- •Модели банкротства. Теория.
- •1.1. Двухфакторная модель Альтмана.
- •1.2. Пятифакторная модель Альтмана.
- •1.3. Модель р. Таффлера.
- •1.4. Модель Лиса.
- •1.5. Модель Бивера.
- •1.6. Двухфакторная модель прогнозирования банкротства.
- •1.7. Четырехфакторная модель прогнозирования банкротства.
- •1.8. Скоринговая модель.
- •Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности:
- •1.9. Методика Сбербанка рф.
- •1.10. Модель р.С. Сайфуллина и г.Г. Кадыкова. Универсальна. Среднесрочная и Краткосрочная
- •1.11.Оценка неплатежеспособности предприятия в соответствии с методикой, установленной Постановлением Правительства Российской Федерации.
- •4 Статья. «Методики прогнозирования банкротства предприятий» Журнал: Люди дела. Автор: Алексей Семеней.
1.7. Четырехфакторная модель прогнозирования банкротства.
Модель разработана для прогнозирования риска несостоятельности торгово-посреднических организаций. Расчет показателей, вошедших в модель, представлен в таблице 6.
Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1), «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2).
|
Таблица 6. Показатели, вошедшие в отечественную четырехфакторную модель. |
||
|
Показатель |
Порядок расчета |
Комментарий |
|
Доля чистого оборотного капитала |
стр.290-стр.690 (ф.№1) стр.300* (ф.№1) |
Доля чистого оборотного капитала на единицу активов |
|
Рентабельность собственного капитала |
стр. 190 (ф.№2) стр. 490* (ф.№1) |
Рентабельность собственного капитала |
|
Коэффициент оборачиваемости активов |
стр.010 (ф.№2) стр.300 (ф.№1) |
Коэффициент оборачиваемости активов |
|
Норма прибыли |
стр. 190 (ф.№2) стр.020+стр.030+стр.040(ф.№2) |
Норма прибыли |
* - берется среднее значение.
Z = 8, 38 Х1 + Х2 + 0, 054 Х3 + 0, 63 Х4
где Х1 — чистый оборотный капитал / общая сумма активов;
Х2 — чистая прибыль / собственный капитал;
Х3 — выручка от реализации / общая сумма активов;
Х4 — чистая прибыль / интегральные затраты.
Среднесрочная, инвестор
Интерпретация результатов:
Z < 0 — вероятность банкротства максимальная (90−100%);
0 < Z < 0,18 — вероятность банкротства высокая (60−80%);
0,18 < Z < 0,32 — вероятность банкротства средняя (35−50%);
0,32 < Z < 0,42 — вероятность банкротства низкая (15−20%);
Z > 0,42 — вероятность банкротства минимальная (до 10%)4.
1.8. Скоринговая модель.
Для оценки вероятности банкротства компании в рамках скориноговой модели также необходимо рассчитать ряд показателей, предложенных Д.Дюраном (таблица 8).
Универсальна, среднесрочнвя. Необходимо учитывать специфику отрасли
Скоринговая модель с тремя балансовыми показателями. В соответствии с этой моделью предприятия имеют следующее распределение по классам:
I - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств; II - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные; III - проблемные предприятия; IV - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению; V - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.
|
Таблица 8. Показатели, вошедшие в скоринговую модель. |
||
|
Показатель |
Порядок расчета |
Комментарий |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
стр.290(ф.№1) стр.690-стр.640-стр.650 (ф.№1) |
Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства |
|
Коэффициент финансовой независимости |
стр.490 (ф.№1) стр.300* (ф.№1) |
Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования |
|
Рентабельность совокупного капитала |
стр.140(ф.№2)*100% стр.300* (ф.№1) |
Рентабельность активов по прибыли от реализации |
* - берется среднее значение.