2. Эффективность инновационной деятельности

Методическими рекомендациями по оценке инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (утвержденными Гос­строем, Министерством экономики, Министерством финансов и Госкомпромом РФ №7-12/47 от 31 марта 1994 г.) установлены сле­дующие основные показатели эффективности инновационного проекта:

3. Финансирование инновационной деятельности

Успех инновационной деятельности в значительной степени определяется формами ее организации и способами финансовой поддержки. Источниками финансирования инновационной деятельности могут быть предприятия, финансово-промышленные группы, малый инновационный бизнес, инвестиционные и инновационные фонды, органы местного управления, частные лица и т.д. Все они участвуют в хозяйственном процессе и тем или иным образом способствуют развитию инновационной деятельности.

В развитых странах финансирование инновационной деятельности осуществляется как из государственных, так и из частных источников. Для большинства стран Западной Европы и США характерно примерно равное распределение финансовых ресурсов для НИОКР между государственным и частным капиталом.

Принципы организации финансирования должны быть ориентированы на множественность источников финансирования и предполагать быстрое и эффективное внедрение инноваций с их коммерциализацией, обеспечивающей рост финансовой отдачи от инновационной деятельности. К сожалению, сегодняшнее состояние инновационной деятельности и инвестиционного климата в России далеко от идеала. На сегодняшний день уменьшившиеся объемы государственного финансирования, нехватка собственных средств у предприятий и отсутствие стратегического мышления у их руководителей не восполняются притоком частного капитала.

ОСНОВНЫЕ ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ФОРМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ, ПРИНЯТЫЕ В МИРОВОЙ ПРАКТИКЕ

ФОРМА	ВОЗМОЖНЫЕ ИНВЕСТОРЫ	ПОЛУЧАТЕЛИ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ	ПРЕИМУЩЕСТВА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФОРМЫ	СЛОЖНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФОРМЫ В УСЛОВИЯХ НАШЕЙ СТРАНЫ
Дефицитное финансирование	Правительства иностранных государств. Международные финансовые институты. Предприятия и организации РФ	Правительство Российской Федерации	Возможность государственного регулирования и контроля инвестиций	Нецелевой характер финансирования. Рост внешнего и внутреннего гос. долга. Увеличение расходной части бюджета
Акционерное (корпоративное) финансирование	Коммерческие банки. Институциональные инвесторы	Корпорации. Предприятия	Вариабельность использования инвестиций у корпорации (предприятия)	Нецелевой характер инвестиций. Работа только на рынке ценных бумаг, а не на рынке реальных проектов. Высокий уровень риска инвестора
Проектное финансирование	Правительства. Международные финансовые институты. Коммерческие банки. Отечественные предприятия. Иностранные инвесторы. Институциональные инвесторы	Инвестиционный проект. Инновационный проект	Целевой характер финансирования. Распределение рисков. Гарантии государств — участников финансовых учреждений. Высокий уровень контроля	Зависимость от инвестиционного климата. Высокий уровень кредитных рисков. Неустойчивое законодательство и налоговый режим

В современной, в том числе междунардной финансовой деятельности все большее развитие получают такие перспективные и динамичные направления как, проектное финансирование. Этот вид финансового и банковского участия в инновационной деятельности особо актуален для тех стран и регионов, которые особо нуждаются в модернизации, совершенствовании и обновлении производственного аппарата ресурсоемких и капиталоемких отраслей промышленности.

До настоящего времени в развитых странах наибольшей популярностью при финансировании пользовались инвестиционные проекты, связанные с электроэнергетикой, добычей полезных ископаемых. Теперь же проектное финансирование широко распространилось на множество промышленных объектов, как связанных с инфраструктурой и обрабатывающими отраслями промышленности, так и направленных на научно-технические новшества и передовые технологии. Последнее направление проявилось в немногочисленном опыте инвестиций в высокотехнологичные, наукоемкие производства.

