Структура валютной корзины

Виды ключевых валют	Удельный вес, %
Доллар США	45
Евро	29
Фунт стерлингов	11
Японская йена	15

СДР может быть предоставлен стране, и ее центральный банк мо­жет на эту сумму получить любую валюту. СДР выдается в целях:

1) финансирования сальдо платежного баланса, что препят­ствует снижению курса национальной валюты;

2) для покрытия внешних заимствований.

Плавающие курсы смогли решить следующие проблемы.

1. Теперь не только государство, но и сам международный рынок автоматически поддерживает платежный баланс за счет изменения курса своей валюты.

2. Ликвидируется паразитизм США на финансах всего мира, связанный с необходимостью поддерживать экономику этой страны и ее национальную валюту.

3. Валютные курсы начинают поддерживаться не сколько валютными интервенциями центрального банка, сколько внут­ренней макроэкономической политикой каждой страны.

Плавающие курсы, решив одни проблемы, создали новые противоречия и угрозы. Из них наиболее опасны резкие коле­бания валютных курсов, которые:

• придают мировому валютному рынку чрезмерную под­вижность и требуют мгновенной перестройки внешнеэко­номических стратегий, что часто недостижимо. Возника­ющие потери из-за этого очень высоки;

• усиливают роль спекулятивного рынка, подверженного нарастанию ажиотажных процессов.

На внутренний рынок страны стала давить разрастающаяся амплитуда конъюнктурных колебаний. Возникла реальная уг­роза потери достигнутой экономической стабильности.

Стремление оградить себя от чрезмерных всплесков меня­ющихся валютных курсов привело к идее валютного коридора (в России). Если курс национальной валюты выходит за установленные пределы, правительства соответствующих стран начинают про­водить согласованные стабилизирующие меры.

Россия после дефолта 1998 г. выбрала для себя режим регу­лируемого плавания. Но это не означает, что она не опирается в своих стратегиях на валютную корзину. Во многих междуна­родных сделках с отсроченной оплатой российский бизнес ак­тивно использует механизм денежных расчетов, построенный на привязке к корзине валют.

Сегодня каждая страна получила право выбирать наиболее удобный для себя вариант валютного режима (рис. 2).

Рис. 2. Виды международных валютных режимов

Валютная система России. Организационная структура и режим валютного рынка в России устанавливаются ее валютным законо­дательством. Главным нормативным актом здесь является Феде­ральный закон 1992 г. «О валютном регулировании и валютном контроле» с последующими изменениями и дополнениями.

Основными чертами российской валютной системы явля­ются:

• национальная валюта — российский рубль;

• обменный валютный курс рубля — ограниченно плавающий;

• валютный рынок представлен валютной биржей и банков­ской системой; коммерческие банки получают от Цен­трального банка лицензии (разрешения) на осуществление тех или иных операций с иностранной валютой;

• наличие золотовалютных резервов у Центрального банка и Министерства финансов;

• наличие внутренней конвертируемости рубля в иностран­ную валюту.

1 Клиринг — система взаимопогашающихся расчетов (торг.). Бартер предпо­лагает простой клиринг. Сложный клиринг возникает, когда взаимопогащение осуществляется не по каждой товарной позиции, а по набору партий товаров.

2 Из Галанова, с. 389-393.

11