29. Наивная теория и теория групп интересов формирования прав собственности

Наивная теория

1. изменение технологий – внешние эффекты

2. изменение спроса на право собственности

3. новые правила, регулирующие права собственности

Андерсен-Хилл: анализ MC и MB

Факторы:

1. ценность ресурса

2. издержки защиты прав собственности

Пример: золотая лихорадка

Черты наивной теории:

1. игнорирование интересов государства

2. нейтральность государства (закрепление de jure прав, сложившихся de facto)

3. эффективность возникающих PhR (равенство MC=MB)

4. эволюция PhR обуславливается изменениями

- в относительных ценах

- в производственных технологиях

- в технологиях защиты PhR

Теория групп интересов

Основные черты:

1. небольшое количество участников

2. общность интересов

3. соц. связи

4. отсутствие проблемы безбилетника

5. возможность полит. Влияния

Нарушение условий эффективности (пример Гордона-Таллока)

График:

30. Подход к фирме с точки зрения теории прав собственности (концепция остаточных прав) нет ответа

31. Различные типы организации деятельности: ИЧП, партнерства, открытые и закрытые корпорации, общества, основанные на взаимности, некоммерческие организации, кодетерминированная фирма, советская фирма, югославская фирма.

ИЧП

Физические лица, зарегистрированные в установленном законом порядке и осуществляющие определенную деятельность без образования юридического лица.

Преимущества:

1. отсутствие проблемы безбилетника

2. совмещение собственности и контроля

Недостатки:

1. проблема горизонта (конфликт между оптимальными инвестиционными планами и потреблением предпринимателя)

2. отсутствие диверсификации производства

3. сложности внешнего финансирования и заимствования

4. высокая степень риска

Ограничения: низкий уровень капитала

Сфера применения: в производстве, не имеющем большого эффекта от масштаба, с высокой отдачей мониторинга и высокими издержками внешнего мониторинга.

ПАРТНЕРСТВО (профессиональное партнерство)

Преимущества:

1. снижение проблемы финансовых ограничений

2. преимущества от эффекта масштаба

3. снижение издержек несения риска

- снижение доли инвестиций в доходе

- диверсификация производства

Проблемы:

1. общей собственности

2. безбилетников

проф.партнерство

1. приоритет важности человеческого капитала

2. неспецифичность физического капитала

3. низкие трансакционные издержки внешнего финансирования неспецифических ресурсов

4. механизмы решения проблемы снижения издержек измерения для партнерства и его клиентов

5. экономия от масштаба

- тренинг

- формирования репутации

- поиск клиентов

ЗАКРЫТАЯ КОРПОРАЦИЯ

Черты:

1. распределения акции среди узкого круга лиц (снижение проблем, связанных с отделением собственности от контроля)

2. ограниченная ответственность (снижение рисков для членов корпорации и перенесения их на внешних инвесторов)

3. невозможность выхода

проблемы:

1. проблема общей собственности

2. отсутствие рыночной оценки долей владения и их торговли на рынке

- высокие трансакционные издержки продажи доли

- негативное влияние на решение об инвестициях

ОТКРЫТАЯ КОРПОРАЦИЯ

Черты:

1. ограниченная ответственность

2. возможность передачи долей

3. наличие механизмов рыночной оценки и конкуренция торговли

4. возможность диверсификации портфеля участника

Преимущества:

1. формирования рынка профессиональных менеджеров спецификации несения риска и управления

2. снижение издержек несения риска

Недостатки:

1. высокие издержки координации

2. конфликт интересов

- владельцы и менеджеры

- акционеры и другие кредиторы

Владельцы и менеджеры:

1. большая заинтересованность менеджеров в росте и длительности времени существования фирмы

2. стремление к излишним тратам со стороны менеджера

3. стремление к независимости

Акционеры и другие кредиторы:

1. излишний риск со стороны владельцев

2. debt overhang (неспособность компании осуществить выгодные инвестиционные вложения вследствие чрезмерного превышения величины долга над активами) и недоинвистирование

3. угроза банкротства

ОБЩЕСТВА, ОСНОВАННЫЕ НА ВЗАИМОПОМОЩИ (MUTUALS)

Фонды, страховые компании

Преимущества:

1. потребители из числа собственников

2. четкое определение долей входа

3. отсутствие организованных рынков для этих долей

Проблемы:

1. жесткие ограничения на состав деятельности, связанные с правами выхода

- высокая ликвидность

- отсутствие специфичности

2. проблема контроля за менеджерами

- высокая степень независимости менеджеров

- отсутствие критериев оценки деятельности

3. необходимость солидной репутации для успешного функционирования

НЕКОММЕРЧЕСКАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ

Основная цель: обеспечение merit goods (классическая музыка, образование, вакцинация)

Существование за счет пожертвования и субсидий.

Отсутствие претендентов на остаточный доход:

1. нет агентских проблем между спонсорами и этими претендентами

2. есть агентские проблемы между спонсорами и управляющими:

- участие спонсоров в управлении

- диверсификация портфелей спонсорами

КОДЕТЕРМИРОВАННАЯ ФИРМА

Кодетерминация – пример того, как введенные государством ограничения прав собственности, в рамках которых фирма выбирает оптимальную организационную форму, влияют на ее стимулы и результаты хозяйственной деятельности.

Кодетермированная фирма – фирмы, в которых работники, наряду с акционерами, наделены правом представительства в совете директоров и активно участвуют в принятии производственных решений.

Проблемы:

1. возникновение конфликта интересов (конфиденциальность информации и обязательства перед коллективом)

2. перераспределение потоков дохода (акционеры – менеджеры – работники – проф.союзы)

3. появление новых издержек:

- издержки выбора представителей

- издержки торга

Последствия:

1. снижение спроса на кредиты

2. ограничение численности трудовых коллективов

3. выбор проектов с отрицательной приведенной стоимостью

ФИРМА ЮГОСЛАВСКОГО ТИПА

СОВЕТСКАЯ ФИРМА

1950-1980-е гг. Югославия

Причины внедрения:

• утверждение политической и экономической монополии правящей группы;

• открытие экономики для торговых отношений с западом;

• улучшение производственной эффективности.

Специфика прав собственности:

1) Работники фирмы обладают правом пользования капитальными активами, находящимися в распоряжении фирмы.

2) Трудовой коллектив обладает правом на остаточный доход от деятельности фирмы.

3) Трудовой коллектив обладает правом управления фирмой.

4) Работники не имеют права передачи или продажи прав (2) и (3).

Особенности финансирования:

• Основной источник финансирования:

  • Банковские кредиты

• Выбор инвестиционного проекта

  • Срок погашения кредита

  • Временной горизонт работников

Проблемы и последствия:

Основные проблемы:

• проблема контроля (рабочие-рабочие);

• проблема определения чистой прибыли (работники -государство);

• проблема инвестиций и сбережений.

Основные последствия:

• безработица.

• высокая инфляция

• низкие стимулы к инновациям