- •«Экономическая оценка инвестиций»
- •1. Сущность инвестиций. Основные понятия инвестирования
- •1.1. Понятие и роль инвестиций
- •1.2. Виды инвестиций
- •1.3. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности. Источники инвестиций
- •1.4. Инвестиционный проект. Классификация инвестиционных проектов
- •1.5. Принципы инвестирования
- •1.6. Инвестиционный цикл
- •3. Эксплуатационная фаза.
- •1.7. Инвестиционная политика предприятия и государства
- •1.8. Кредиты коммерческих банков.
- •1.9. Особенности и формы осуществления реальных инвестиций
- •2. Оценка эффективности инвестиций
- •2.1. Анализ финансового состояния предприятия
- •2.2. Понятие эффективности инвестиционного проекта. Виды эффективности
- •2.3. Денежные потоки
- •2.4. Принципы оценки эффективности инвестиционного проекта
- •2.5. Лица, заинтересованные в реализации инвестиционного проекта
- •3. Оценка эффективности инвестиционного проекта
- •3.1. Оценка издержек и дисконтирование проекта
- •3.2. Показатели эффективности инвестиционного проекта
- •3.3. Оценка стоимости капитала
- •4. Риски инвестиционных проектов:
- •5. Инвестирование в ценные бумаги
- •5.1. Ценные бумаги как объект инвестирования
- •5.2. Инвестиционная привлекательность ценных бумаг
- •5.3. Портфельное инвестирование
- •5.4. Меры снижения риска портфельного инвестирования
- •Методы сниженияриска инвестирования в портфель ценных бумаг условно можно разделить на следующие группы:
- •6. Простые и сложные процентные ставки
5. Инвестирование в ценные бумаги
5.1. Ценные бумаги как объект инвестирования
Для инвесторов основное значение имеет классификация ценных бумаг в зависимости от их инвестиционных возможностей. С этой точки зрения, все ценные бумаги условно можно подразделить на три вида: 1) ценные бумаги с фиксированным доходом; 2) акции; 3) производные ценные бумаги.
К ценным бумагам с фиксированным доходом относят финансовые средства, которым присущи три свойства:
для них вводится определенная дата погашения – день, когда заемщик должен выплатить инвестору, во-первых, занятую сумму, что составляет номинальную стоимость ценной бумаги, и, во-вторых, процент (если он предусмотрен условиями выпуска ценной бумаги);
имеют фиксированную или заранее определенную схему выплаты номинала и процентов;
как правило, котировка их цены указывается в процентах специальной величины – доходности к погашению.
В общем виде они делятся на три категории: бессрочные (до востребования) депозиты и срочные депозиты; ценные бумаги денежного рынка; облигации.
Облигациями называются ценные бумаги с фиксированным доходом, по которым эмитент обязуется выплачивать владельцу облигации по определенной схеме сумму процентов и, кроме того, в день погашения – номинал облигации.
Существуют два основных отличия облигаций от ценных бумаг денежного рынка. Во-первых, практически все облигации продаются по номиналу с последующей выплатой процента. Во-вторых, срок погашения облигаций превышает год и может иметь протяженность в несколько десятков лет.
Акция– это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, оставшегося после ликвидации АО.
Существует два принципиальных отличия акций от облигаций (и других ценных бумаг с фиксированным доходом):
дивиденд зависит от чистой прибыли АО и теоретически может вообще не выплачиваться, может возрастать или уменьшаться. Выплаты же по облигации фиксированы по величине и носят обязательный характер – эмитент обязан осуществлять их вне зависимости от того, имеет ли он прибыль или убыток;
для акций не устанавливается никакого срока погашения.
Акции делятся на две группы: обыкновенные и привилегированные.
К производным ценным бумагам относят такие финансовые средства, чья стоимость зависит от стоимости других средств, называемых базовыми (основными). Самым распространенным типом базовых средств являются обыкновенные акции. А наиболее распространенными производными ценными бумагами являются опционы и финансовые фьючерсы.
Опцион – это ценная бумага, дающая ее владельцу право (но не накладывающая обязательство) купить (если это опцион на покупку) или продать (если опцион на продажу) определенное количество какой-либо ценной бумаги по оговоренной заранее цене в течение установленного периода времени.
Фьючерсные контракты – представляют собой соглашение купить или продать определенное количество оговоренного товара в обусловленном месте по заранее установленной цене. Фьючерсный контракт похож на опцион с той существенной разницей, что при совершении фьючерсной сделки и продавец, и покупатель обязаны выполнить взятые обязательства.