За рахунок зростання собівартості рентабельність обсягу продажу знизилась на 14,1 пункти. Загальний вплив 2-х факторів складає:

+ 12,2 – 14,1 = – 1,9%

Наступний етап аналізу – факторний аналіз рентабельності активів. На рівень рентабельності активів впливають їх оборотність та рентабельність реалізованої продукції:

ЧП ВР ЧП

Р_А= ----- = ----- . -----

А А ВР

Оцінимо вплив на рентабельність активів кожного фактора.

Таблиця ...

Вихідні дані для факторного аналізу рентабельності активів

Показники	Позна-чення	2001	2002	Відхи-лення
1. Виручка від реалізації, тис. грн.	ВР	900	1200	+300
2. Середня вартість актив, тис. грн.	А	5735	6100	+365
3. Чистий прибуток, тис. грн.	ЧП	100	200	+100
4. Оборотність активів, оборотів (стр. 1 : стр. 2)	Оа	0,1569	0,1967	+0,0398
5. Рентабельність реалізації продукції, % (стр. 3 : стр. 1)	Ррп	11,11	16,67	+5,56
6. Рентабельність активів, % (стр. 4 * стр. 5)	Ра	1,74	3,28	+1,54

Як бачимо, із табл. … рентабельність активів за звітний період зросла на 1,54 пункти. Це відбулося за рахунок впливу таких факторів – прискорення обертання активів та зростання рентабельності реалізації продукції.

1) за рахунок прискорення обертання активів:

Р_А (О_А) = О¹ . Р⁰ – Р⁰

^{А РП А}

Р_А (О_А) = +0,1967 ^. 11,11 – 1,74 =+0,445%

Отже, за рахунок прискорення обертання активів їх рентабельність зросла на 0,45 пунктів.

2) за рахунок зростання рентабельності реалізації продукції:

Р_А (Р_РП) = Р¹ – О¹ . Р⁰

^{А А А}

Р_А (Р_РП) = +3,28–0,1967^.1,11=+1,095%

За рахунок зростання рентабельності реалізації продукції рентабельність активів зросла на 1,095 пунктів.

Загальний вплив 2-х факторів на рентабельність активів складає: +0,445+1,095=+1,54%.

Наступним етапом має бути факторний аналіз рентабельності власного капіталу. На рівень рентабельності власного капіталу впливають: зміна чистого прибутку, фондовіддачі та структури авансованого капіталу. Цю залежність представляє наступна формула:

Р_ВК = Р_Р ^. Ф ^. К_ФЗ

Таблиця 9.7.

Вихідні дані для проведення факторного аналізу рентабельності власного капіталу

Показники	Позна-чення	2001	2002	Відхи-лення
1. Чистий прибуток, тис. грн.	ЧП	100	200	+100
2. Обсяг реалізації, тис. грн.	О	1230	1260	+30
3. Середня вартість активів, тис. грн.	А	5735	6100	+365
4. Середня величина власних коштів, тис. грн.	ВК	1715	2920	+1205
5. Рентабельність реалізації, % (стр.1 : стр.2 * 100)	Рр	8,13	15,87	+7,74
6. Фондовіддача (стр. 2 : стр. 3)	Ф	0,215	0,207	-0,008
7. Коефіцієнт фінансової залежності (стр. 3 : стр.4 )	Кфз	3,34	2,09	-1,25
8. Рентабельність власного капіталу, % (стр. 1 : ст. 4 * 100)	Рвк	5,83	6,85	+1,02

Рентабельність власного капіталу зросла у звітному році на 1,02 пункти і склала 6,85%. Таке зростання рентабельності власного капіталу відбулося в результаті впливу таких вказаних вище факторів. Визначимо вплив кожного фактору на рентабельність власного капіталу.

1) збільшення чистого прибутку на одну гривню реалізації продукції визначимо за формулою:

Р_ВК = (Р_Р) ^. Ф^{0 .} К⁰

^А

Р_ВК = +7,74 ^. 0,215 ^. 3,34 = +5,56%

Збільшення чистого прибутку на 1 гривню реалізації продукції призвело до зростання рентабельності власного капіталу на 5,56 пунктів.

2) визначимо вплив на рентабельність власного капіталу фондовіддачі:

Р_ВК = Ф ^. Р^{1 .} К⁰

^{Р ФЗ}

Р_ВК = –0,008 ^. 15,87 ^. 3,34 = –0,424%

Зменшення фондовіддачі призвело до зниження рівня рентабельності власного капіталу на 0,42 пункти.

3) вплив змін коефіцієнта фінансової залежності на рентабельність власного капіталу:

Р_ВК = К_ФЗ ^. Р^{1 .} Ф¹

^Р

Р_ВК = –1,25 ^. 15,87 ^. 0,207 = –4,11%

Зменшення коефіцієнта фінансової залежності призвело до зниження рентабельності власного капіталу на 4,11 пунктів.

Загальний вплив 3-х факторів складає: + 5,56 – 0,424 – 4,11 = + 1,02%.

Поряд з розрахунком рентабельності власного капіталу визначають показник періоду його окупності, що визначається за формулою:

Власний капітал

ПО =___

Чистий прибуток

Цей показник показує, за який період власний капітал буде компенсований чистим прибутком.

Відповідно даних по підприємству, що аналізується, цей показник складав:

1715

в 2001 році – ПО = ------- = 17,15 (міс.) ____

100

2920

в 2002 році – ПО = ------- = 14,6 (міс.)

200

Отже на основі цих розрахунків можна зробити висновок, що цей показник зазнав позитивних змін і в звітному році власний капітал компенсувався чистим прибутком за коротший строк, ніж у базовому році.

Проведемо тепер факторний аналіз інвестицій у підприємство. На зміну рівень рентабельності інвестицій впливають такі фактори як зміна рентабельності реалізації продукції та обертання активів. Взаємозв’язок цих факторів відображує наступна формула:

БП БП О

Р_І = ------ = ----- . -----

А О А

Таблиця 9.8.

Дані для проведення розрахунку факторів рентабельності інвестицій

Показники	Позна-чення	2001	2002	Відхи-лення
1. Валовий прибуток, тис. грн.	ВП	260	470	+210
2. Обсяг реалізації, тис. грн.	О	1230	1260	+30
3. Середня вартість активу, тис. грн.	А	5735	6100	+365
4. Рентабельність реалізації продукції, %	Рр	8,13	15,87	+7,74
5. Обертання всіх оборотних коштів, оборотів	Об	0,1569	0,1967	+0,0398
6. Рентабельність інвестицій, %	Рі	8,7	11,12	+2,42

Рентабельність інвестицій у підприємство зросла на 2,42 пункти завдяки впливу таких факторів:

1) збільшення чистого прибутку на 1 гривню реалізації продукції:

Р_І = (Р¹ – Р⁰ ) . О⁰

^{Р Р б}

Р_І = +7,74 ^. 0,1569 = + 1,214%

Отже, за рахунок збільшення чистого прибутку на 1 гривню реалізації продукції рентабельність інвестицій зросла на 1,214 пункти.

2) прискорення обертання коштів підприємства:

Р_І = (О¹ – О⁰ ) ^. Р⁰

^{б б Р}

Р_І =+0,0398 ^. 15,87 = + 1,206%

За рахунок прискорення обертання коштів рентабельність інвестицій зросла на 1,206 пункти.

Загальний вплив 2-х факторів складав: + 1,214 + 1,206 = +2,24%