Теперішня вартість позикових коштів залежно від їх залучення з альтернативних джерел

Показники	1	2	3	4	5	6	Сума	Додаткові витрати	Всього
Відсоткова ставка, %
Банк А	1,75	1,79	1,84	1,88	1,93	1,98
Банк Б	1,92	1,92	1,92	1,92	1,92	1,92
Банк В	1,83	1,83	1,83	1,83	1,83	1,83
Середньоринкові умови	1,88	1,88	1,88	1,92	1,97	2,02
Фінансові витрати (сума відсотків за кредит), грн
Банк А	17,5	17,9	18,4	18,8	19,3	19,8
Банк Б						120,7
Банк В			55,0	18,3	18,3	18,3
Середньоринкові умови	18,8	18,8	18,8	19,2	19,7	20,2
Теперішня вартість витрат з обслуговування кредиту (ТВВОК), грн
Банк А	17,1	17,1	17,1	17,1	17,1	17,1	102,4	10	112,4
Банк Б						104,0	104,0	2	106,0
Банк В			51,1	16,6	16,2	15,8	99,7		99,7
Середньоринкові умови	18,3	17,8	17,4	17,4	17,4	17,4	105,8		105,8

 Задача 33. Обґрунтування оптимального варіанту фінансування підприємства

Вибрати оптимальний варіант фінансування для підприємства із 2 альтернатив, що пропонуються, за критерієм теперішньої вартості витрат, пов’язаних із залученням:

• 1-й варіант – банківський короткостроковий (3 міс.) кредит у сумі 20 тис.грн. під 21% річних із виплатою відсотків щомісяця (ставка відсотка коригується залежно від темпу інфляції). Темп інфляції – 2% щомісяця;

• 2-й варіант – товарний кредит постачальника на суму 20 тис. грн із умовою оплати протягом кварталу та наданням знижки у розмірі 2,5% від зазначеної суми у разі здійснення розрахунку упродовж перших 15 днів.

Розв’язок

Теперішня вартість витрат із обслуговування кредиту (ТВВОК) розраховується шляхом дисконтування виплат процентів, що сплачуються відповідно до умов позики:

,

де g – ставка дисконтування;

і – період, в якому здійснюється виплата процентних платежів;

n – строк позики;

В_t – сума виплат (процентів) у період і.

За наведеними даними визначимо теперішню вартість витрат із обслуговування кредиту:

Теперішня вартість витрат, пов’язаних із залученням товарного кредиту підприємства (ТВВОТК), становитиме:

,

де ЦЗ – розмір цінової знижки при здійсненні готівкового платежу за продукцію, %.

Як бачимо, підприємству з метою залучення 20 тис. грн доцільно обрати короткостроковий банківський кредит, оскільки теперішня вартість витрат із обслуговування банківського кредиту виявилася нижчою порівняно з товарним кредитом.

116