44.Ценные бумаги:понятие, содержание, св-ва, классиф-ия, эмиссия

Согласно ГКРФ ценная бумага – это док-т, удостовер-й с соблюдением установленной формы и обяз-х реквизитов имущ-ые и обязательственные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Имущ-ое право – это право на ЦБ, как на вещь. Обязат-ное право – это комплекс прав, предоставляемых ЦБ. В законе РФ о РЦБ дае-тся понятие эмиссионной ЦБ. Эмиссионная ЦБ – это любая бумага, в т.ч. бездокументарная, кот. характер-тся следующими признаками: 1) закре-ляет сов-сть имущ-х и неимущ-х прав, подлежащих удостовер-ию, уступ-ке и безусловному осущ-ию с соблюдением установл-х законом формы и порядка 2)размещается она выпусками 3).имеет равные объемы и сроки осущ-ия прав внутри одного выпуска вне зав-сти от времени приобрете-ния ЦБ. Главное св-во ЦБ, как особого товара, это возм-сть обмена на деньги путем превращения в денежную форму (погашение, купля-продажа, возврат эмитенту, залог и т.д.). Экономические св-ва ЦБ: 1)доходность, т.е. получение дохода не ниже среднерыночного 2)ликвидность, т.е. способность ЦБ превращться в денежную форму быстро, без существенных потерь для держателя при небольших колебаниях рыно-чной стоимости и издержек на реализацию. 3)надежность. На практике это св-во реализуется через листинг (процедура допуска ЦБ к торговли на фондовой бирже). Основные виды ЦБ с т/зр их эконом-й сущности: 1)акция - это вклад в УК АО с вытекающими из этого правами. 2) облигация - единичное долговое обязательство на возврат вложенной ден.суммы через установл-й срок с уплатой определ-ого дохода 3) банковский сретификат-это свободно об-ращающее свид-во о вкладе в банк с обязат-вом выплатить данный вклад и %-ые по нему через установленный срок. 4)вексель-это письменное ден.обяз-во должника о возврате долга, форма и обращение кот. регулируются спец-м законод-вом – вексельным правом 5)чек-это письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег. 6)коносамент-это контракт стандартной междунар-й формы на перевозку грузов, удостов-ий погрузку, перевозку и право на получение груза 7)варрант-это док-т, утвержд-ий право собств-сти на товар, находящийся на складе; это док-т, предусматрив-й возм-сть приобретения пакета ЦБ по номиналу до их выпуска в обращение 8)опцион(опционный контракт)-это стандартный биржевой договор в соотв-ии с кот-м одна из сторон имеет право, но не обяз-во в теч. опред-ого срока продать или купить у другой стороны опред-ый биржевой актив по цене, установл-й при заключении договора с уплатой за это право опред-й премии. Различают 2 вида опционов (на покупку «колл», на продажу «пут») 9)фьючерс (фьючерсный контракт)-это станд-ый биржевой договор купли-продажи биржевого актива в опред-й момент времени в будущем по цене установл-й в момент заключ-ия сделки. В отличие от опциона фьючерс это не право, а обяз-во купли-продажи биржевого актива. И фьючерсы и опционы имеют опред-й срок сущест-ия (чаще 3 мес.). До истечения срока действия фьючерсного контракта м. ликвид-ть обяз-ва по нему при помощи заключения противоположной сделки (офсетная сделка).Классификация ЦБ: 1. по правам, лежащим в основе ЦБ: а) основные(в их основе ле-жат имущ-ые права на биржевой актив) и б) производные (выражают права или обязат-ва, возник-шие в связи с изменением цены на биржевой актив, н-р, опцион, фьючерс). Основные ЦБ по форме вложения капитала подразделяются на долевые, т.е. при вложении в них денег активы приобретаются в собств-сть(акции) и долговые ЦБ (ден.ср-ва, предоставл-ые эмитенту в долг (облигации, векселя)). 2. По форме выпуска: а) документарные (чеки, акции)-в виде бум.сертификатов и б) бездокументарные - сущ-т в виде записей на счетах бух. учета или счетах-депо в депозитариях (ГКО) 3. по срокам функцион-ия: а) краткосроч-ые (до 1года, н-р векселя); б) среднесрочные (1-5лет, сберегат-ые сертификаты); в) долгосрочные (5-30лет, облигаци); г) бессрочные (акции). 4.В зав-сти от эмитента:а) госуд-ые и б) негосуд-ые (корпор-ые, иностр-х эми-тентов, частные) 5.По способу регистрации движения: а) именные, б) предъяви-тельские, в) ордерные (составл-ся на имя первого держателя, передаются др.