировая вал. система сформировалась в 1867г. в форме золотомонетного стандарта. Юрид-ки она оформилась в 1867г. на Парижской конференции, кот. признавало золото единственной формой мировых денег.

Принципы:

1. Основой яв-ся золотомонетный стандарт.

2. Каждая валюта имела золотое содержание. В соотв-вии с золот. содержанием устан-лись золотые паритеты. Валюты свободно конверт-сь в золото. Золото исп-лось как общепризнанные мировые деньги.

3. Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предл-ния, но в пределах золотых точек.

4. Юр. основой вал. системы было сокращение, подписанное в 1867г. на Парижской конференции.

Золотой стандарт регул-л произ-во, денеж. обращение, внешнеэк-кие связи, платеж. баланс, м/н расчеты. Страны с деф-ным платеж. балансом вынуждены были проводить дефляционную политику, огранич-ть кол-во денег в обращении при отливе золота за границу. В течении почти 100 лет до первой мировой войны были девальвированы только доллар и австрийский талер.

М/н расчеты осущ-сь в основном с исп-нием тратт, выписанных в англ. валюте. Кол-во золота в денеж. массе уменьшалось и в резервах стран-тоже. Кредитные деньги вытесняли золото. Регулир-щая роль золотого стандарта переставал действовать во времена кризисов( 1825г, 1836, 1839 и др.)

Постепенно золотой стандарт изжил себя из-за несоотв-вия условиям регулируемой рыноч. эк-ки. во время первой мировой войны золотой стандарт перестал действовать как МВС.

Центр. Банки воюющих стран прекратили размен золота на банкноты и увеличивали их эмиссию в целях покрытия военных расходов. Это привело к тому, что валют. курсы изменились(упали).(например, к 1920г. курс фунта стерлингов по отношению к доллару США упал на 1/3, франц. Франка и итальянской лиры-на 2/3, немецкой марки-на 96%).

Непосредственной причиной краха парижской вал. системы явилась военная и послевоенная разруха.

Генуэзская валютная система.

После краха парижской вал. системы во время первой мировой войны установился золотодевизный стандарт, основанный на золоте и ведущих валютах, конверт-мых в золото. Платежные ср-ва в иностр. валюте стали наз-ся девизами. Вторая мировая вал. система была официально оформлена в 1922г. в Генуе после конференции.

Принципы:

1. Основой яв-лись золото и девизы. Нац. кредит. деньги исп-лсиь в кач-ве платежно-резервных стедств. Однако, в межвоенный период статус резервной валюты не был закреплен официально за одной валютой. А фунт стерлингов и доллар боролись за лидирующее положение.

2. Сохранены золотые паритеты. Обмен банкнот на золото осущ-лялся не только в странах, где сохр-ся золотомонетный стандарт или введен золотослитковый, но и в др. странах, косвенно через иностр. валюту.

3. Восстановлен режим свободно-колеблющихся вал. курсов.

4. Юр. основой служило соглашение, подписанное в 1922г. в Генуэ на конф-ции.

С 1922г. по 1928гг. все было стабильно.

Минусы новой МВС:

1. Процесс стабилизации валют растянулся на неск. лет , что создало условия для валютных войн.

2. В большинстве стан были проведены девальвации( в Герм, Автр, Польше, Венгр близкие к нуллификации)

3. Стабилизация валют была проведена с помощью иностр. кредитов.

США заняло лидирующее положение: 1) Нью-Йорк стал мировым финансовым центром 2) США из должника превратилась в кредитора.,3) произошло пере-распред-ние официальных золотых резервов. В 1914-1921гг. чистый приток золота составил 2,3 млрд. долл. В 1924г. 46% всех золотых запасов оказались сосредоточ. в США. 4) США были почти единственной страной, где сохр-ся золотомонетный стандарт. 5) Курс доллара по отношению к др. валютам превышал 10-90%.

После второй мировой войны доллар стал мировой резервной валютой. Но валютная стабилизация была подорвана кризисом в 30х гг.

