Практика:
Заочный опцион
Примером является аукцион ГКО. Продавец объявляет о продеже определенного кол-ва ценных бумаг. Покупатели подают заявки, не зная информацию о ценах конкурентов. Продавец принимает решение о приемлемой цене (цене отсечения), заявки с меньшими ценами не удовлетворяются!
Двойные
Идет одновременная конкуренция, как со стороны продавцов, так и со стороны покупателей.
А). Залпом – сделки совершаются не постоянно, а с определенной периодичностью (залпом по единой цене). Определяется единая цена, по которой можно реализовать максимальное количество заявок, оставшиеся остаются до следующего залпа.
Б). Непрерывные – одновременно регистрируются цены на покупку и продажу, на табло – лучшая пара цен. Когда она расторговывается, высвечивается следующая пара. По этой информации брокеры принимают решение о покупке или продаже(если цены их устраивают или предлагают свои цены).
«Эффект Рычага» срочного рынка
Опцион и фьючерс предоставляют участникам фондового рынка большие спекулятивные возможности. При этом более высокая доходность компенсируется более высокими рисками. При заключении опционного контракта платится только премия, все остальное при исполнении сделки.
2). При заключении фьючерсного контракта платится только маржа (процент от сделки). Все остальное в конце.
Пример:
Опцион – цена фиксированная – 100$, количество 200 штук. Премия в целом за контракт 3000$.
Общая стоимость: 23000$.
Сегодня платим: 3000$.
Фьючерс:
Общая сумма – 20000$.
10% от контракта – 2000$.Оставшиеся 18 тысяч в конце.
I. Эффект рычага для опциона.
Условие:
Есть 7к рублей
Можно:
А). Купить акции по 35
Б). Опцион колл 30 рублей + 5 рублей премия.
Доход? Доходность?
А). Конечная цена ==40.
1 – Количество штук – 200
Доход = (Конечная - Начальная)*Количество = (40 - 35)*200 =1000
Доходность = Доход/Стоимость*1/t*100%=57%
Опцион
N=1400 штук.
Доход = (ЦенаРын-(ЦенаФикс+Премия))*N=(40 – (30+5))*1400 = 7000
Доходность= 7000/7000*12/3*100*100=400%
Б). Цена конечная 32
Цена конченая 32
da =(Pк-Pн)*Na=-600 рублей
Доходность = - 34%
Опцион
Совершает сделку = (32 – (30+5))*1400 = -4200;
Отказывается = -7000;
Доходность = - 240%
Вывод – в данном случае выгоднее совершить сделку, т.к. убыток при этом будет меньше чем в случае отказа.
Эффект рычага срочного рынка:
