- •1.Базовые концепции финансового менеджмента.
- •2 Финансовые инструменты. Внешняя – правовая и налоговая – среда.
- •3.Информационное обеспечение финансового менеджмента.
- •4. Денежные потоки и методы их оценки.
- •5.Методы оценки финансовых активов
- •6.Риск и доходность финансовых активов.
- •7.Риск и доходность портфельных инвестиций
- •8 .Управление инвестициями
- •9Оценка эффективности и риска инвестиционных проектов
- •10Формирование бюджета капиталовложений
- •11Инвестиционная политика
- •12Управление источниками долгосрочного финансирования
- •13.Традиционные и новые методы финансирования
- •14Цена и структура капитала
- •15.Средневзвешенная и предельная цена капитала
- •16Теории структуры капитала
- •17Управление собственным капиталом
- •18Темп устойчивого роста
- •19Производственный и финансовый леверидж
- •20Дивидентная политика предприятия.
- •21 Управление оборотным капитала.
- •22 Политика в области оборотным капиталом
- •23 Управление запасами.
- •24..Управление дебиторской задолженностью (кредитная политика)
- •25.Управление денежными средствами и их эквивалентами
- •26Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования
- •27.Управление источниками финансирования оборотного капитала
- •28.Финансовое планирование и прогнозирование
- •29 Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование.
- •30 .Финансовая стратегия
- •31Методы прогнозирования основных финансовых показателей
- •32.Специальные вопросы финансового менеджмента
- •33..Финансовый менеджмент в условиях инфляции
- •34 Международные аспекты финансового менеджмента
26Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования
Краткосрочное финансирование используется для пополнения оборотного капитала.
Традиционными способами краткосрочного финансирования являются:
эмиссия коммерческих векселей. Используются как денежный эквивалент для текущих расчетов в случае нехватки наличности;
получение банковской ссуды. Его преимущества - это гибкость и возможность пролонгации, однако она может дорого стоить.
Если фирма не может осуществить финансирование посредством этих способов из-за низкой кредитоспособности, она должна обратиться к альтернативным источникам:
факторинг (продажа или дисконтирование дебиторской задолженности). Преимущество факторинга в том, что он позволяет продавцу поддерживать ликвидность. Недостатки заключаются в том, что факторинг недешев, ограничен в России и обычно предоставляется только клиентам банка;
краткосрочный лизинг может сократить инвестиции в оборудование, которое нужно предприятию только на ограниченный срок.
Преимущества краткосрочного лизинга:
а) служит альтернативой небольшим капитальным затратам;
б) денежные расходы и доходы от использования основных средств совпадают во времени;
в) выгодно, если арендатор не намеревается использовать основное средство в течение полного экономического срока жизни последнего, например арендует транспорт, компьютеры и офисное оборудование на короткий период. На выбор источника краткосрочного финансирования оказывает влияние огромное количество факторов:
кредитоспособность фирмы. Чем ниже кредитоспособность фирмы, тем меньше источников краткосрочного финансирования ей доступно. Гибкость в связи с краткосрочным финансированием зависит от способности фирмы выплатить ссуду, а также от способности возобновить ее или увеличить.
При факторинге и банковском кредите фирма может выплатить заем, если у нее есть избыток средств; таким образом она сокращает общие процентные издержки. Что касается коммерческих ценных бумаг, фирма должна ждать срока погашения векселя, чтобы возвратить средства;
степень обремененности активов фирмы долгами. При обеспеченных ссудах кредиторы получают в залог активы фирмы. Необходимость предоставлять обеспечение сдерживает фирму при будущем финансировании. В этом случае фирма продает один из самых ликвидных активов, таким образом сокращая свою кредитоспособность с точки зрения кредиторов.
Все эти факторы влияют на фирму при определении оптимальной комбинации методов краткосрочного финансирования. То, что является самым дешевым методом финансирования в отношении внешних затрат, может не оказаться таковым с учетом гибкости, возраста и степени обремененности долгами активов. Управление источниками краткосрочного кредитования заключается в изучении данных о внешних затратах на них, чтобы понять, изменяют ли они положение фирмы в смысле общей предпочтительности. Так как финансовые потребности фирмы меняются со временем, многочисленные источники краткосрочного финансирования должны использоваться на долгосрочной основе.