8 Оценка показателей эффективности проекта
Расчёт показателей эффективности проекта осуществлён на основе данных таблиц 18 и 19 двумя методами:
- простым методом (без учёта дисконтирования);
- с использованием концепции дисконтирования. Результаты расчета представлены в таблице 20.
Срок окупаемости
без учета дисконтирования =
года.
Срок окупаемости
с учетом дисконтирования =
года.
Индекс доходности затрат рассчитан как отношение притоков к оттокам, а индекс доходности дисконтированных затрат как отношение дисконтированных притоков к дисконтированным оттокам. Результаты расчёта приведены в таблице 20.
Таблица 20 - Индекс доходности дисконтированных затрат
Тыс. руб.
|
№ п/п |
Показатель |
Номер шага (годы) |
|||||
|
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
||
|
1. |
Притоки |
|
6 201 |
6 095 |
6 095 |
6 095 |
6 095 |
|
2. |
Коэффициент дисконтирования (Е=0,15) |
1 |
0,87 |
0,77 |
0,66 |
0,57 |
0,5 |
|
3. |
Дисконтированные притоки |
|
5394,87 |
4693,15 |
4022,7 |
3475,15 |
3047,5 |
|
4. |
Сумма дисконтированных притоков, накопительным итогом |
|
5394,87 |
10088 |
14110,74 |
17585,82 |
20633,32 |
|
5. |
Отток |
700 |
5522 |
5525,6 |
5528,4 |
5530,6 |
5532,4 |
|
6. |
Дисконтированные оттоки |
700 |
4804,1 |
4254,7 |
3648,7 |
3152,4 |
2766,2 |
|
7. |
Сумма дисконтированных оттоков (абсолютное значение) накопительным итогом |
700 |
5504,1 |
9758,8 |
13407,5 |
16559,9 |
19326,1 |
|
8. |
Индекс доходности дисконтированных затрат |
|
0,98 |
1,03 |
1,05 |
1,06 |
1,067 |
Значение показателя внутренней нормы доходности (Евн) определено методом подбора такой нормы дисконта, при которой чистый дисконтированный доход (ЧДД) за экономический срок жизни инвестиций (5 лет) будет равен нулю. Такая внутренняя норма дисконта (ВНД) в данном расчёте равна 85 %. При этом значении ВНД, чистый дисконтированный доход за экономический срок жизни инвестиций 5 лет будет равен – 970 руб., что с учётом округлений принимается равным нулю. Результаты расчета методом подбора значения ВНД (Евн) приведены в таблице 21.
Таблица 21 - Оценка внутренней нормы доходности (ВНД)
Тыс. руб.
|
№ п/п |
Показатель |
Номер шага (годы) |
|||||
|
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
||
|
1. |
Денежный поток проекта в текущих ценах |
- 700 |
679,8 |
569,4 |
566,6 |
564,4 |
562,6 |
|
2. |
Коэффициент дисконтирования (Ев=0,15) |
1 |
0,87 |
0,77 |
0,66 |
0,57 |
0,5 |
|
3. |
Денежный поток с учетом дисконтирования (Е= 0,15) |
- 700 |
591,4 |
438,4 |
373,8 |
321,7 |
281,3 |
|
4. |
Коэффициент дисконтирования ( Ев=0,7) |
1 |
0,59 |
0,35 |
0,2 |
0,12 |
0,07 |
|
5. |
Денежный поток с учетом дисконтирования (Е= 0,7) |
-700 |
401 |
199,3 |
113.3 |
67,7 |
39,4 |
|
6. |
То же накопительным итогом |
-700 |
-299 |
-99,7 |
13,6 |
83,3 |
120,7 |
|
7. |
Коэффициент дисконтирования ( Ев=0,75) |
1 |
0,57 |
0.33 |
0.186 |
0. 107 |
0.06 |
|
8. |
Денежный поток с учетом дисконтирования (Е= 0,75) |
-700 |
387,5 |
187,9 |
105,4 |
60.0 |
33,75 |
|
9. |
То же накопительным итогом |
-700 |
-312,5 |
-125 |
-19,6 |
40,4 |
74,15 |
|
10. |
Коэффициент дисконтирования ( Ев=0,85) |
1 |
0.54 |
0.292 |
0.16 |
0,087 |
0,046 |
|
11. |
Денежный поток с учетом дисконтирования (Е= 0,85) |
-700 |
366,6 |
166,3 |
90,65 |
49,1 |
26,38 |
|
12. |
То же накопительным итогом |
-700 |
-333,4 |
-167.1 |
-76,45 |
-27.35 |
-0.97 |
Индекс доходности инвестиций рассчитан как отношение чистого денежного потока (ЧДП) к сумме инвестиций плюс 1, а индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) как отношение чистого дисконтированного дохода (ЧДД) к сумме дисконтированных инвестиций плюс 1.
Результаты расчёта показателей эффективности приведены в таблице 22.
Таблица 22 - Расчет показателей эффективности проекта
Тыс. руб.
|
Номер |
Номер шага |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
|
|
Строки |
Длительность шага, годы (доли года) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Показатели |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1. |
Денежный поток проекта в текущих ценах (ЧДП) |
- 700 |
679,8 |
569,4 |
566,6 |
564,4 |
562,6 |
|
|
|
2. |
То же накопительным итогом |
- 700 |
-20 |
549,2 |
1115,8 |
1680,2 |
2242,8 |
|
|
|
3. |
Срок окупаемости, месяцев |
|
|
13,8 |
|
|
|
|
|
|
4. |
Коэффициент дисконтирования при Е=0,15 |
1 |
0,87 |
0,77 |
0,66 |
0,57 |
0,5 |
|
|
|
5. |
Чистый дисконтированный доход, ЧДД (стр.1 8стр.4) |
- 700 |
591,4 |
438,4 |
373,8 |
321,7 |
281,3 |
|
|
|
6. |
Интегральный эффект по шагам расчета, (ЧДД (m) накопительным итогом) |
- 700 |
-108,6 |
329,8 |
768,2 |
1089,9 |
1371,2 |
|
|
|
7. |
Срок окупаемости с дисконтированием, месяцев |
|
|
17,6 |
|
|
|
|
|
|
8. |
Внутренняя норма доходности (ВНД), % |
|
|
|
|
|
85 |
|
|
|
9. |
Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) |
|
|
|
|
|
4,2 |
|
|
|
10. |
Индекс доходности дисконтированных затрат |
|
0,98 |
1,03 |
1,05 |
1,06 |
1,067 |
|
|
На рисунке 7 приведен график финансового профиля проекта. На этом графике представлены с учётом срока экономической жизни инвестиций (5 лет) денежные потоки проекта без учёта дисконтирования (кривая ЧДП); с учётом дисконтирования при Е= 0.15 (кривая ЧДД) и кривая ЧДД при значении внутренней нормы доходности (ВНД), равной 85 % ( Евн =0,85).
Анализ значений показателей, приведённых в таблице 22 и на рисунке 7, подтверждает экономическую эффективность предлагаемого проекта по производству извещателей пожарных «ДИП-34Авт».
Рисунок 7 – График взаимосвязи финансовых показателей проекта (финансового профиля)