Вопрос 20. Анализ финансовой устойчивости предприятия
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Любое предприятие имеет множество источников финансирования. Выбирая их величину, состав и структуру предприятие одновременно приобретает определенные возможности и налагает на себя некоторые обязательства.
Привлечение финансовых ресурсов в займы – процедура обоюдовыгодна. С позиции заемщика обоснованное привлечение капитала нередко экономически более выгодно по сравнению с дополнительной мобилизацией источников собственных средств. Вместе с тем желание получить какую-то выгоду всегда сопровождается необходимостью нести некоторые обязательства, в том числе и связанные с принятием на себя определенного риска. За полученное временное, хотя и долгосрочное, пользование денежных средств нужно делать обязательные регулярные платежи; кроме того, привлеченные средства необходимо вернуть.
Возникает проблема оценки способности предприятия отвечать по своим долгосрочным обязательствам – в этом суть оценки финансовой устойчивости предприятия. В основе существующей методики оценки – расчет показателей, характеризующих структуру капитала (долгосрочных источников) и возможности поддерживать данную структуру.
Рис. 1. Классификация источников средств для анализа финансовой устойчивости
Тип финансовой устойчивости оценивается по источникам формирования запасов. Существуют следующие источники формирования запасов и затрат:
собственные (СОС);
нормальные (целевые) – источники, предназначенные для формирования запасов (СДИ);
общие – это сумма всех источников (собственных, нормальных и нецелевых) (ОИЗ).
Показатели наличия источников формирования запасов и затрат
1 Наличие собственных оборотных средств:
(3.1)
где: СК – собственный капитал;
ВА – внеоборотные активы.
2 Наличие нормальных источников запасов и затрат:
(3.2)
где: ДПОб.С – долгосрочные кредиты и займы на пополнение оборотных средств;
ККЗ – краткосрочные займы и задолженность перед поставщиками и подрядчиками.
3 Общая величина источников формирования запасов и затрат:
(3.3)
где: ДП – долгосрочные займы;
КЗ – вся кредиторская задолженность и краткосрочные займы.
Показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.
1 Излишек (недостаток) собственных источников формирования запасов и затрат
(3.4)
2 Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных (нормальных) источников формирования запасов и затрат
(3.5)
3 Излишек (недостаток) общей величины источников формирования запасов и затрат
(3.6)
Типы финансовой устойчивости
1 Абсолютная устойчивость финансового состояния: высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов.
(3.7)
2 Нормальная устойчивость финансового состояния: нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности.
(3.8)
3 Неустойчивое финансовое состояние: нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Тем не менее, сохраняется возможность восстановления платежеспособности за счет пополнения источников собственных средств.
(3.9)
4 Кризисное финансовое состояние: предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства. Потребность в запасах удовлетворяется за счет пассивов, которые не являются источниками финансирования (неуплата налогов, невыплата заработной платы и др.).
(3.10)