лицу путем передаточной надписи) 6.По наличию ограничений в обращении: а) обращающиеся(могут свободно продаваться и покупаться на вторичном рынке); б) не обращающиеся (при их выпуске эмитент ставит усл-ие, что ЦБ не м.б. перепродана, а м.б. только выкуплена самим эмитентом); в) ЦБ с ограниченным кругом обращения (может совершаться их купля-продажа, но с ограничением по видам рынков). 7.по форме выплаты дохода: а) ЦБ с фиксиров-м доходом (при их эмиссии строго оговаривается % выплаты дохода); б) ЦБ с колеблющимся доходом. 8.в зав-сти от объема серии: а) эмиссионные, б) неэмиссионные (вексель) 9.по наличию установл-ого срока погашения: а) срочные (в них оговариваются сроки погашения); б) сроки по предъявлению (погашаются ЦБ при предъявлении) 10.в зав-сти от целей вложения: а) инвестиционные – ЦБ с целью извлечения дохода и сохранения капитала (акции, облигации) и б) неинвестиционные (ЦБ, обслуживающие расчеты – вексель, чеки, коносамент.).Основные участники процесса выпуска ЦБ: 1)эмитент – юр.лицо, инициирующее и осуществ-ее выпуск ЦБ и несущее от своего имени обязат-во перед владельцами ЦБ по осуществлению прав, закрепленных в этих бумагах. 2)владелец ЦБ (инвестор)– это юр. или физ.лицо, которому ЦБ принадлежит на праве собственности или ином вещном праве. Цикл жизни ЦБ включает 4 этапа: 1)конструирование нового выпуска 2)первичное размещение или эмиссия 3)обращение или купля-продажа 4)погашение или выкуп. На 1-м этапе планируются основные параметры выпуска:вид ЦБ, объем выпуска, условия обращения, форма размещения, форма выплаты дохода, порядок погашения. на 2-м этапе: эмиссия-это установленная законодат-вом послед-сть действий эмитентов по размещению эмиссионных ЦБ. Она осущ-тся: во-первых, АО в процессе их образования; во-вторых, при увел-ии УК АО путем дополн-го выпуска акций, в-третьих, при привлечении доп-х финн-х ресурсов (эмиссия корпорат-х облигаций). Первичная эмиссия-это размещение ЦБ эмитентами первым владельцам. Различают две формы первич-й эмиссии:открытая (публичная)-осущ-тся среди неогр-ного круга инвесторов с публичным объявлением о выпуске, регистрацией проспекта эмиссии, проведения рекламной компании; закрытая (частная) эмиссия – осущ-тся среди ограниченного круга лиц (до 500) или на сумму эмиссии (не более 50тысМРОТ) без рекламы, без публичного объявления. Процедура первичной эмиссии в случае публичного размещения вкл-т этапы:1)принятие решения о выпуске; 2)подготовка и утверждение проспекта эмиссии 3)гос-ая регис-ция выпуска; регистр-ия проспекта эм-иссии. 4) раскрытие инф-ии проспекта эмиссии в СМИ тиражом не менее 50000экз. 5)изгот-ие бланков ЦБ 6)размещение ЦБ на фондовом рынке 7)регистрация отчета об итогах выпуска (дата начала и окончания разме-щения, факт-ая цена и кол-во размещ-х ЦБ и общая сумма поступлений от продажи ЦБ). Проспект эмиссии д. содержать след. сведения об эмитенте: наименование, юр.адрес, дата и номер свид-ва о гос.регист-рации, инф-ия об инвесторах, владеющих более 50% УК; структура руководящих органов; список всех филиалов и представит-в эмите-нта; список юр.лиц в кот-х эмитент имеет более 5% УК. Процедура первич-ной эмиссии при закрытом размещении включает этапы: 1)принятие решения о выпуске; 2)гос. регистрация выпуска 3)размещение 4).регистр-ия отчета об итогах выпуска. Размещение ЦБ 1-ым покупателям м. осущ-ся самим эмитентом либо профессион-м участником РЦБ. Процедура размещения ЦБ с участием профессионалов рынка называется андеррайтингом, а сам профессиональный посредник андеррайтером. Недобросовестная эмиссия – это действия, которые нарушают процедуру эмиссии, явл-ся основанием для отказа в регистрации, приостановл-ие эмиссии, признание ЦБ несостоявшимися (нарушение требований законодат-ва и наличие в док-ах недостоверной инф-ии). На 3-м этапе:Под обращением понимается заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав собств-сти на ЦБ. Обращение происходит на вторичном рынке. Ф-ции обращения: 1)в процессе обращения происходит выравнивание спроса и предложения на данные активы; 2)форм-ся рын.цена; 3)обеспечивается ликвидность ЦБ.