Формула для расчёта доходности паёв

∙∙100(%)

С2 – котировка пая в день продажи

С1 – котировка пая на день приобретения

N – период владения паями (число дней между днём продажи и покупки)

Пример: Пайщик приобрёл пай 21 января 2009 г. по стоимости 10298 руб., а продал его 6 марта 2009 г. по стоимости 10621 руб. Рассчитать годовую доходность инвестиций. Скидки, надбавки и другие расходы учтены в стоимости пая.

Число дней владения паем = 44 (день покупки и день продажи считаются за 1 день)

Годовая доходность инвестиций:

(10621 – 10298)/10298 * 365/44*100=26%

Пример: Пайщик приобрёл пай 10 апреля 2009 г. по стоимости 5000 руб., а решил продать его 10 октября 2009 г. К этому моменту котировочная стоимость пая поднялась до 5800 руб. Размер надбавки и скидки – 1%. Рассчитать годовую доходность инвестиций.

Число дней владения паем =83

5000*(100+1)%=5050

5800*(100-1)%=5742

5742-5050=692

Доходность инвестиций = 692/5050*365/183=27,3%

Пример. Сравнить два варианта инвестирования в ПИФ. Сумма инвестирования составляет 40000 рублей. Период инвестирования – с 01.02.2009 по 01.10.2009 гг.

1-й вариант. Инвестируется вся сумма 40000 рублей 01.01.2009. Стоимость приобретения пая 376 рублей, стоимость погашения пая 369 рублей.

2-й вариант. Сумма 40000 рублей инвестируется равными частями ежемесячно по 5000 рублей каждый первый день месяца.

Дата покупки	Сумма инвестиций	Стоимость пая, руб.	Количество приобретенных паев	Дата продажи паев	Количество продаваемых паев	Стоимость пая, руб.	Средства от продажи паев
Вариант 1
01.02.09	40 000	376,00	106,383
				01.10.09	106,383	369,0	39225,32
Вариант 2
01.02.09	5 000	376,00	13,2979
01.03.09	5 000	349,14	14,3209
01.04.09	5 000	340,30	14,6929
01.05.09	5 000	355,84	14,0513
01.06.09	5 000	376,26	13,2887
01.07.09	5 000	359,24	13,9183
01.08.09	5 000	344,44	14,5163
01.09.09	5 000	345,94	14,4534
		Всего	112,5397	01.09.06	112,5397	369,00	41527,15

Вариант1: Финансовый результат = 39 225,32 - 40 000 = -744,68 (убыток)

Вариант 2: Финансовый результат = 41527,15 - 40 000 = 1527,15 (убыток)

Примечание: расчёты произведены без учета надбавок, скидок и налогообложения.

Альтернатива ПИФам в России – ОФБУ (общие фонды банковского управления), которые также могут оказывать услуги доверительного управления.

Сравнительный анализ возможностей ПИФов и ОФБУ приведён в таблице.

Остановимся кратко на такой разновидности паевых инвестиционных фондов, как фонды хеджирования (хедж-фонды), получивших широкое распространение в западных станах. Они интересны тем, что, следуя высоко спекулятивным стратегиям, играют заметную роль на финансовом рынке.

Можно перечислить ряд черт, характерных для таких организаций:

1) они являются частными компаниями, насчитывающими менее 100 участников, и нередко — это оффшорные компании. Поэтому их деятельность в меньшей степени регулируется финансовым законодательством, чем других инвестиционных фондов.

2) участники фондов — состоятельные лица, поэтому они могут позволить себе пойти на большие риски. Правила таких организаций обычно требуют, чтобы состояние участника равнялось не менее 1 млн. долл. или его доход за предыдущий год составил не менее 250 тыс. долл. Большинство фондов требуют от вкладчиков инвестиций в размере от 250 тыс. долл. до 10 млн. долл.

3) они проводят очень рискованную финансовую политику, открывая позиции на рынке, превышающие размеры их собственного капитала в 5-20 раз.

4) обычно они показывают высокие результаты доходности по своим операциям. В мире насчитывается порядка 800-900 фондов. Большой фонд хеджирования располагает активами порядка 10 млрд. долл., маленький — 75-100 млн. долл.

В России в настоящее время действует пока только один хедж-фонд.

Контрактно – страховые финансовые институты