- •Тема «Анализ финансового состояния предприятия»
- •Вопрос 17. Содержание и задачи анализа финансового состояния предприятия.
- •Вопрос 18. Анализ имущественного потенциала и структуры капитала.
- •Анализ пассивов предприятия
- •Вопрос 19. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
- •Вопрос 20. Анализ финансовой устойчивости предприятия
- •Показатели наличия источников формирования запасов и затрат
- •Типы финансовой устойчивости
- •Показатели, характеризующие финансовую устойчивость
- •3 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансового риска)
- •Вопрос 21. Риски и леверидж как характеристики экономического потенциала.
Анализ пассивов предприятия
Пассивы предприятия (источники формирования его имущества) – состоят из собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных заемных средств, кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные.
Анализ пассива проводится по следующей схеме.
Строится аналитическая таблица, в которой приводится состав, рассчитывается структура и определяется динамика источников формирования капитала.
Устанавливаются факторы, оказавшие влияние на изменение величины разделов пассива.
Оценивается уровень финансового риска.
Оцениваются произошедшие изменения в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия.
Обосновывается оптимальный вариант соотношения собственного и заемного капитала.
Таблица 4.3 – Анализ структуры пассивов
Раздел актива |
Абсолютное значение, тыс. руб. |
Удельный вес в общей величине, % |
Изменения за год |
||||
на начало года |
на конец года |
на начало года |
на конец года |
в тыс. руб. |
в % |
в % к изменению пассивов |
|
А |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
1. Собственный капитал |
|
|
|
|
|
|
|
2. Заемный капитал |
|
|
|
|
|
|
|
Итого пассивов |
|
|
|
|
|
|
|
Детализированный анализ структуры пассивов и ее изменения проводится по каждому укрупненному виду пассивов отдельно:
анализ структуры собственного капитала;
анализ структуры заемных средств;
анализ кредиторской задолженности.
Вопрос 19. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
Экономический потенциал предприятия не сводится лишь к имущественной компоненте; не менее важна и финансовая его сторона, суть которой – в отражении рациональной структуры оборотных активов как обеспечения текущих расчетов, достаточности денежных средств, возможности поддерживать сложившуюся или желаемую структуру источников средств.
Если, например, два предприятия имеют одинаковые состав и структуру имущества, но одно из них существенно больше обременено долгами по сравнению с другим, то характеристика экономического потенциала как способности генерировать прибыль для этих предприятий будет различна.
Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.
В ряде работ отечественных специалистов эти понятия нередко отождествляются, хотя вряд ли это оправдано.
Платежеспособность предприятия – наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Ликвидность предприятия – наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.
Ликвидность баланса – возможность покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Активы разделяются на следующие группы:
Al – наиболее ликвидные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения – эквиваленты денежных средств;
А2 – быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность (сроком погашения до 12 месяцев), готовая продукция, на которую есть заказы, часть производственных запасов (которую при необходимости можно быстро реализовать), прочие активы и запасы, если в силу специализации предприятие имеет короткий производственный цикл;
A3 – медленно реализуемые активы: долгосрочная дебиторская задолженность (сроком погашения свыше 12 месяцев), запасы и прочие активы (если в силу специализации предприятие имеет длительный производственный цикл), НДС по приобретенным ценностям (если кредиторская задолженность оплачивается медленно);
А 4 – труднореализуемые активы: основные средства и другие внеоборотные активы.
Пассивы группируются следующим образом:
П1 – наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых уже наступили;
П2 – краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и заемные средства;
П3 – долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и заемные средства;
П4 – постоянные пассивы: капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия
; ; ; . (2.1)
Анализируя ликвидность баланса предприятия, необходимо также рассчитывать финансовые коэффициенты. Их анализ заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за ряд лет. За базу сравнения могут быть приняты среднеотраслевые значения показателей, а также теоретически обоснованные или полученные в результате статистических исследований величины, характеризующее оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
Показатели, характеризующие ликвидность предприятия:
Собственные оборотные средства (СОС) – часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия. Основным и постоянным источником увеличения СОС является прибыль:
(2.2)
где ОА – оборотные активы, определяемые по формуле
, (2.3)
КП – краткосрочные финансовые обязательства, определяемее по формуле
. (2.4)
Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший промежуток времени:
. (2.5)
Перспективная ликвидность – прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, определяется по формуле
. (2.6)
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль текущей кредиторской задолженности:
. (2.7)
Коэффициент быстрой ликвидности, «критической оценки» ( ) отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, рассчитывается:
. (2.8)
Коэффициент абсолютной ликвидности ( ) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:
, (2.9)
Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия:
Коэффициент
обеспеченности собственными оборотными
средствами
(Коб.ср.)
показывает,
какая часть оборотных активов финансируется
за счет собственных средств предприятия,
рассчитывается по формуле
. (2.10)
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов показывает, какая часть запасов финансируется за счет собственных средств предприятия
. (2.11)
Маневренность собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности (вложена в оборотные средства), а какая часть капитализирована
. (2.12)
Маневренность собственных оборотных средств характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств
, (2.13)
где ДС – денежные средства.
Доля оборотных активов в активах предприятия
. (2.14)