В рез-те кризиса Генэзская система утратила стабильность и эластичность. МВС была расчленена на валютные блоки(группировка стран, зависимых в эк-ком, валютном и финансовом отношениях от возглавляющей ее державы, кот. диктует им ед. политику в области м/н эк-ких отношений и исп-ет их как привилегированный рынок сбыта, источник дешевого сырья, выгодную сферу приложения капитала.

МВС была вновь потрясена эк-ким кризисом в 1937г. Валюты девольвир-лись.(Франк за 1936-38гг. -3 раза). Курсы валют и их золотое содержание снизились. К началу второй мировой войны не осталось ни одной устойчивой валюты.

<!-- 5. Бреттон-Вудская валютная система, ее основные элементы -->

Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы.

На валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. была оформлена третья МВС.

Принципы:

1. Введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах - долларе США и фунте стерлингов.

2.Бреттонвудское соглашение предусматривало три формы исп-ния золота как основы мировой валютной системы:

а) сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ; б) золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство; в) чтобы закрепить за долларом статус главной резервной валюты, казначейство США продолжало разменивать его на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям

по официальной цене, установленной в 1934 г. Валютные ограничения подлежали постепенной отмене, и для их введения требовалось согласие МВФ.

3. Установлен режим фиксированных валютных паритетов и курсов:

курс валют мог отклоняться от паритета в узких пределах (±1% по Уставу МВФ и ±0,75% по Европейскому валютному соглашению).

Для соблюдения пределов колебаний курсов валют центральные банки были обязаны проводить валютную интервенцию в долларах. Девальвация свыше 10% допускалась лишь с разрешения Фонда.

4. Впервые в истории создан орган международного валютного регулирования. МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами принципов мировой валютной системы, обеспечивает валютное сотрудничество стран.

<!-- 6. Причины развала Бреттон-Вудской валютной системы. -->

Причины кризиса Бреттонвудской валютной системы можно представить в виде цепочки взаимообусловленных факторов.

1. Неустойчивость и противоречия экономики. Начало валютного кризиса в 1967 г. совпало с замедлением экономического роста. Мировой циклический кризис охватил экономику Запада в 1969-1970, 1974-1975, 1979-1983 гг.

2. Усиление инфляции отрицательно влияло на мировые цены и конкурентоспособность фирм, поощряло спекулятивные перемещения «горячих» денег. Различные темпы инфляции в странах влияли на динамику курса валют, а снижение покупательной способности денег создавало условия для «курсовых перекосов».

3. Нестабильность платежных балансов. Хронический дефицит балансов одних стран (особенно Великобритании, США) и активное сальдо других (ФРГ, Японии) усиливали резкие колебания курсов валют

соответственно вниз и вверх.

4. Несоответствие принципов Бреттонвудской системы изменившемуся соотношению сил на мировой арене усиливалось по мере ослабления экономических позиций США и Великобритании, которые покрывали дефицит своих платежных балансов национальными валютами, злоупотребляя их статусом резервных валют. В итоге была

подорвана их устойчивость.

Право владельцев долларовых авуаров обменивать их на золото пришло в противоречие с возможностью США выполнять это обязательство.

Заниженная в интересах США официальная цена золота, служившая базой золотых и валютных паритетов, стала резко отклоняться от рыночной цены. Межгосударственное регулирование ее оказалось бессильным. В итоге искусственные золотые паритеты утратили смысл. Это противоречие усугублялось упорным отказом США до 1971 г. девальвировать свою валюту. Режим фиксированных паритетов и курсов валют усугубил «курсовые перекосы». В соответствии с Бреттонвудским соглашением центральные банки были вынуждены осуществлять валютную интервенцию для поддержки доллара даже в ущерб национальным интересам. Тем самым США переложили на другие страны заботы о поддержании курса доллара, что обостряло межгосударственные противоречия. Поскольку Устав МВФ допускал лишь разовые девальвации и ревальвации, то в ожидании их усиливались движение «горячих» денег,спекулятивная игра на понижение курса слабых валют и на повышение курса сильных валют. Межгосударственное валютное регулирование через МВФ оказалось неэффективным. Его кредиты были недостаточны для покрытия дефицита платежных балансов и поддержки валют. Принцип американоцентризма, на котором была основана Бреттонвудская система, перестал соответствовать новой расстановке сил с возникновением трех мировых центров: США - Западная Европа - Япония.

