37. Виды дивидендной политики.

Известны следующие виды дивидендной политики:

• Остаточная. Если денежные средства, необходимые для реализации выгодных проектов, превышают размер располагаемого нового капитала, то дивиденды не выплачиваются, а вся чистая прибыль реинвестируется. Если денежные средства меньше, чем располагаемый размер нового капитала, то дивиденды выплачиваются по остаточному принципу.

• Фиксированного дивидендного выхода. Предприятия могут устанавливать оптимальное значение дивидендного выхода и придерживаться его. Но так как величина чистой прибыли варьируется по годам, то денежное выражение дивидендных выплат тоже будет различно.

• Снижающихся дивидендов на акцию и остаточного подхода к нераспределенной прибыли.

• Выплаты дивидендов акциями. Эта политика может проводиться как при неблагополучном финансовом состоянии, так и при временном недостатке финансовых средств для реализации инвестиционных программ при общей финансовой устойчивости.

• Выкупа собственных акций, что означает использование чистой прибыли на выплаты владельцам капитала и, следовательно, может рассматриваться как дивидендная политика, альтернативная денежным выплатам дивиденда.

38. Сущность и содержание рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг - это рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги. Другое название рынка ценных бумаг - фондовый рынок. Это связано с тем, что ценные бумаги, также называемые фондовыми активами. Для того, чтобы начать торговлю на рынке ценных бумаг, необходимо открыть брокерский счёт. Открытие брокерского счёта является процедурой не сложной. В настоящее время брокерский счёт может быть открыт не только в России, но за границей, в том числе в США.

Ценные бумаги - это документ, отражающий имущественные права, имеющий стоимость, способный самостоятельно обращаться на рынке, быть объектом купли-продажи и иных сделок (акции, облигации и опционы).

Акция - это ценная бумага, подтверждающая право держателя на владения долей акционерной компании.

Облигация - это ценная бумага, подтверждающая тот факт, что соответствующая компания (и не только компания) взяла в долг определенную сумму под указанный процент на установленный срок.

Опцион - это ценная бумага, дающая право его держателю продать или купить в течение определенного срока акции по указанной в опционе цене. Вне зависимости от текущей рыночной цены на данные акции.

Любая ценная бумага характеризуется тремя такими универсальными признаками:

1) ценная бумага является безотзывным свидетельством эмитента о том, что он взял на себя определенные обязательства перед инвестором. Эмитент не имеет права в одностороннем порядке, если это не обусловлено в договоре с инвестором, отозвать ценную бумагу, аннулировать его, обменять, отобрать и осуществлять другие действия, в ущерб правам и интересам инвестора.

2) инвестор не должен подтверждать любыми другими документами свои права, которые вытекают из самого факта владения ценной бумагой.

3) для передачи прав собственности на ценную бумагу достаточно внести имя нового собственника в реестр акционеров у регистратора или депозитария.

Конкретная совокупность имущественных прав, привилегии и ограничение определяются конкретным видом ценных бумаг.

Любая ценная бумага, как специфический инструмент правового регулирования, носит двоякий характер.

Существует множество способов классификации рынков ценных бумаг:

• По характеру движения ценных бумаг (первичный, вторичный).

• По виду ценных бумаг (рынок облигаций, рынок акций, рынок производных финансовых инструментов).

• По форме организации (биржевые и внебиржевые).

• По территориальному принципу (международные, национальные и региональные рынки).

• По эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т. п.).

• По срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг).

• По видам сделок (кассовый рынок - подразумевает мгновенное исполнение сделок, форвардный рынок и т. д.).

• По отраслевому принципу.