Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование. Финансовая стратегия

Финансовое планирование представляет собой процесс разра­ботки системы финансовых планов и показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его деятельности в предстоящем пе­риоде.

Финансовое планирование должно быть направлено на дости­жение следующих целей:

• определение объема предполагаемых поступлений денежных ресурсов (в разрезе всех источников, видов деятельности) исходя из намечаемого объема производства;

• определение возможностей реализации продукций (в нату­ральном и стоимостном выражении) с учетом заключаемых дого­воров и конъюнктуры рынка;

• обоснование предполагаемых расходов на соответствующий период;

• установление оптимальных пропорций в распределении фи­нансовых ресурсов;

• определение результативности каждой крупной хозяйствен­ной и финансовой операции с точки зрения конечных финансо­вых результатов;

• обоснование на короткие периоды равновесия поступления денежных средств и их расходования для обеспечения платеже­способности компании, ее устойчивого финансового положения.

Систему финансового планирования на предприятии можно раз­делить на три составляющие:

1) разработка финансовой стратегии предприятия;

2) текущее финансовое планирование;

3) оперативное финансовое планирование.

Финансовая стратегия предприятия представляет собой систему долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия.. Разработка финансовой стратегии предприятия — процесс длитель­ный, требующий основательного подхода и определенной квали­фикации разработчиков. Финансовая стратегия предприятия должна формулировать основные цели предприятия и пути их до­стижения таким образом, чтобы обеспечить единую направленность действий предприятия.

Процесс формирования финансовой стратегии должен прохо­дить ряд этапов, к которым относится:

1) определение общего периода ее формирования;

2) формирование стратегических целей финансовой деятельности;

3) конкретизация показателей финансовой стратегии по периодам ее реализации;

4) оценка разработанной финансовой стратегии.

Определение общего периода формирования финансовой страте­гии зависит от предсказуемости развития экономики в целом и конъюнктуры рынка. В современных условиях финансовая стра­тегия охватывает период времени от трех до пяти лет. В качестве главных целей финансовой деятельности выделяют максимизацию прибыли предприятия, оптимизацию структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчиво­сти, обеспечение инвестиционной привлекательности и повыше­ние рыночной стоимости предприятия.

Очень важно сформулировать стратегические цели четко и кратко, отразить каждую из целей в конкретных финансовых по­казателях. Оценка эффективности финансовой стратегии может прово­диться по таким параметрам, как внутренняя сбалансированность финансовой стратегии; согласованность ее с внешней средой (эко­номикой страны, конъюнктурой финансового рынка и т.д.); при­емлемость уровня финансовых рисков; результативность финан­совой стратегии, выраженная в рассчитанных финансовых коэф­фициентах.

Финансовая стратегия, являясь составной частью общей стра­тегии развития предприятия, должна быть согласована с целями и направлениями, сформулированными общей стратегией.

Текущее планирование финансовой деятельности предприятия осуществляется на основе разработанной финансовой стратегии. Основным документом текущего финансового планирования яв­ляется баланс доходов и расходов. При разработке текущего финан­сового плана необходимо исходить из целей финансового плани­рования на предстоящий год и решать задачи, перечисленные выше. Балансировка доходов и расходов финансового плана дос­тигается как регулированием расходов (прежде всего отчислений. в фонды накопления и потребления, дивидендных выплат), так и оптимизацией размера и состава заемных средств. Разработка те­кущего финансового плана должна быть ориентирована на обес­печение финансовой устойчивости предприятия. В дополнение к балансу доходов и расходов целесообразно со­ставлять шахматную таблицу (матричный баланс), в которой оп­ределяются источники финансирования по каждой статье плани­руемых расходов.

Оперативное финансовое планирование заключается в разработ­ке платежного календаря, детализирующего на квартал или месяц текущий финансовый план. Платежный календарь служит сред­ством ранней диагностики финансового состояния предприятия, помогает поддерживать платежеспособность предприятия, вовремя привлекать краткосрочные заемные средства для покрытия разрыва во времени поступлений и перечислений средств. В про­цессе составления платежного календаря формируется информа­ционная база о движении денежных средств предприятия, прово­дится анализ неплатежей, осуществляется расчет потребности в краткосрочном кредите или размера и сроков временно свобод­ных денежных средств предприятия.

