Фінансові аспекти реорганізації підприємств Злиття та приєднання

Приклад 7.1

Прийнято рішення про реорганізацію акціонерного товариства «X» шляхом приєднання його до акціонерного товариства «Y». Співвідно­шення, з яким робиться обмін корпоративних прав при приєднанні, становить 3 : 2. Як доплата до корпоративних прав AT «Y» виплачує на користь акціонерів AT «X» компенсацію в розмірі 2,5 грн за кожну ак­цію номінальною вартістю 50 грн. Розрахуємо суму збільшення статут­ного капіталу та складемо баланс AT «Y» після приєднання до нього AT «X», якщо баланси обох підприємств до реорганізації мали такий вигляд:

Баланс at «X» до реорганізації, тне. Грн

БАЛАНС AT «Y» ДО РЕОРГАНІЗАЦІЇ, тис. грн

Рішення:

Баланс після приєднання, тис. Грн.

Актив	Пасив

Приклад 7.2.

На загальних зборах AT «XXX» та AT «YYY» було прийнято рі­шення про реорганізацію цих підприємств шляхом їх злиття та ство­рення нового AT «Z». Номінальний курс акцій обох акціонерних това­риств встановлено на рівні 50 грн. Ринковий курс акцій AT «XXX» становить 200 %, AT «YYY» — 180 %. Менеджмент та власники това­риств дійшли згоди, що ринковий курс корпоративних прав відображає вартість підприємства, а отже, може слугувати базою для встановлення пропорцій обміну акцій підприємств, що реорганізуються, на акції новоствореного підприємства. Баланси обох підприємств до реорганізації мали такий вигляд:

БАЛАНС AT «XXX» ДО РЕОРГАНІЗАЦІЇ, тис. гри

Баланс at «yyy» до реорганізації, тис. Грн

На зборах засновників AT «Z» прийнято рішення про формування статутного капіталу в розмірі ЗО 000 тис. грн, шляхом емісії 600 000 ак­цій номіналом 50 грн. Баланс новоствореного AT «Z» матиме такий ви­гляд, тис. грн:

Актив	Пасив

1. Визначимо, як розподілятимуться акції новоствореного акціонерно­го товариства між власниками корпоративних прав підприємств, що ре­організуються. Для цього розрахуємо ринкову вартість підприємств (ВПр) за таким алгоритмом:

Вартість AT «XXX» дорівнює тис. грн ( ), ва­ртість AT «YYY» — тис. грн ( ).

2. Таким чином, співвідношення, з яким розподілятимуться акції нової емісії між власниками корпоративних прав реорганізованих підприємств, становитиме , тобто % належатиме акціонерам AT «XXX» і % — акціонерам AT «YYY». Це озна­чає, що з акцій перші отримають шт. (загальним но­міналом тис. грн); другі — шт. (загальним номіналом тис. грн).

3. Коефіцієнт, з яким обмінюватимуться старі акції AT «XXX» на нові акції AT «Z» дорівнюватиме ( / ): на кожну стару акцію акціонер може одержати нової акції. Коефіцієнт обміну ак­цій AT «YYY» на акції AT «Z» становитиме ( / ).