110. Методы расчета доходности: бескупонных облигаций, облигаций с неизвестным купонным доходом; облигаций с известным купонным доходом.

1)Бескупонные облигации (ГКО, ОБР)

Доходом по бескупонным облигациям выступает дисконт, т.е. разница между ценой реализации(при погашении эта цена = номиналу облигации) и ценой их приобретения.

Доходность к погашению: При этом доходность рассчитывается по формуле

простых %.

Y=N/P*365/t*100

100 - %

Y – доходность к погашению

N – номинал облигации(руб.)

P – цена облигации

t – количество дней до погашения

2)Облигации с неизвестным купонным доходом

-Дают его владельцу право на периодическое получение %(купонного дохода)

- если цена приобретения облигации (при первичном размещении – если на вторичных торгах) будет меньше цены их реализации, в т.ч при погашении облигации по их номиналу. Также возможно получение дисконта.

Алгоритм определения доходности:

- общая форма доходности и величина накопленного купонного дохода определяется аналогично облигациям с известным купонным доходом

- для определения доходности используются оценки неизвестных купонов

3)Облигации с известным купонным доходом (ОФЗ – ПД, ОФЗ – ФД, ОФЗ – АД)

- в случае ОФЗ-ПД размеры всех купонов определяются как постоянная величина на весь период до погашения

- в случае ОФЗ-ФД величина купонного дохода устанавливается при выпуске как фиксированная величина, которая может различаться для различных периодов выплат.

- в случае ОФЗ – АД погашение номинальной стоимости облигаций осуществляется по частям

111. Облигации Банка России.

Эмитент – БР;

Форма эмиссии – бескупонная на предъявителя;

Валюта займа –рубль;

Номинал – 1000;

Срок обращения – до 1 года;

Инвесторы – кредитные организации;

112. Казначейские обязательства (ко). Казначейские векселя.

Эмитент – МФ РФ;

Инвесторы – юр. лица за исключением нерез. при первичной продаже, а при вторичной – рез., юр. и ф. лица; рез. – коммерч. банки;

Распределение КО осуществляется МФ РФ замещение задолженности бюджета перед предпринимателями и орг-ми.

Форма выпуска – безнал., каждый выпуск оформляется глобальным сертификатом.

Цели выпуска – финансирование бюджетного дефицита, расшивка взимаемых неплатежей, погашение задолженности по финансированию гос. предприятий, Орг., а также погашение задолженности по гос. заказу.

113. Золотые сертификаты. Золотые облигации.

1. дата выпуска – сентябрь 1993 года

2. эмитент – Минфин РФ

3. форма выпуска – бумажные сертификаты

4. инвестор – физ. и юр. лица

5. номинал – 10 кг. золота

6. сумма займа – 100 т. золота

7. срок обращения – 1 год

8. именные

9. способ организации первоначального рынка Минфином и ряда уполномоченных банков

10. вид вторичного рынка – биржевой и внебиржевой

11. номинальная стоимость (без официальной цены предприятия и погашения сертификаты Минфин РФ) определяются: цена за кг. золота * курс доллара

12. процент уплачивается Минфином: 1/4 ЛИБОР + 0,75%

114. Государственные сберегательные облигации (гсо).

1. выпуск в период 1994 – 2000 года

2. срок обращения – год

3. номинал – 500руб./1000руб.

4. предназначался для физ. лиц, активно исп. юр. лицами

5. банк предъявителя

6. набор из купонов, выплачиваемых ежеквартально. Размер купона определяется по последней официально объявленной ставки купонного по ОФЗ – ПК плюс премия

7. по облигациям погашения – 2001 год, исковая давность – 3 года

8. агент – Сбербанк