22. Сущность и принципы кредитования
Кредит – система экономических (денежных) отношений по поводу предоставления временно свободных денежных средств в пользование для нужд производства на условиях срочности, возвратности и платности.
Источники кредита – временно высвобождаемые у фирм в процессе кругооборота часть капитала в денежной форме, денежные накопления государства, мобилизуемые банками.
Субъект кредитной сделки – участник конкретных экономических отношений по поводу предоставления ссуды (кредитор,заемщик, посредник). Объект кредитной сделки в узком смысле слова подразумевает вещь, под которую выдается ссуда или ради которой совершается сделка.
Принципы кредитования:
1) принцип срочности – обусловлен возможным периодом высвобождения средств банка, передаваемых во временное пользование, определяется периодом существования той временной потребности, которая возникла у ссудополучателя;
2) принцип дифференцированности – предусматривается дифференциация %-й ставки за кредит, сроков и размера кредита, вида и размера обеспечения с учетом конкретных условий кредитором;
3) принцип обеспеченности – обусловливает необходимость гарантий возвращения долга в виде юридически оформленных обязательств (залогового обязательства, договора гарантии и т.д.)
4) принципы платности и возвратности. Означают, что заемщик, получая кредит как продукт банка, обязан не только возвратить долг, но и компенсировать ему произведенные расходы в соответствии с ценой, сложившейся на рынке.
23. Леверидж и его роль в финансовом менеджменте
Взаимосвязь между прибылью и стоимостной оценкой затрат активов или фондов, понесенных для получения данной прибыли, характеризуется с помощью показателя «леверидж».
Леверидж означает действие небольшой силы (рычага), с помощью которой можно перемещать довольно тяжелые предметы. В приложении к экономике он трактуется как некоторый фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению ряда результативных показателей.
Производственный
(операционный) леверидж
количественно характеризуется
соотношением между постоянными и
переменными расходами в общей их сумме
и вариабельностью показателя «прибыль
до вычета процентов и налогов» Чем выше
уровень производственного левериджа,
тем выше производственный риск компании.
Операционный леверидж при данном уровне
продаж х равна марж.прибыли деленное
на прибыль до выплаты % и налогообл. OL
=
Финансовый
леверидж
характеризует взаимосвязь между
собственными и привлеченными долгосрочными
финансовыми ресурсами и прибылью.
Уровень финансового левериджа прямо
пропорционально влияет на степень
финансового риска компании и требуемую
акционерами норму прибыли. Чем выше
уровень финансового левериджа, тем выше
финансовый риск компании. Финансовый
леверидж при данном уровне продаж х=%
изменения балансовой прибыли / % изменения
прибыли на акцию. FL
=
Общий леверидж. В отличие от двух других видов левериджа каким-либо простым количественным показателем, имеющим наглядную интерпретацию и пригодным для пространственных сопоставлений, он не выражается, а его влияние определяется путем оценки взаимосвязи трех показателей: выручки, расходов производственного и финансового характера и чистой прибыли. Общий леверидж определяется по формуле: L = DFL * DOL, где DFL – эффект фин.рычага; DOL – эффект операционного рычага.