Использование США статуса доллара как резервной валюты для расширения своей внешнеэк-кой и военно-политической экспансии, экспорта инфляции усилило межгосударственные разногласия.

5. Активизация рынка евродолларов. Поскольку США покрывают дефицит своего платежного баланса национальной валютой, часть долларов переводится в иностранные банки, способствуя развитию рынка евродолларов. Вначале он поддерживал позиции американской валюты, поглощая избыток долларов, но в 70-х гг. евродолларовые операции, ускоряя стихийное движение «горячих» денег между странами, обострили валютный кризис.

<!-- 7. Ямайская валютная система. -->

Соглашение (январь 1976 г.) стран - членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) оформили следующие принципы четвертой мировой валютной системы.

1. Введен стандарт СДР вместо золотодевизного стандарта. Соглашение о создании этой новой международной валютной единицы было подписано странами - членами МВФ в 1967 г. Первое изменение Устава МВФ, связанное с выпуском СДР, вошло в силу 28 июля 1969 г.

2. Юридически завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото. По Ямайскому соглашению золото не должно служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов.

3. Странам предоставлено право выбора любого режима валютного

курса.

4. МВФ, сохранившийся на обломках Бреттонвудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование.

Как всегда, сохраняется преемственная связь новой мировой валютной системы с предыдущей. Эта закономерность проявляется при сопоставлении Ямайской и Бреттонвудской валютных систем.

За стандартом СДР скрывается долларовый стандарт. Золото юридически демонетизировано, но фактически сохраняет роль валютного товара; в наследие от Бреттонвудской системы остался МВФ.

По замыслу Ямайская валютная система должна быть более гибкой, чем Бреттонвудская, и эластичнее приспосабливаться к нестабильности платежных балансов и валютных курсов. Однако Ямайская валютная система периодически испытывает потрясения.

<!-- 8. Современное состояние валютной системы. -->

Региональная валютная система, получившая название Европейская валютная система (ЕВС) была сформирована в 1979 г. в рамках Европейского экономического сообщества с целью содействия развития интеграционных процессов стран Западной Европы. Эту систему можно рассматривать как составную часть мировой валютной системы, поскольку страны, входящие в ЕВС, являются членами МВФ. Тем не менее, она имеет ряд особенностей.

Прежде всего, она базируется не на СПЗ, а на ЭКЮ, которая выпускается Европейским валютным институтом (до 1994 г. – Европейским фондом валютного сотрудничества – ЕФВС). Стоимость ЭКЮ, как и СПЗ, определяется на базе «валютной корзины», в которую входят в настоящее время валюты 12 стран.

В отличие от МВФ, который не проводит операции с золотом, Европейский валютный институт выпускает ЭКЮ взамен взносов стран – получателей ЭКЮ в золоте и долларах (в форме возобновляемых трехмесячных сделок «своп»).

Соглашение о ЕВС предусматривает режим «совместного плавания» волют вокруг доллара США, японской йены и валют других стран, не входящих в ЕВС

Важным этапом в развитии ЕВС явилось подписание в ноябре 1994 г. Маастрихтского договора о формировании валютного союза, конечной целью которого является создание Европейского Центрального банка. Предполагается, что он будет проводить единую европейскую денежно-кредитную политику и осуществлять эмиссию новой коллективной валюты – евро.

<!-- 9. Мировые деньги - резервные валюты. -->

С прекращ. размена нац-ных Д на золото в условиях его полной демонетизации роль мировых Д закреп-ся за нац-ми бумаж. валютами, не обладающие стоим-тью, кот. имеют статус резервных или свободно исп-мых валют.

