Метод участі в капіталі

Приклад 8.6

Підприємство «А» є власником частки в ЗО % асоційованого підприємства «Б». За звітний період чистий прибуток підприємства «Б» становив 150 тис. грн, з нього 100 тис. грн спрямовано на виплату дивіде­ндів, решта — на поповнення резервного капіталу, що відповідно збільшило власний капітал «Б». У фінансовій звітності інвестора результати діяльності асоційованого підприємства відобразяться таким чином:

• довгострокові фінансові інвестиції, які обліковуються за методом у часті в капіталі,

• величина дивідендів «А» становитиме

• доходи підприємства «А» від участі в капіталі дорівнюватимуть

Приклад 8.7

Підприємство AT «X» володіє пакетом акцій у 60 % дочірнього AT «Y». За результатами звітного року чистий прибуток AT «Y» становив 550 тис. грн, з них на виплату дивідендів спрямовано 350 тис. грн, на поповнення резервного капіталу — 150 тис. грн, залишок прибутку за­лишився нерозподіленим. Протягом цього ж року AT «Y» здійснило додаткову емісію акцій на суму 200 тис. грн за курсом емісії 110%. Материнська компанія повністю скористалася своїм переважним пра­вом на участь у збільшенні статутного капіталу AT «Y». У таблиці по­казано зміни у власному капіталі дочірнього підприємства, які відбули­ся протягом звітного року, тис. грн.

Статті власного капіталу	На початок року	На кінець року	Зміни у власному капіталі
Статутний капітал	1000
Додатково вкладений капітал	50
Інший додатковий капітал	10
Резервний капітал	30
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	5
Всього	1095

Вартість зазначеної фінансової інвестиції, яка відображається в балансі AT «X», на початок року становить 657 тис. грн. З урахуванням змін у складі власного капіталу дочірнього підприємства та суми нарахованих дивідендів балансова вартість такої інвестиції зросте на тис. грн ( % від тис. грн) і на кінець року становитиме тис. грн. Приріст фінан­сових інвестицій є наслідком додаткових фінансових вкладень за собівартістю придбання тис. грн та збільшення власного капіталу за рахунок чистого прибутку на тис. грн. Величина дивідендів AT «X» — тис. рн ( % від тис. грн); доходи материнської компанії від участі в капіталі — тис. грн ( ).

Тема 9. Оцінка вартості підприємств Вартість капіталу підприємства

Модель середньозваженої вартості ка­піталу {Weighted Average Cost of Capital = WACC):

(9.1)

де Квк — очікувана ставка вартості власного капіталу; Кпк — очікувана ставка вартості позичкового капіталу; К — сума капіталу підприємства; ВК — сума власного капіталу; ПК — сума позичкового капіталу.

Приклад 9.1

Розрахуємо середньозважену вартість капіталу підприємства:

Параметри Форми капіталу	Частка у структурі капіталу, %	Ціна залучення, %	Вартість капіталу, %, (гр..2)*(гр..3)/100)
1	2	3	4
Статутний капітал	20	20
Нерозподілений прибуток	15	19
Банківські позики	25	15
Кредиторська заборгованість за товари, послуги	40	25
WACC