47. Облигации: сущность, свойства, классиф-ия, оценка, дох-сть

Облигация-это эмиссионная ЦБ, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента в установл-й срок ее номин-й ст-ти и зафиксир-ого % от этой ст-сти. Облиг.удостоверяет отнош-е займа м/д владельцем (кредитором) и эмитентом (заемщиком). Св-ва облигаций:1)это долговая ЦБ 2) имеет ограниченный срок обращеия 3)выплата дохода гарантирована, он выплачивается в строго установл-ые сроки, оговоренные усл-ями займа 4) держатели облигаций имеют преимущ-ое право на распред-мую прибыль и активы АО при его ликвидации. Преимущества облигац-го займа: -приносят гарантиров-ый доход; -это более дешевый источник привлечения ден.ср-в; -облиг.принадлежат группе легко реализуемых активов; -выплата % производится в первоочередном порядке. Требования, предъявл-ые к оформл-ию облигации: 1).наимен-ие ЦБ «Облигация» 2)наим-ие эмитента 3)вид облиг. 4)номин-ая цена 5)дата выпуска 6)имя держателя 7)срок погашения 8)уровень и усл-ия выплаты % (для %-х облигаций) 9)наимен-ие товара или услуг, под кот. выпущена облигация (для без%-х облигаций) 10) подпись уполном-ого лица. Классификация облигаций: 1)в зав-сти от эмитента: гос-ые, корпор-ые, муниц-ые, иностр-ые 2)цель выпуска: а)облиг. с целью финансир-ия новых инвестиц-х проектов; б)с целью рефинас-ия задолж-сти эмитента; в)с целью финанс-ия объектов непроизв-й сферы 3)в зав-сти от срока займа: краткосроч-ые (до 1года), среднеср-ые(1-5лет), долгосрочные (5-30 лет) 4) по сп-бу регистр-ии движения: именные и на предъявителя; 5) по форме выплаты дохода: с фиксир-й купонной ставкой, с плавающей ставкой, бескупонные, дисконтные, товарно-вещевые 6)по хар-ру обращения: а)конвертируемые(м.б. обменены на акции этого же эмитента) при их выпуске устанавл-тся конверсионный коэф-т, кот. показывает ск-ко акций м. купить на одну облигацию, и конверсионная цена – равняется отношению номин.цены облиг.к конверсионному коэф-ту; б)неконвертируемые 7)в зав-сти от обеспечения: обеспеченные залогом и необеспеченные залогом. Виды цен на облигации:1) Номин-ая цена (Рн) Рн=∑Облиг-ого займа/ кол-во эмитированных облигаций. Погашение облигаций осущ-тся только по номиналу. 2)Эмиссионная цена (Рэ) формир-тся при первичном выпуске облиг., м.б. =Рн, б-ше, или м-ше ее. Если Рэ>Рн – цена с премией; Рэ<Рн – цена с дискотом. 3)Рыночная цена (Ррын) форм-ся на вторич-м рынке, опред-ся спросом и предлож-ем. Факторы, влияющие на рын.цену облиг.:а) срок погашения облиг. (чем ближе в момент покупки срок ее погашения, тем выше Ррын) б)купонный доход (чем больше он, тем выше Ррын). Купон облиг - это отрывная часть облигации кот. отделяется от нее в момент выплаты дох-да: Iк= iк* Рн. Iк – купонный дох., iк – ставка по доходу

Доходность облигаций: 1) Текущая дох-сть облиг. (ТДО) ТДО= Iк/Рпр*100%, Рпр-цена приобр-ия; 2) совокупная дох-сть облиг-ий: СДО за весь срок владения=(∑ Iк+Рн-Рпр)/Рпр*100%; СДОв расч.на год=(∑ Iк+Рн-Рпр)/(Рпр*n)*100%, n-число лет займа

48.Сертификаты: понятие, особенности, доходность.

Под банк. сертиф. понимается письменное свид-во банка о вкладе ден-х ср-в, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение через установл-й срок суммы вклада(депозита) и % по нему. Виды сертиф-ов: 1)депозитный сертиф. (размещается только среди юр.лиц, все расчеты по нему осущ-тся в безналичном порядке, срок обращения не может превышать 1 год); 2) сберег-ый сертификат (размещается и обращается среди физ. лиц, расчеы по нему м.б. в безналичной и наличной форме, срок обращения 3 года). Особенности сертификатов: 1)эмитентом м.б. только банк, поэтому обращение сертификатов регулируется банковским законод-вом , письмом ЦБ о депозитных и сберег-х сертификатах банков 2)выпускаются только в доументарной форме 3)это обращающаяся ЦБ, т.е. право требования по сертификату м. уступаться другим лицам по цессии 4)сертификаты не могут служить платежным средством за товары, работы и услуги 5)%-ты по сертиф. устанавливаются при их выпуске и указыв-тся на бланках в %-м и стоимостном выражении. Банк не имеет права изменять %-ю ставку в течении всего срока об-ращения сертификатов. При досрочном погашении сертификата устанавл-ся пониженная %-я ставка, как по вкаладам до востребования. Классификация сертификатов: 1.в зав-сти от вкладчика: сберег-ый и дпозитный; 2.в зав-ти от срока займа: срочный и до востребования; 3.по форме выплаты дохода: процентные и дисконтные. Обращение сертификатов осущ-тся путем уступки прав требования, и юрид-ое оформл-ие сделки проходит через цессию. Цессия- это двустороннее добровольное соглашение опред-й формы, подписанное цедентом и цессионарием и скрепленное их печатями. Цедент-это лицо, уступающее право требования по сертификату др.лицу. Цессионарий-лицо, приобретающее право при передаче сертиф-та. Уступка требов-я по сертиф-ту может быть совершена в течение срока обращ-я сертиф-та. При наступлении срока погашения конечный владелец предъявляет сертификат в банк, где он и погашается. Каждый промежуточный владелец сертификата не отвечает за неисполнение обязательств должника по сертификату, т.е. отсутсвует солидарная ответст-сть. Доходность банковских сертификатов: Сумма,кот. получит владелец сертиф. при его погашении называется наращенной или будущей стоимостью. (Sc) Sc=Pn(1+ic*t/365) ic-годовая % ставка по сертиф.; t-срок обращения в днях. Размер абсолют.дохода по %-му сертиф-ту: Ic=Sc-Pн. Размер абсол.дох. по дисконтному сертиф. Icдиск=Рн-Рпр, Рпр-цена приобретения. Размер абсол.дох. в случае перепродажи сертиф. на вторичном рынке: Icперепр=Ррын-Рпр. Доходность сертификата со сроком обращ-я до 1 года (%). ДС=Ic/Рпр*365/t*100% t-срок обращения в днях. Расчет дохода и дох-сти по сертиф. со сроком обращ-ия б-ше 1года: Наращенная ст-ть, получаемая при погашении сертиф.: Sc=Pn(1+ic)^n n-число лет займа. Размер абсол.дох.: Iс=Sc-Pн. Доход-ть серт-та: ДС=(ⁿ√Sc/Pn-1)*100%.