Резервные валюты(РВ) – валюты, кот исп-ся для погашения деф-та платеж. баланса, накапливаются в резервах ЦБ стран-участниц. По отношению к ним фиксир-тся курсы всех ост. валют. Статус валюты как резервной фиксируется МВФ.В наст время РВми яв-ся:доллар, Евро, Фунт стерлингов, Йена.

Придание валюте статуса РВ опред-ся МВФ на основе целого ряда объективных требований. РВ – валюта страны, на долю кот. приходится значит. часть мировой торговли, мирового произв-ва.

Страна РВ должна обладать емким и ликвидным финансовым рынком. Это опред-ет спрос уч-ков на эту валюту. Она должна обладать развитой и разветвленной кредитной системой, особ-но банковской, чтобы обеспечивать продвижение валюты на мировой рынок.

РВ д.б. стабильной, т.к. только это делает ее привлекательной для участников.РВ– функциональная валюта мировых денег, по существу она не в состоянии выполнять все функции мировых денег. РВ имеет законную платеж. силу только в рамках страны – эмитента, за пределами нац-ных границ выступает как долговое обяз-ство страны – эмитента, что означает, что РВ, хотя и исп-ся для покрытия дефицита платеж. баланса, не обеспечивает их эк-кого развития. Они лишь переносят долги с одной страны на др. РВ не имеют своей собственной внутр. стоим-ти, их стоим-ть и курс формир-ся под влиянием общего состояния эк-ки страны, и цикличность развития нац. эк-ки обуславливает постоянное колебание курса валют. Пока эти колебания носят незначит. характер, РВ носит статус резервной, однако, при фундаментальном ухудшении (значительный упадок курса валют) мир отказ-ся от ее исп-ния.

Для выполнения РВми функций мировых Д, они д. беспрепятственно попадать в оборот с целью обеспечения его непрерывности. Т.о. только в условиях дефиц-го платеж. баланса, а он в свою очередь ведет к умень-нию курса валюты.

Исп-ние в качестве мировых Д РВ дает одностороннее преимущество странам – эмитентам, в то время, как участники д. зарабатывать валюты с помошью ТиУ; странам РВ достаточно совершить эмиссию.

В результате исп-ния РВ возникает положение, при кот. весь мир предоставляет бес% кредит странам наиб. богатым.

Т.о., исп-ние РВ в кач-ве мировых Д создает неравноправие среди членов МВС, а это чревато валютными кризисами, войнами, что подрывает миров. торговлю и мировое хоз-во. Для того, чтобы обеспечить равноправие всех участников и стабильное развитие, были созданы спец. Искусств. деньги – СДР.

<!-- 10. МВФ и его функции-->

Международный валютный фонд предназначен ля регулирования валютно-кредитных отношений государств-членов и оказания им помощи при дефиците платежного баланса путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. Фонд имеет статус специализированного учреждения ООН. Он служит институциональной основой мировой валютной системы.

МВФ был учрежден на международной валютно-финансовой конференции ООН (1-22 июля 1944 г.) в Бреттон-Вудсе. Официальные цели МВФ:

1) «способствовать международному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере»;

2) «содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли» в интересах развития производственных ресурсов, достижения высокого уровня занятости и реальных доходов государств-членов;

3) «обеспечивать стабильность валют, поддерживать упорядоченные отношения в валютной области среди государств-членов» и не допускать «обесценения валют с целью получения конкурентных преимуществ»;

4) оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений;

5) предоставлять временно государствам-членам средства в иностранной валюте, которые давали бы им возможность «исправлять нарушения равновесия в их платежных балансах». порядоченные отношения.

<!-- 11. СДР и их роль в современной валютной системе. -->

Исп-ние РВ в кач-ве мировых Д создает неравноправие среди членов МВС, а это чревато валютными кризисами, войнами, что подрывает миров. торговлю и мировое хоз-во. Для того, чтобы обеспечить равноправие всех участников и стабильное развитие, были созданы спец. Искусств. деньги – СДР.

