1.8. Кредиты коммерческих банков.

Необходимым условием получения кредита является его обоснование. При составлении соответствующей заявки предприятие должно четко обосновать: размер ссуды, сроки погашения, гарантии, направления использования средств.

Оценивая инвестиционные проекты, банкиры обращают внимание на 7 основных моментов:

1. цель получения ссуды;

2. основные показатели эффективности проекта (ЧТС, ИР, ТО, ВНД – см. ниже);

3. репутация предприятия и личные качества руководителей,

4. финансовое положение предприятия;

5. платежеспособность предприятия;

6. ликвидность бизнеса;

7. наличие залогового обеспечения.

1.9. Особенности и формы осуществления реальных инвестиций

Основу инвестиционной деятельности составляет реальное инвестирование, которое имеет ряд особенностей:

1. Реальное инвестирование является главным фактором экономического развития предприятия. Оно позволяет создавать продукцию, получать прибыль, обеспечивать рост рыночной стоимости предприятия.

2. Реальное инвестирование находится в тесной связи с производством (увеличиваются объемы производства и продаж, расширяется ассортимент, повышается качество и т.д.)

3. Реальные инвестиции обеспечивают, как правило, более высокий уровень рентабельности в сравнении с финансовыми инвестициями.

4. Обеспечивают устойчивый денежный приток, хотя бы за счет амортизации.

5. Подвержены высокому риску морального старения.

6. Имеют высокую степень противоинфляционной защиты, иногда даже обгоняют инфляцию.

7. Являются наименее ликвидными, что связано с их узкой целевой направленностью.

8. Реальные инвестиции обеспечивают создание рабочих мест и отчисления в бюджет.

Реальные инвестиции осуществляются в разнообразных формах:

1. новое строительство (с образованием нового юридического лица);

2. перепрофилирование – полная смена технологий для выпуска новой продукции;

3. реконструкция (преобразование производственного процесса на основе современных достижений НТП) – проведение строительно-монтажных работ на действующих площадях без остановки производства с частичной заменой оборудования;

4. расширение предприятия – строительство объектов производственного назначения на новых площадях;

5. модернизация – усовершенствование оборудования, комплекс работ по его замене;

6. обновление отдельных видов оборудования (связано с амортизацией);

7. инвестирование в нематериальные активы;

8. инвестирование в НИОКР;

9. инвестирование прироста запасов, оборотных активов (связано с расширением (увеличением) производства).

Все перечисленные формы могут быть сведены к трем основным направлениям:

1. капитальное инвестирование (пункты 1-6);

2. инновационное инвестирование (пункты 7-8);

3. инвестиции в оборотные активы (пункт 9).

2. Оценка эффективности инвестиций

2.1. Анализ финансового состояния предприятия

Инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления инвестиций. Чаще всего инвестиционный проект оформляется в виде бизнес-плана.

Составлению и оценке эффективности инвестиционного проекта предшествует оценка финансового состояния предприятия. При этом необходимо не только дать характеристику состояния предприятия на момент исследования, но и выявить тенденции и закономерности развития, определить причины изменений, отрицательные стороны, резервы предприятия, а также оценить возможности генерирования денежных средств.

Анализ финансового состояния подразумевает расчет, интерпретацию и оценку комплекса финансовых показателей хозяйственной деятельности предприятия – рентабельности, ликвидности, финансовой устойчивости, платежеспособности, оборачиваемости и т.д. Наибольший интерес для инвестиционного проекта представляют показатели отдачи вложений.

Источниками информации для анализа финансового состояния служат бухгалтерский баланс (форма №1) и Отчет о прибылях и убытках (форма №2). Иногда привлекается дополнительная информация. В результате анализа составляется финансовое заключение, которое содержит:

• финансовые результаты,

• оценку структуры баланса,

• оценку эффективности деятельности,

• оценку финансовой устойчивости,

• комплексную оценку финансовой привлекательности предприятия.