В) Ценообразование на рынке капиталов

1. Понятие рынка капитала

2. Инвестиции;

3. Определение текущей стоимости будущих доходов. Дисконтирование.

4. Спрос на капитал;

5. Предложение капитала;.

6. Формирование цены на рынке капитала;

7. Посредники на рынке капитала;

Краткие выводы

1. Капитал - важнейший фактор производства. Он имеет много значений, но наиболее общее - это любой ресурс экономики. Создаваемый с целью производства большего количества экономических благ и способный приносить доход.

2. Различают следующие виды и формы капитала: промышленный (производительный),торговый (купеческий), ростовщический (ссудный); физический и финансовый, человеческий и юридический; денежный, производительный и товарный; стартовый и текущие затраты; авансированный постоянный и переменный; свободный, потребительский и вспомогательный; уставный.

3. Капитал-это движущая стоимость, которая в своем движении проходиит кругооборот ( последовательное прохождение капитала через три стадии и три функциональные формы) и оборот ( это кругооборот, рассматриваемый не как отдельный акт, а как периодически повторяющийся процесс)

4. Основной и оборотный капитал. Фонды обращения и оборотные средства

5. Физический и моральный износ. Амортизация.

6. Показателями эффективности использования капитала являются: скорость оборота, фондоотдача, матералоемкость, коэффициент оборачиваемости, срок окупаемости.

7. Спрос на капиатал - это спрос фирм на физический капитал ( на рынке факторов) и денежный капитал, обслуживающий среднесрочные и долгосрочные операции банков ( на рынке ссудных капиталов). Объем спроса на физический капитал носит производный характер по отношению к спросу на конечную продукцию. При оптимизации спроса на капитал действует правило MRP = MRC.

8. Процент - это цена капитала, а именно та часть дохода, которую получает владелец капиатала в течение года. Если она выражается в процентах, то такой доход называется процентной ставкой.

9. Различают три подхода к пониманию сущности и источника (причин) образования процента: марксисткий, в рамках теории чистой производительности, и психологический подход в теории предельной полезности.

10.С позиций теории спроса и предложения величина процента определяется как своеобразная равновесная цена. Различают среднюю и рыночную, номинальную и реальную ставку процента. Рынок капитала часто называют рынком инвестиций.

11.Инвестиции различными экономическими школами характеризуются по-разному. В российской практике инвестициями называются все виды активов, вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода ( финансовое определение), или все расходы на создание, расширение и техническое перевооружение основного капитала, а также связанные с этим изменения оборотного капитала ( экономическое определение). Различают инвестиции валовые и чистые, материальные, финансовые (портфельные), нематериальные; государственные и частные; надежные и рысковые; долгосрочные и краткосрочные.

12. При инвестировании необходимо сопоставлять затраты и доходы, возникающие в разное время. Для этого используется дисконтирование - процесс, обратный начислению сложных процентов. Инвестировать нужно только тогда, когда ожидаемые доходы будут выше, чем издержки, связанные с инвестициями.

Основные понятия и термины:

Капитал: физический,финансовый, человеческий, юридический, денежный, производительный,товарный;торговый и ссудный ….

Кругооборот капитала

Время оборота

Скорость оборота

Амортизация

Физический и моральный износ

Норма амортизации

Фондоотдача

Материалоемкость

Фондоемкость

Коэффициент оборачиваемости

Мобильность капитала

Ликвидность капитала

Рынок капитала

Денежный рынок

Рынок ссудных капиталов

Ипотечный рынок

Финансовый рынок

Спрос на рынке капиталов

Предложение на рынке капиталов

Равновесие на рынке капиталов

Процент

Процентная ставка

Инвестиции

Структура инвестиций

Дисконтирование

Вопросы для контроля

1. Что вы понимаете под капиталом? Какие точки зрения на трактовку капитала вы знаете?

2. Что такое кругооборот и оборот капитала?

3. Какова структура капитала? Какой признак положен в основу его деления на основной и обо

ротный; денежный, производительный и товарный; промышленный, торговый и ссудный?

3. Охарактеризуйте механизм установления дисконта на рынке капитала.

4. Поясните принцип дисконтирования.

5. Какие показатели эффективности использования фондов вы знаете?

6. Что вы понимаете под рынком капиталов?

7. Как определяется ставка процента? Назовите факторы, оказывающие влияние на ее величину.

8. Что вы можете сказать об инвестициям и их структуре?

Литература:

Журавлева Г.П. Экономика, М., Экономистъ, с. 225-246

Долан Дж., Линдсей Д., Микроэкономика, гл. 11, с. 267-279

Макконелл К., Брю С., Экономикс, 1992, т.2, глава 31, с. 238-255

Борисов Е., Экономическая теория, М.,1996, тема 12, с. 265-274

Курс эконом. теории ( под ред. Чепурина М., Киселевой Е.), 1995, глава 11, стр. 248 - 256

Романов В., Романова Г., Современная экономика, Спб. "Паритет", 2001, темы 21, с. 320-335

Самуэлсон П., Экономика, 1992,т. 2, глава 29, с. 203-248

Нуреев Р., Курс микроэкономики, М., 1998, глава 10, с. 318-329

Введение в рыночную экономику ( под редакцией А.Лившица), М., 1994, глава 5, стр. 99-116

Мамедов О.Ю. , Современная экномика, Ростов-на-Дону, 1996, лекция 16, с. 225-242

Долан Э.Д., Микроэкономика, С-Петербург, 1994, глава 11, стр. 259-283

Казаков А.,Минаева Н, Экономика,М,1996, тема 1-5, с. 64-68

Николаева И., Основы микроэкономики, М.,2000, глава 11, с. 208-214

Ефимова Е.Г., Экономика для юристов, М., 1999, глава 8, с.189 - 208

Вечканов Г.С. Вечканова Г.Р., Микроэкономика, 2 издание, Санкт-Петербург, 2001, с. 207-220