СДР имитируется МВФ. Эмиссия СДР не имеет никакого конкрет. обеспеч-ия. Решение об эмиссии СДР в рамках МВФ приним-ся квалифиц-ным большинством (80%). Когда ур-нь обеспечения опускается ниже опред. ур-ня, мир испыт-ет недостаток в мировых деньгах.

Вся произведенная эмиссия СДР распред-ся м/у членами МВФ согласно их квотам в капитале фонда.

Осн. часть СДР попадает развитым странам и странам, владеющим РВ. СДР сущ-ет в безналич форме, в форме записи по счетам стран-членов МВФ. Право владеть и исп-ть СДР принадлежит исключит-но гос-ву и м/н институтам.

СДР исп-ся на опред. цели: 1)погашение деф-та платеж. баланса,2) погашение кредитов МВФ, 3)в целях единообразия учетов в рамках МВФ

Стоимость СДР = доллар = 0, 888 гр. золота.

Из-за демонетизации стоимость СДР опред-ся по принципу стоим-ти корзины валют. В эту корзину входили валюты всех стран, доля кот. в м/н торговле > 1 %.

Практика показала, что порядок сложен и не нужен, следовательно, стоимость СДР опред-ся на основе корзины, в кот. входят только РВ (было 5, сейчас 4 валюты).

СДР рассматривалась как альтернатива резервным валютам и доллар – в качестве мировых денег, однако, СДР никогда не играли заметной роли в мировом обороте, их доля в совокуп. резерве не более > 7, 5 %, а сегодня сост-ют примерно 2 %.

Это объяс-ся тем, что сам режим эмиссии и исп-ние СДР огранич-ет их внедрение в эк-кий оборот. Так как США имеют хронич. дефицитный платеж баланс, то оснований для наращивания СДР не сущ-ет.

Огранич.сфера исп-ния СДР привела к тому, что осн. масса сосредоточена на счетах развитых стран и особенно стран-эмитентов РВ, кот. они не нужны. Единств. преимущ-во перед РВ– стабильность. Формир-ние СДР по принципу резервной корзины, курсы кот. двигаются в противополож. направлении, обеспечивая устойчивость СДР и делают их привлекат-ми для ведения учета.

В соврем-х усл-ях проблема реорганизации МВС, создание адекватных современной эк-ке мировых Д яв-ся задачей первостепенной важности.

Стоимость СДР – зависит от покупат. способности РВ на внутреннем рынке.

Страны-собственники СДР могут исп-ть СДР на погашение платежного баланса, выплату долгов МВФ и для учета. Статистика на основе СДР – наиб. достоверная. Доля СДР в наши дни очень незначительна (около 2 % всех золотовалютных активов стран-членов МВФ).

М\н ликвидность – способность страны своевременно полностью погашать свои долги мировыми деньгами. Мировые деньги образуют международную ликвидность. ОСН ЭЛ-ТЫ:

1)валютные запасы

2)Золотые запасы

3)СДР

4)резервная позиция страны в МВФ

<!-- 12. Конвертируемость валют. -->

Т.к. нац. валюты имеют законную платеж. силу в рамках нац-ных границ, следов-но, для исполнения денежных средств и обяз-ств необходим обмен валют др на др. Это возможность любого участ-ка внешнеэк-ких связей обменять одну валюту на др и наз-ся конверт-стью.

