10 Разработка финансового плана проекта

Целью финансового плана является оценка финансовой ситуации проекта: источники финансирования проекта, план доходов и расходов, план денежных поступлений и выплат.

Этот раздел является ключевым, так как по нему определяется эффективность проекта.

Все расчеты финансового плана выполняются на период 3 - 5 лет с момента освоения проекта: для первого года по месяцам: для второго поквартально; для третьего года и последующих суммарно на весь год.

Отчет о прибылях и убытках представляет собой самую привычную форму финансовой оценки (форма №2 приложения к балансу предприятия). Назначение этой формы - анализ на каждом интервале планирования соотношения доходов предприятия (проекта), относимых в соответствии с учетной политикой проекта к данному периоду, со связанными с ними расходами, а также налоговыми выплатами и дивидендами. Отчет о прибылях и убытках необходим для оценки эффективности текущей (хозяйственной) деятельности. Его анализ позволяет также оценить размер чистой прибыли, являющейся наряду с амортизацией одним из основных источников денежных средств, для возврата займов, привлеченных на финансирование инвестиционных издержек проекта. Однако наличие и размер чистой прибыли не является единственным критерием успешности реализации проекта, так как используемые в отчете о прибылях и убытках «доходы» и «расходы», как правило, не отражают действительного движения денежных средств в интервале планирования. В частности, оплата сырья обычно происходит в интервалах планирования, предшествующих периоду их использования а поступление средств за готовую продукцию осуществляется в последующих периодах.

Форма отчёта о прибылях и убытках приведена в таблице 17.

Таблица 17 – Отчёт о прибылях и убытках (о финансовых результатах)

№	Номер шага	0	1	2	3	4	5
	Длительность шага, год
	Показатели
1	Выручка предприятия за вычетом включаемых в цену налогов и сборов
2	Производственные издержки за вычетом налогов и расходов, исключаемых из издержек при определении прибыли
3	Амортизационные отчисления
4	Налоги в составе себестоимости
5	Себестоимость (стр.2 + стр.3 + стр.4)
6	Балансовая прибыль (стр.1– стр.5)
7	Налоги и сборы из балансовой прибыли
8	Налог на прибыль (с учётом льгот)
9	Чистая прибыль (стр.6-стр.7– стр.8)
10	То же накопительным итогом
11	Расходы и отчисления из чистой прибыли (стр.12 + стр.13)
12	Дивиденды %
13	Другие расходы из чистой прибыли
14	Нераспределённая прибыль (стр.9-стр.11)
15	То же накопительным итогом

Отчет о движении денежных средств используется для расчета денежного потока проекта и оценки его финансовой реализуемости. Денежный поток проекта рассчитывается на каждом интервале планирования проекта как сальдо притока и оттока денежных средств.

Приток денежных средств: поступления от реализации продукции (услуг), внереализационные доходы (продажа основных средств и пр.), увеличение акционерного (уставного) капитала за счет денежных взносов акционеров (учредителей), привлечение заемных средств (кредиты, ссуды, облигации);

Отток денежных средств: инвестиционные издержки, текущие затраты (без амортизации), налоги и отчисления, погашение займов и выплата процентов, выплата дивидендов.

Форма отчёта о движении денежной наличности приведена в таблице 18. Самый сложный момент в прогнозировании денежной наличности - это определение размеров поступлений и выплат по месяцам. Чтобы получить такие оценки, приходится строить предположения, причем предположения эти должны быть достаточно консервативными, чтобы денег заведомо хватило на оплату счетов в течение всего периода становления проекта предприятия. Например, предполагается, что 50% стоимости продукции, проданной в течение месяца, будет поступать в кассу (на счет) предприятия в том же месяце, когда эти продажи были совершенны, а остальные 50% - в следующем месяце. Так поступления предприятия будут складываться из суммы, составляющей 50% от количества продаж, и другой суммы, составляющей 50% от продаж во 2-м месяце, что в итоге дает 100%. Аналогичные предложения приходится вводить и относительно оплаты счетов. Например, из прошлого опыта деятельности предприятия известно, что 70% издержек на покупку сырья и материалов должно быть покрыто в том же месяце, а 30% - в следующем. На основе подобных предположений можно оценить размеры денежных поступлений и платежей по месяцам в первый год и оценить, когда и сколько денег надо брать в долг.

Основным условием финансовой реализуемости проекта является положительное значение накопленного денежного потока проекта (рассчитанного нарастающим итогом) на каждом интервале планирования проекта. Выполнение данного условия обеспечивается подбором соответствующих источников финансирования, покрывающих дефицит денежных средств на этапе осуществления капитальных затрат и формирования первоначальных оборотных средств.

Заключительным этапом разработки финансового плана является расчет основных показателей экономической эффективности проекта и построение финансового профиля проекта.

Таблица 18 - Денежные потоки проекта

№	Номер шага	0	1	2	3	4	5
	Показатели
1.	Операционная деятельность
	Денежные притоки Выручка от продаж конечной продукции за вычетом включаемых в цену налогов и сборов + прочие и внереализационные доходы
2.	Возмещение НДС на приобретённое оборудование
3.	Итого, приток (сумма стр. от 1 до 2)
4.	Денежные оттоки Материальные затраты на реализацию проекта (оплата материалов, работ и услуг сторонних организаций)
5.	Затраты труда с отчислениями (коммерческая оценка)
6.	Налоги,отнесённые на финансовые результаты
7.	Итого, отток (сумма стр. от 4 до 6)
8.	Денежный поток от операционной деятельности (стр.3–стр.7)
9.	Коэффициент дисконтирования Е=
10.	Поток от операционной деятельности с учётом дисконтирования (стр.8стр.9)
	Инвестиционная деятельность
11	Денежные притоки
12.	Денежные оттоки (сумма инвестиций) ­
13.	Денежный поток от инвестиционной деятельности (стр.11–стр.12)
14.	Коэффициент дисконтиров.( Е= )
15.	Поток от инвестиционной деятельности с учётом дисконтирования (стр.13стр.14)
16.	Денежный поток проекта (стр.13 по шагу расчёта «0»; стр.10 соответственно по шагам расчёта 1, 2, 3 и т.д. )
17.	То же накопительным итогом