Данный способ финансирования проникает сегодня в сферу уникальных новаторских подходов и принципиально новых производств. При этом, безусловно, растут проектные и финансовые риски, а следовательно и требования к экспертной оценке проектов. Сложно не только найти кредитора, но и независимых консультантов, способных оценить пригодность и риск устаревания продукции. Не менее сложно подобрать проектную команду из надежных учредителей, инвесторов, гарантов, подрядчиков и операторов. Тем не менее, именно проектное финансирование инноваций сегодня привлекает наибольший интерес.

Проектное финансирование весьма убедительно демонстрирует, по меньшей мере, три принципиальных положения об организации и финансировании инновационной деятельности.

Если венчурный капитал может быть использован для организации и финансирования научной деятельности на любом ее этапе, то организатор проектного финансирования не может идти на такой риск. Поэтому в случае проектного финансирования единственным источником возврата кредита будет поток денежных средств от реализации проекта в рыночных условиях. Существенное различие между инновационным венчурным бизнесом и проектным финансированием состоит в том, что проектное финансирование применяется в отношении тех продуктов, на которые уже сформирован коммерческий спрос.

Основными требованиями к организации проектного финансирвания являются солидный состав учредителей и их партнеров, квалифицированный анализ проекта, компетентно составленное технико-экономическое обоснование, предварительное согласование с банком процедуры проекта, достаточная капитализация проекта, его технико-технологическая осуществимость и высокие эксплуатационные характеристики. Немаловажным следует считать и четкое распределение проектных рисков, наличие соответствующих гарантий от государственных и правительственных учреждений, доскональное знание объекта проектного финансирования.

Инновационный венчурный бизнес допускает возможность провала финансируемого проекта. Как правило, первые годы инициатор проекта не несет ответственности перед финансовыми партнерами за расходование средств и не выплачивает по ним процентов. Инвесторы рискового капитала первые несколько лет довольствуются приобретением пакета акций новой созданной фирмы. Если инновационная фирма начинает давать прибыль, то она становится основным источником вознаграждения вкладчиков рискового капитала. Зачастую венчурный капиталист становится собственником инновационного предприятия.

ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ

По видам собственности источники финансирования можно разделить на:

Источники финансирования инновационной деятельности по форме собственности можно подразделить на внешние и внутренние.

МЕТОДЫ КОММЕРЧЕСКОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Возможность для компании привлечь финансирование является критической составляющей процесса коммерциализации результатов исследований и опытно-конструкторской деятельности. Методы финансирования можно поделить на прямые и косвенные.

Наиболее распространенными источниками прямого финансирования инновационных проектов являются:

ЛИЗИНГ ИННОВАЦИОННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ

Наиболее распространенными источниками косвенного финансирования инновационных проектов являются:

Суть данных методов очевидна и сводится к тому, что обеспечение инновационных проектов осуществляется непосредственно потребными для их реализации материально-техническими, трудовыми и информационными ресурсами - минуя стадию привлечения денег и расходования их на приобретение этих ресурсов.

МЕТОДЫ БЮДЖЕТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

К централизованным (бюджетным или государственным)источникам обычно относятся средства федерального бюджета, средства бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов. Среди вышеперечисленных источников федеральный бюджет является главным инструментом научно-технической политики государства и центральным звеном финансовой системы.

В соответствии с законом РФ "О науке и научно-технической политике" на финансирование научных исследований и экспериментальных разработок гражданского назначения должно выделяться не менее 4% расходной части федерального бюджета.

Объектами прямой государственной финансовой поддержки в инновационной сфере являются

Государственное участие в инновационной деятельности может включать как непосредственную финансовую поддержку централизованными средствами (прямое финансирование), так и создание условий для использования рыночного механизма привлечения средств (косвенное финансирование).

ВЫДЕЛЯЮТ СЛЕДУЮЩИЕ 3 ФОРМЫ ПОДДЕРЖКИ ПРОЕКТОВ ГОСУДАРСТВОМ

Финансирование инновационной деятельности может осуществляться и из так называемых бюджетных и внебюджетных фондов финансирования НИР и ОКР.

