2.4. Определение показателей эффективности реализации инвестиционно-строительного проекта

Основным экономическим показателем эффективности инвестиционно-строительного проекта является значение периода его окупаемости. В случае выделения денежных средств для реализации проекта из бюджета период окупаемости может быть рассчитан как период возврата организацией учредителю сумм затрат на реализацию проекта.

Для определения периода окупаемости составим схему движения денежных потоков (табл. 2.7).

По данным расчетных значений табл. 2.7 и графика рис. 2.8 определим период окупаемости проекта для учредителя.

Таким образом, период окупаемости первого этапа проекта, пристройки, для учредителя составит 82 периода (квартала) или 20,5 лет. Данный показатель свидетельствует об экономической неэффективности проекта.

Рис. 2.8. Определение периода окупаемости проекта (I этап)

При реализации проекта необходимо учитывать период окупаемости всего проекта, то есть пристройки и нового строительства. Период окупаемости II этапа проекта определяется аналогично (табл. 2.8, рис. 2.9). Для второго этапа инвестиционно-строительного проекта, этапа нового строительства, период окупаемости составляет 24 года и 2 месяца.

Рис. 2.9. Определение периода окупаемости проекта (II этап)

Таким образом, общая продолжительность периода окупаемости для всего инвестиционно-строительного проекта составит 44 года и 8 месяцев при заданных условиях притоков и оттоков денежных средств.

Экономическая реализация инвестиционно-строительного проекта от момента начала реализации проекта до достижения объектом нормативного значения конечного срока эксплуатации изображена на кривой жизненного цикла проекта (рис. 2.10).

Рис. 2.10. Кривая жизненного цикла инвестиционно-строительного проекта

В период реализации проекта кривая имеет резко отрицательное направление, что свидетельствует о направлении значительных, в рамках данного проекта, денежных средств в капитальное строительство. Расчетное значение периода окупаемости проекта для учредителя составляет 44 года и 8 месяцев. В последующий период проект начинает приносить дополнительный доход, а после достижения проектом экономического пика прибыльность проекта постепенно снижается.

Таблица 2.7

Распределение потоков денежных средств по стадиям жизненного цикла I этапа проекта

	Временные периоды
	1 мес.	2 мес.	3 мес.	4 мес.	5 мес.	6 мес.	7 мес.	8 мес.	9 мес.	10 мес.	11мес.	12 мес.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
Проектные инвестиции, тыс. руб.	768,66	999,26	1152,98	768,66	1767,9	1229,85	999,25	–	–	–	–	–
Производствен- ные затраты, тыс. руб.	5,6	5,6	5,6	5,6	5,6	5,6	5,6	17,87	17,87	17,87	17,87	17,87
Отток денежных средств, тыс. руб.	774,26	1004,8	1158,58	774,26	1773,5	1235,45	1004,8	17,87	17,87	17,87	17,87	17,87
Приток денежных средств, тыс. руб.	36,916	36,916	36,916	36,916	36,916	36,916	36,916	49,20	49,20	49,20	49,20	49,20
Сальдо периода, тыс. руб.	–737,34	–967,94	–1121,67	–737,34	–1736,6	–1198,54	–967,94	31,33	31,33	31,33	31,33	31,33
Сальдо, тыс. руб.	–737,34	–1705,28	–2826,95	–3564,29	–5300,89	–6499,43	–7467,37	–7436,03	–7404,7	–7373,37	–7342,04	–7310,7

Продолжение табл. 2.7

	Временные периоды
	2 года	5 лет	10 лет	15 лет	20 лет	20 лет 1 мес.	20 лет 2 мес.	20 лет 3 мес.	20 лет 4 мес.	20 лет 5 мес.	20 лет 6 мес.
1	14	15	16	17	18	19	20	21	22	23	24
Проектные инвестиции, тыс. руб.	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Производственные затраты, тыс. руб.	214,45	214,45	1072	1072	1072	17,87	17,87	17,87	17,87	17,87	17,87
Отток денежных средств, тыс. руб.	214,45	214,45	1072	1072	1072	17,87	17,87	17,87	17,87	17,87	17,87
Приток денежных средств, тыс. руб.	590,45	590,45	2952	2952	2952	49,20	49,20	49,20	49,20	49,20	49,20
Сальдо периода, тыс. руб.	376	376	1880	1880	1880	31,33	31,33	31,33	31,33	31,33	31,33
Сальдо, тыс. руб.	–6934,7	–5806,7	–3926,7	–2046,7	–166,7	–135,3	–104	–72,7	–41,37	–10,04	21,29

Таблица 2.8

Распределение потоков денежных средств по стадиям жизненного цикла II этапа проекта