В рамках оперативного финансового планирования помимо платежного календаря составляется кассовый план предприятия. Кассовый план предприятия отражает поступления и выплаты наличных денежных средств через кассу. Своевременная обеспе­ченность наличными денежными средствами также является не­маловажным фактором в финансовой деятельности предприятия. Кассовый план разрабатывается на один квартал и отражает предполагаемые выплаты по фонду заработной платы, фонду по­требления и прочие выплаты и поступления наличных денег.

Принципы финансового планирования:

1) финансовое соотношение сроков («золотое банковское пра­вило») — получение и использование средств должно происходить в установленные сроки. Капитальные вложения на длительный срок целесообразно финансировать за счет долгосрочных заемных средств;

2) платежеспособность — финансовое планирование должно обеспечивать платежеспособность предприятия на всех этапах деятельности;

3) оптимальность капитальных вложений — для капитальных вложений необходимо выбирать самые дешевые способы финансирования (например, финансовый лизинг). Привлекать кредиты банков выгодно лишь в том случае, если обеспечивается действие эффекта финансового рычага;

4) сбалансированность рисков — наиболее рисковые долгосроч­ные инвестиции целесообразно финансировать за счет собствен­ных источников;

5) соответствие условий и потребностей рынка — для предпри­ятия необходимо учитывать конъюнктуру рынка, реальный спрос на производимую продукцию (услуги) и возможную реакцию на изменения на рынке;

6) предельная рентабельность — целесообразно выбирать те объекты и направления инвестирования, которые обеспечивают максимальную (предельную) рентабельность.

В финансовом планировании используется ряд методов плани­рования финансовых показателей: 1) расчетно-аналитический; 2) метод оптимизации плановых решений; 3) балансовый; 4) нормативный; 5) метод экономико-математического моделирования. Расчетно-аналитический метод основан на прогнозировании финансовых показателей на основе анализа их достигнутой вели­чины. Данный метод применяется, когда взаимосвязь между по­казателями устанавливается не прямым способом, а косвенно на основе изучения их динамики за ряд периодов. При использова­нии данного метода часто прибегают к экспертным оценкам.

Расчет планируемой величины финансовых показателей мож­но отразить в следующем виде:

ФП_пл=ФП_отчI

где ФПпл - планируемая величина финансового показателя; ФПотч - отчетное значение финансового показателя; I — индекс изменения финансового показателя.

Балансовый метод планирования финансовых показателей со­стоит в увязке планируемого поступления и использования фи­нансовых ресурсов с учетом остатков на начало и конец планиру­емого периода посредством построения балансовых соотношений. Использование этого метода целесообразно при планировании распределения прибыли, формировании фондов накопления и потребления. Балансовый метод традиционно используется при разработке шахматной таблицы.

Нормативный метод основывается на системе норм и норма­тивов, используемых для расчета целого ряда показателей финан­сового плана. Можно выделить следующие нормы и нормативы: • федеральные; • региональные; • местные; • отраслевые; • групповые; • внутренние (нормы и нормативы предприятий).

При определений налоговых платежей предприятие использу­ет ставки налогов, являющиеся федеральными, региональными или местными нормативами. Примером групповых нормативов являются льготные налоговые ставки, установленные для малых предприятий, особые возможности начисления амортизации: в акционерных обществах — это нормативы отчислений в резерв­ный фонд, фонд акционирования работников предприятия или фонд для выплаты дивидендов по привилегированным акциям.

Внутренние нормы и нормативы разрабатываются самим пред­приятием при нормировании оборотных средств, создании ре­монтного фонда, резервировании средств под обесценение вложе­ний в ценные бумаги, формировании резерва по сомнительным долгам и в целом ряде других случаев.

Методы экономико-математического моделирования позволяют установить количественно определенную взаимосвязь между планируемым показателем и факторами, его определяющими. Экономико-математическая модель может выражать функци­ональную зависимость финансового показателя от ряда влияющих) на него факторов.

Широкое применение в планировании финансовых показателей нашли экономико-математические модели, основанные на регрессионной связи. Такие модели позволяют определить зави­симость среднего значения финансового показателя от одного или нескольких фак­торов.

Следует иметь в виду, что небольшой период исследования не позволяет выявить общие закономерности. Выбор слишком боль­шого периода тоже чреват определенными неточностями в про­гнозировании. Наиболее оптимальным на сегодняшний день счи­тается период в 1—2 года.

Применение описанных выше методов дает возможность оп­ределить планируемые значения отдельных финансовых показа­телей, но для разработки финансового плана в виде баланса до­ходов и расходов необходимы дополнительные расчеты, позволя­ющие свести баланс.