Косвенное государственное финансирование инновационной деятельности заключается в создании государственными органами выгодных условий для финансирования НИОКР и инноваций заинтересованными в их результатах инвесторами на рыночных условиях. К методам косвенного финансирования относят:

ПО ПОВОДУ КОНКУРСНОСТИ

В соответствии с законодательством, финансовое обеспечение научно-технической деятельности основывается на его целевой ориентации и множественности источников финансирования. Правительство РФ организует разработку и исполнение бюджета в части расходов на научные исследования и экспериментальные разработки, определяет порядок создания государственных фондов поддержки научно-технической деятельности. В порядке долевого участия могут финансироваться научно-технические программы, сформированные и реализуемые на основе международных и межотраслевых научно-технических соглашений, научно-технические программы создания новых техники и технологии двойного применения.

Выводы:

1. Инновационный проект представляет собой сложную систему взаимообусловленных и взаимоувязанных по ресурсам, срокам и исполнителям мероприятий, направленных на достижение кон­кретных целей (задач) на приоритетных направлениях развития на­уки и техники.

2. Идеи, замыслы и технические решения, а также реализующие их проекты имеют различные уровни научно-технической значи­мости: пионерный, модернизационный, новаторский, опережающий.

3. С точки зрения масштабности решаемых задач инновационные проекты подразделяются следующим образом: монопроекты, мегапроекты, мультипроекты.

4. Создание и реализация проекта включают следующие этапы:

1. формирование инвестиционного замысла (идеи);

2. исследование инвестиционных возможностей;

3. технико-экономическое обоснование (ТЭО) проекта;

4. подготовка контрактной документации;

5. подготовка проектной документации;

6. строительно-монтажные работы;

7. эксплуатация объекта;

8. мониторинг экономических показателей.

5. Принципы организации финансирования должны быть ориентированы на множественность источников финансирования и предполагать быстрое и эффективное внедрение инноваций с их коммерциализацией, обеспечивающей рост финансовой отдачи от инновационной деятельности.

6. Существует ряд методов и инструментов финансирования инновационной деятельности. В целом их можно подразделить на два крупных класса: методы коммерческого и методы государственного финансирования.

7. Под методами коммерческого финансирования инновационных проектов понимают такие способы финансирования инноваций, которые отражают использование специфических источников финансирования в увязке с хозяйственной ситуацией фирмы, планами ее текущей деятельности и развития. Авторы их можно разделить на прямые и косвенные.

Наиболее распространенными источниками прямого финансирования инновационных проектов являются:

• банковский кредит

• инновационный кредит

• средства от эмиссии ценных бумаг

• сторонние инвестиции под создание проектного предприятия для реализации проекта

• средства от продажи или сдачи в аренду свободных активов

• доходы от краткосрочных проектов (для финансирования долгосрочных)

• собственные средства фирмы (прибыль, амортизационный фонд), средства, полученные под заклад имущества.

С нашей точки зрения, к указанным источникам прямого финансирования можно добавить доходы от продажи патентов, лицензий, а также такие формы финансирования как факторинг и форфейтинг.

В свою очередь, к косвенным методам относят такие, суть которых заключается в обеспечении инновационных проектов необходимыми материально-техническими, трудовыми и информационными ресурсами.

К подобным методам относят:

• покупка в рассрочку или получение в лизинг (аренду) необходимого для выполнения проекта оборудования

• приобретение (на используемую в проекте технологию) лицензии с оплатой последней в форме "роялти" (процента от продаж конечного продукта, особенного по данной лицензии)

• размещение ценных бумаг с оплатой в форме поставок или получения в лизинг необходимых ресурсов, привлечение потребных трудовых ресурсов и привлечение вкладов под проект в виде знаний, навыков и "ноу-хау".

5. В целом все источники финансирования инновационной деятельности (c позиций коммерческой фирмы) принято подразделять на: централизованные (бюджетные или государственные) и децентрализованные (внебюджетные или коммерческие). К централизованным источникам обычно относятся средства федерального бюджета, средства бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов. Государственное участие в инновационной деятельности может включать как непосредственную финансовую поддержку централизованными средствами (прямое финансирование), так и создание условий для использования рыночного механизма привлечения средств (косвенное финансирование).

