5.1.2. Взаимосвязь стоимости бизнеса и стоимости нематериальных активов
Как уже отмечено выше, отсутствие оформленных в балансе предприятия нематериальных активов не означает, что их не нужно учитывать при оценке бизнеса. На наш взгляд, объекты интеллектуальной собственности активно участвуют в формировании стоимости предприятия, что можно проиллюстрировать схемами, приведенными на рис. 5.1 и 5.2. На указанных схемах в качестве "брэнда" понимается вся совокупность нематериальных факторов, являющихся результатами интеллектуальной деятельности, увеличивающих стоимость бизнеса. Стоимость объектов интеллектуальной собственности – часть стоимости брэнда, (рис.5.2).
Между стоимостью бизнеса в целом и стоимостью объектов интеллектуальной собственности существует тесная взаимосвязь. С одной стороны, известные сегодня формальные способы оценки стоимости ИС основаны на элементах оценки стоимости бизнеса и рассчитываются на базе доходов от ведения бизнеса с помощью неких эмпирических коэффициентов. С другой стороны, именно благодаря учету исключительных прав на этапе оценки бизнеса (при прогнозировании выручки) и создаются дополнительные доходы, которые потом "приписывают" объектам ИС.
Вместе с тем увеличение доли рынка, которое происходит при использовании прав интеллектуальной собственности было бы неправильно относить только на счет ИС. Эти права нужно еще реализовать. Как показано на рис. 5.2, стоимость брэнда обеспечивается целым рядом факторов. Условно их можно разделить на четыре группы:
интеллектуальная собственность как монопольное право на полученные результаты интеллектуальной деятельности;
интеллектуальный капитал как способность компании вести эффективный бизнес;
совокупность экономических показателей, которые показывают, как компания реализует способность вести бизнес;
совокупность рыночных показателей.
На рис. 5.3 приведены результаты оценки реального бизнеса (название предприятия вымышленное), основанного на использовании исключительных прав интеллектуальной собственности.
За рубежом оценка брэнда используется часто во многих финансовых сделках, в которых он представляет собой главный актив. По данным фирмы Interbrand [4], начало этому было положено в формах бухгалтерской отчетности в конце 1980-х гг. В 1988 г. RHM капитализировала стоимость своего брэндового портфеля, чтобы успешно отклонить попытку поглощения. Сегодня бухгалтерские и налоговые нормативные акты, регулирующие слияния и поглощения во всем мире требуют оценки брэндов. Методика Interbrand была подготовлена для широкого спектра финансовых документов. В качестве иллюстрации в табл. 5.1 приведены стоимости 10 самых дорогих брэндов 2001 г.
К сожалению, существующая в России система бухгалтерского учета при инвентаризации нематериальных активов, ранее не отраженных по различным причинам в балансе предприятия, предполагает уплату налога на прибыль со всей суммы. Это создает существенный барьер введения в хозяйственный оборот объектов ИС.
Рис.5.1. Трансформация стоимости предприятия при продаже
Рис.5.3. Результаты оценки составляющих стоимости бизнеса ЗАО "СПЕКТР"
Таблица 5.1.
Стоимости 10 самых дорогих брэндов 2001 г.
Brand Rank 2001 |
Company Name |
2001 Brand Value ($Mil) |
2000 Brand Value ($Mil) |
Industry |
Country |
1 |
COCA-COLA |
68,945 |
72,537 |
Food & Beverages |
US |
2 |
MICROSOFT |
65,068 |
70,197 |
Software |
US |
3 |
IBM |
52,752 |
53,184 |
Technology |
US |
4 |
GE |
42,396 |
38,128 |
Industrial |
US |
5 |
NOKIA |
35,035 |
38,528 |
Telecoms |
Finland |
6 |
INTEL |
34,665 |
39,049 |
Technology |
US |
7 |
DISNEY |
32,591 |
33,553 |
Travel and Leisure |
US |
8 |
FORD |
30,092 |
36,368 |
Automotive |
US |
9 |
MCDONALD'S |
25,289 |
27,859 |
Retail |
US |
10 |
AT&T |
22,828 |
25,548 |
Telecoms |
US |