61. Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг – составная часть финансового рынка. Финансовый рынок

представляет собой совокупность рыночных институтов, направляющих поток денежных

средств от собственных сбережений к заемщикам. Главное назначение рынка ценных бумаг

– обеспечение более полного и быстрого перелива сбережений в инвестиции. В качестве посредников на рынке ценных бумаг выступают брокеры, инвестиционные дилеры,

маклеры. Основные принципы функционирования рынка ценных бумаг отвечают следующим требованиям:♦ рынок должен характеризоваться частными сделками, незначительными колебаниями цен при переходе от одной сделки к другой, небольшим разрывом между ценами продавцов и покупателей;♦ рынок должен быть эффективным, т. е. расходы по сделкам должны окупаться доходами;

♦ рынок должен отличаться быстрым и оперативным распространением информации

о заключенных сделках;

♦ рынок должен обладать надежностью, возможные ошибки, допускаемые работниками рынка, должны своевременно компенсироваться.

Фондовая биржа – это организационная форма функционирования рынка ценных

бумаг. Главное назначение фондовой биржи – создание наиболее благоприятных условий

для осуществления сделок по купле-продаже и перепродаже ценных бумаг. К основным

функциям фондовой биржи относятся:

♦ установление рыночной стоимости ценных бумаг;

♦ обеспечение перелива капитала между компаниями, отраслями и сферами эконо-

мики;

♦ мобилизация временно свободных денежных средств посредством продажи ценных

бумаг с целью использования их в долгосрочных инвестициях.

Биржевые органы осуществляют регистрацию стихийно сложившихся курсов ценных

бумаг, т. е. проводят биржевую котировку.

Основными финансовыми инструментами рынка ценных бумаг являются:

а) Акции. Они представляют собой ценную бумагу, удостоверяющую участие ее владельца в формировании уставного фонда акционерного общества и дающую право на получение соответствующей доли его прибыли в форме дивиденда. Акции, обращающиеся на отечественном фондовом рынке, классифицируются по ряду признаков.

На современном этапе развития отечественного фондового рынка акции являются наиболее широко представленным финансовым инструментом, хотя по этому показателю они существенно уступают показателям фондового рынка стран с развитой рыночной экономикой. Что касается объема финансовых операций по акциям, то он сравнительно небольшой в силу низкой ликвидности и доходности преимущественной части его видов.

б) облигации. Они представляют собой ценную бумагу, свидетельствующую о внесении ее владельцем денежных средств, и подтверждающую обязанность эмитента возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с выплатой фиксированного прбцента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

На современном этапе развития отечественного фондового рынка количество разновидностей обращающихся на нем облигаций сравнительно невелико (в сопоставлении с аналогичными показателями фондового рынка стран с развитой рыночной экономикой и количеством разновидностей обращающихся акций), однако по объему операций им принадлежит первое место (в первую очередь, за счет сделок по государственным облигациям).

в) сберегательные (депозитные) сертификаты. Они представляют собой письменное свидетельство банка (или другого кредитно-финансового института, имеющего лицензию на их выпуск) о депонировании денежных средств, которое подтверждает право вкладчика на получение после установленного срока депозита и процентапо нему.

г) деривативы. Это относительно новая для нашего фондового рынка группа ценных бумаг, получавшая уже отражение в правовых нормах. К числу основных из этих ценных бумаг относятся: опционные контракты; фьючерсные контракты; форвардные контракты, контракты "своп "и другие.

д) прочие финансовые инструменты фондового рынка. К ним относятся инвестиционные сертификаты, приватизационные ценные бумаги, казначейские обязательства и другие.