Оцінювання інвестицій у цінні папери

Методи оцінювання акцій.

• Оцінювання акцій з постійними дивідендами:

, (3.9)

де D – річний дивіденд;

K_s – ставка доходності акції.

• Оцінювання акцій з постійним приростом дивідендів:

, (3.10)

де D_i – сподівані дивіденди на акцію через рік.

,

де q– темп приросту дивідендів.

• Оцінювання акцій з постійним приростом D:

, (3.11)

де D_n – сподіваний щорічний дивіденд на акцію.

• Поточна доходність акції для інвестора – рендит (d_r), визначається за формулою:

, (3.12)

де P – ціна придбання акції.

• Поточна ринкова доходність акції (d_p):

, (3.13)

де P₀ – ринкова ціна акції.

• Ставка дивіденду (d_s):

, (3.14)

де D – річний дивіденд;

N – номінальна ціна акції.

• Кінцева доходність акції (d_k):

, (3.15)

де - величина дивідендів (середня за рік);

- приріст або збиток капіталу інвестора (різниця між ціною продажу та придбання акцій);

n – кількість років володіння акцією.

• Сукупна доходність (d_c):

, (3.16)

де D_i – величина дивідендів виплачених в і-тому році.

• Річна доходність акції (d)

, (3.17)

де P₀ – ціна купівлі акції;

P_i – ціна продажу акції;

t – кількість днів з дня купівлі до дня продажу.

Облігації

• Ринкова вартість відсоткової облігації (PV):

, (3.18)

де N₀ – номінальна вартість облігацій;

D₀ – сума відсотків по облігації за кожен рік;

r – дисконтна ставка;

n – число періодів (років) до погашення облігації.

• Ринкова вартість безвідсоткової облігації:

(3.19)

• Купонна доходність (d_k):

, (3.20)

де D – річний купонний доход;

N – номінальна ціна облігації.

• Поточна доходність (dп):

, (3.21)

де PV₀ – ціна придбання облігації інвестором.

• Кінцева доходність (d_н):

, (3.22)

де - приріст-збиток капіталу (різниця між цінами реалізації (номіналу) та купівлі облігації);

n – кількість років обігу облігації.

• Доходність облігації з нульовим купоном (d):

, (3.23)

де PV₀ – ціна покупки;

PV_i – ціна продажу облігацій;

t – кількість днів із дня покупки до продажу.

• Очікувана прибутковість за облігаціями (R₀):

, (3.24)

де PV₀ – ціна продажу облігації.

Контрольні запитання

1 Що таке фінансові інвестиції?

2 Що розуміють під фінансовими інструментами?

3 Як поділяються фінансові інструменти?

4 Що є основою фінансових інструментів?

5 Визначте характерні ознаки фінансових інвестицій.

6 Визначте характерні ознаки цінних паперів.

7 Визначте основні види та форми цінних паперів.

8 Які види цінних паперів можуть випускатися та обертатися на фондовому ринку в Україні відповідно до діючого законодавства?

9 Дайте характеристику та визначення акції.

10 Що таке облігація?

11 Дайте визначення поняттю вексель.

12 Що таке ощадний сертифікат?

13 Що таке інвестиційний сертифікат?

14 Дайте визначення поняттю фондової біржі.

15 Охарактеризуйте принципи роботи фондової біржі.

16 Назвіть функції фондової біржі.

17 Назвіть основних учасників ринку цінних паперів в Україні.

18 Назвіть основні функції торговців цінними паперами.

19 Які фондові біржі діють на ринку цінних паперів в Україні ?

20 Як визначається майбутня вартість грошових вкладень?

21 Який процес називається дисконтуванням?

22 Як визначають показник поточної вартості?

23 Як можна визначити майбутню вартість аннуітету (фінансової ренти)?

24 Назвіть методи оцінювання акцій.

25 Назвіть методи оцінювання облігацій.