Функц-ние рыночной эк-ки, кот. по самой своей природе яв-ся открытой, немыслимо без конверт-ти валют. Само понятие конверт-ти целиком опред-ся характером или природой мировых Д, исп-мых в данной валютной системе. В усл-ях золотого обращения все валюты были полностью конверт-мыми, т.к. все они представляли опред-ное колич-во золота. В этих усл-ях под конверт-тью понималась возможность свободного обмена нац. валюты на золото. С переходом к золотодевизному стандарту меняется и понятие конверт-ти. Конверт-мыми стали считаться те валюты, кот. разменны на золото, а также валюты, твердо привязанные к этим валютам разменным на золото и т.о. подлежащие к размену на золото косвенным образом. И в усл-ях золотодевизного стандарта почти все валюты были конверт-мы. После 2ой Мир. войны, когда единствен. валютой, разменной на золото, стал доллар США, мерилом конверт-ти валюты стала ее способ-ть свободно обмен-ся на доллары, а через него и на золото. В усл-ях полной демонетизации золота, когда роль мировых денег начинает выполнять исключительно бумажные нац. валюты, само понятие конверт-ти изменяется. В соврем-х усл-ях под конверт-тью понимается способность валюты обмен-ся на др валюты без каких-либо валютных ограничений. При этом под валютными огранич-ми понимаются либо 1)огранич-я объемов обмена валют, 2)либо затягивание обмена валют, 3)либо удорожание обмена валют. Введение конверт-ти – осущ-ся гос-вом на основе спец-го законодат-го акта, кот. опред-ет наличие валютного ограничения и его характер.

<!-- 13. Условия введения конвертируемости валют. -->

Гос-во исп-ет 2 пути введения конверт-и:

1)эволюционный

2)шоковый

Эволюц. путь был характерен для европейских стран, кот. вышли после Второй мир.войны с разрушенной эк-кой, разрушенной банк. системой, истратив все свои золотовалютные резервы. Восстановление эк-к этих стран, банк-х и финанс-х систем, неизбежно требовало перехода к конверт-ти нац. валют, ибо конверт-ть должна была стимулир-ть приток тов-в, необх. для восстановления эк-ки. Однако опыт введения конв-ти английского фунта показал, что в усл-ях полной разрухи эк-ки это невозможно. Под давлением США, кот. больше всего были заинтересованы в введении конв-ти, ввела конв-сть фунта по текущим операциям. Основой для введения конв-ти явился займ предоставленный США. Однако, режим конв-ти просущ-л в Великобр всего 1 мес, при этом Великобр-я потеряла около 700 млн долларов и вынуждена была перейти к валютным ограничениям, применяемым и в других европейских странах. Поэтому европейские страны ввели режим конверт-ти по текущим операциям только в 1952 г., когда эк-ка была полностью восстановлена и из импортеров товаров они превратились в эксп-ров, а платеж. балансы этих стран стали сводиться с профицитом и при этом страны накопили достаточные золотовалютные резервы. При этом европейские страны начали введение конв-ти по текущим операциям с внешней конв-ти. В результате введения внешней конв-ти, эк-кое положение европ-ких стран значит улучшилось: экспорт и импорт увеличились и это создало возможность для введения внутренней конв-ти по текущим операциям. Переход к текущей конверт-ти обеспечил дальнейшее развитие эк-ки европейских стран и всего мирового хоз-ва. Объем мировой торговли увеличился в 2,5 раза. При этом были обеспечены самые высокие в XX в. темпы развития мировой и нац. эк-к. Страны Восточной Европы, встав на путь создания рыночной эк-ки, также были поставлены перед необходимостью введения конв-ти своих валют. При этом состояние хоз-ва этих стран с переходной эк-кой, было полностью аналогично состоянию европейских стран в послевоенный период.

Однако необходимость поднятия эк-ки, создания открытой рыночной эк-ки, поставило перед восточноевропейск странами задачу немедленного введения конв-ти. Если в западноевроп. странах конв-ть рассм-лась как итог, то в восточноевропейских странах – необходимое усл-ие развития их эк-ки. Для либерализации валютных отношений во внешней торговле, во всех странах была введена внутренняя конв-сть нац-х валют. Ведение внутренней конв-ти стало необходимым шагом для приобщения этих стран к мировой экономике на рыночных принципах.

Это одноврем-но привело к полному исчерпанию золотовалютных резервов страны, возникновению деф-та платеж. баланса, падению произв-ва в стране, т.к. нац. товары оказались полностью не конкурентоспособными по срав-нию с импорт-мыми, но одновременно это и решило задачу наполнения рынка товарами. Произошел массовый отток капитала. Считается, что шоковый путь – это ошибка стран восточной Европы.