	Временные периоды, мес.
	1	2	3	4	5	6	7	8	9
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Проектные инвестиции, тыс. руб.	907,06	1179,18	1360,59	907,06	2086,24	1451,30	1179,18	–	–
Производственные затраты, тыс. руб.	17,87	17,87	17,87	17,87	17,87	17,87	17,87	24,60	24,60
Отток денежных средств, тыс. руб.	924,93	1197,05	1378,46	924,93	2104,12	1469,17	1197,05	24,60	24,60
Приток денежных средств, тыс. руб.	49,20	49,20	49,20	49,20	49,20	49,20	49,20	55,94	55,94
Сальдо периода, тыс. руб.	–875,73	–1147,85	–1329,26	–875,73	–2054,92	–1419,97	–1147,85	31,336	31,336
Сальдо, тыс. руб.	–875,73	–2023,58	–3352,85	–4228,58	–6283,5	–7703,47	–8851,32	–8819,98	–8788,65

Продолжение табл. 2.8

	Временные периоды, мес.
	10	11	12	2 год	5 год	10 год	15 год	20 год	25 год
1	11	12	13	14	15	16	17	18	19
Проектные инвестиции, тыс. руб.	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Производственные затраты, тыс. руб.	24,60	24,60	24,60	295,25	885,75	1476,25	1476,25	1476,25	1476,25
Отток денежных средств, тыс. руб.	24,60	24,60	24,60	295,25	885,75	1476,25	1476,25	1476,25	1476,25
Приток денежных средств, тыс. руб.	55,94	55,94	55,94	671,25	2013,75	3356,25	3356,25	3356,25	3356,25
Сальдо периода, тыс. руб.	31,336	31,336	31,336	376	1128	1880	1880	1880	1880
Сальдо, тыс. руб.	–8757,31	–8725,97	–8694,64	–8318,64	–7190,64	–5310,64	–3430,64	–1550,64	329,363

Экономически проект является крайне неэффективным. Тем не менее, следует учитывать социальную направленность проекта и оценить социальный эффект от реализации инвестиционно-строительного проекта.

Основным внутренним показателем, влияющим на значение социальной эффективности проекта, является значение величины учебной площади (рис. 2.11).

Рис. 2.11. Изменение величин учебной площади

в ходе реализации инвестиционно-строительного проекта

В ходе реализации проекта на первом этапе учебная площадь увеличивается в 1,9 раз, после реализации второго этапа проекта величина учебной площади увеличивается в 1,54 раза по сравнению с предыдущим этапом и в 2,9 раза по сравнению с первоначальным значением. При условии постоянных значений внешних показателей, влияющих на социально-экономическое развитие объекта, происходит изменение значений расчетных показателей комфортности (рис. 2.12).

Расчет значений показателей комфортности для общего числа студентов показал, что минимальное значение показателя, регламентируемое нормами СНиП 2.08.02–89 «Общественные здания и сооружения», на данный момент не достигается.

Рис. 2.12. Изменение показателей комфортности при реализации

инвестиционно-строительного проекта

При учете условия обучения студентов в две смены, как это происходит на данный момент, расчетное значение показателя комфортности уже после реализации первого этапа проекта превышает нормативное значение. Учитывая специфику объемно-планировочных решений, следует отметить, что увеличение учебной площади при реализации первого этапа проекта происходит за счет строительства спортивного зала; к числу учебных аудиторий добавляется одна аудитория в пристройке. В связи с этим необходимость реализации второго этапа проекта с социально-экономической точки зрения становится очевидной. Расчетные значения показателей комфортности после реализации второго этапа проекта достигает значения 3,32, что на 66 % превышает нормативное значение.

При учете влияния на ход реализации проекта внешних факторов, то есть при учете изменения демографической ситуации в регионе, необходимо соотнести данные прогнозных и расчетных значений числа учащихся (рис. 2.13).

При реализации первого этапа инвестиционно-строительного проекта расчетные значения учащихся с 2008 года превышают прогнозные значения учащихся при обучении в две смены, но на протяжении всего прогнозного периода остаются меньше общего прогнозного числа студентов. Таким образом, проведение только одного этапа проекта не удовлетворяет нормативным значениям.

Рис. 2.13. Прогнозные и расчетные значения числа студентов

После реализации второго этапа проекта расчетное значение числа учащихся на протяжении всего прогнозного периода превышает как значения числа студентов, обучающихся в одну смену, так и общего прогнозного числа учащихся. Таким образом, после реализации проекта достигаются требуемые значения показателей комфортности, и обеспечивается соблюдение норм, предъявляемых в образовательным учреждения данного профиля.