Выделяют следующие 3 формы поддержки проектов государством: предоставление кредитных ресурсов на основе возвратности, срочности и платности; то же самое на условиях закрепления в государственной собственности части акций, создаваемых "под проект" акционерных обществ; предоставление гарантий возмещения части вложенных инвестором средств в случае срыва выполнения проекта не по вине первого. Такими инвесторами являются уполномоченные банки, при этом обеспечением выдаваемых ими кредитов являются поручительства Министерства финансов РФ.

Косвенное государственное финансирование инновационной деятельности заключается в создании государственными органами выгодных условий для финансирования НИОКР и инноваций заинтересованными в их результатах инвесторами на рыночных условиях. К методам косвенного финансирования относят: налоговые льготы, инвестиционный налоговый кредит, предоставление права на ускоренную амортизацию, неналоговые направления.

Контрольные вопросы:

1. Дайте определение инновационного проекта и раскройте его содержание.

2. Расскажите об основных фазах общей схемы формирования и реа­лизации приоритетов направлений НТП и дайте к ним соответству­ющие комментарии.

3. Что представляет собой финансирование инновационной деятельности?

4. Какие виды источников финансирования выделяют по видам собственности?

5. Что понимают под методами коммерческого финансирования инновационных проектов?

6. Какие методы прямого финансирования инновационных проектов вам известны?

7. Какие методы косвенного финансирования вы знаете?

8. Охарактеризуйте источник финансирования банковский кредит?

9. В чем суть инновационного кредита?

10. Средства от эмиссии ценных бумаг как источник финансирования инновационной деятельности?

11. Сторонние инвестиции под создание проектного предприятия для реализации проекта как источник финансирования?

12. Средства от продажи или сдачи в аренду свободных активов как источник финансирования?

13. Доходы от краткосрочных проектов (для финансирования долгосрочных) как источник финансирования?

14. Собственные средства фирмы (прибыль, амортизационный фонд), средства, полученные под заклад имущества как источник финансирования?

15. В чем выражается непосредственная финансовая поддержка государством инновационной деятельности?

16. Каковы механизмы косвенного государственного финансирования инновационной деятельности?

17. В чем суть портфельного подхода к финансированию инноваций?

18. Какие бюджетные фонды финансирования НИР и ОКР вам известны?

19. Какие внебюджетные фонды финансирования НИР и ОКР вам известны?

Список использованной литературы:

1. Закон РФ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений". - "Гарант", 1999, №39-ФЗ.

2. Аньшин В. М.. Менеджмент инвестиций и инноваций в малом и венчурном бизнесе. - М.: Анкил, 2003

3. Балабанов В.С. Инновационный менеджмент. Учебное пособие. М.: Российская академия предпринимательства; АП «Наука и образование», 2008

4. Венчурное финансирование инновационных проектов. – М.: АНХ, 1999.

5. Инновационный менеджмент: Учебник/Под ред. проф. В.А. Швандара, проф. В.Я. Горфинкеля. – М.: Вузовский учебник, 2005

6. Ковалев Г.Д. Основы инновационного менеджемнта/Под ред. В.А. Швандара. - М., ЮНИТИ, 1999

7. Медынский В.Г., Шаршукова Л.Г. Инновационное предпринимательство. - М., Инфра-М, 1997, -стр.171

8. Медынский В.Г. Инновационный менеджмент: Учебник. - М., Инфра-М, 2007

9. Основы инновационного менеджмента: теория и практика. Учебное пособие / Под ред. П.Н.Завлина, А.К.Казанцева, Л.Э.Миндели – М.: Экономика, 2000, глава 10.

10. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент. - М., "Бизнес школа "Интел-Синтез", 1998

11. Факторинг в вопросах и ответах. - http://www.factoring.ru – 2000