Тема 4. Международное движение капитала

1. Международная миграция капитала: понятие, причины, последствия, формы, особенности и тенденции.

Международная миграция капитала - размещение и функционирование национального капитала за рубежом и иностранного капитала в национальной экономике, то есть встречное движение капиталов между странами, приносящее их собственникам соответствующий доход.

Международные инвестиции – вложения капитала экономических субъектов одних государств в материальные, нематериальные и финансовые активы других государств с целью получения дохода. Формы: по источникам происхождения капитала: официальные (государственные), частные; по характеру использования капитала: предпринимательский, ссудный капитал (кредиты, займы); по функциям и объектам вложения капитала: портфельные и прямые; по сроку вложения: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные, бессрочные; по форме вывоза капитала: в денежной форме, в товарной форме; по объекту вложения капитала: в физический, фиктивный, человеческий, технологический капитал; по степени риска: с меньшей и с большей степенью риска.

Зарубежные инвестиции – вложение инвестором из страны-донора капитала за рубежом, которое по отношению к данной стране является исходящим потоком капитала.

Иностранные инвестиции – вложение зарубежным инвестором капитала в страну-реципиент, которое по отношению к данной стране является входящим потоком капитала.

2. Прямые иностранные инвестиции (пии): понятие, формы.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) – основная форма экспорта частного предпринимательского капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, которая позволяет установить эффективный контроль и дает право непосредственного управления объектом инвестирования за счет того, что доля иностранного собственника составляет не менее 10% акционерного или уставного капитала. Формы: уставный капитал, реинвестированные доходы, прибыли, прочий капитал.

Предприятие прямого инвестирования - корпоративное или некорпоративное предприятие, в котором прямому инвестору принадлежат 10 % и более простых акций или голосов, либо соответствующий эквивалент собственности для некорпоративного предприятия. Формы: 1) филиал (отделение), дочерняя компания, ассоциированная компания; 2) основание нового подразделения и филиала в другой стране, расширение уже существующего подразделения или филиала, покупка зарубежного предприятия или его активов.

3. Динамика, структура и особенности движения пии.

Динамика ПИИ:

• рост ПИИ до 2001 г. был практически непрерывным и в 2000 г. достиг своего пика - 1,39 трлн дол.

• но в течение 2001 г. объемы ПИИ сократились более чем на 40%

• такое сокращение было первым за предыдущее 10 лет и самым крупным за последние 35 лет

• факторы, обусловившие падение мирового объема ПИИ:

  • низкие темпы экономического роста в большинстве регионов мира

  • падение рыночной стоимости компаний на фондовых рынках мира

  • снижение прибыльности корпораций

  • замедление структурной реорганизации корпораций в некоторых отраслях

  • завершение программ приватизации во многих странах

• рост ПИИ восстановился в 2004 г.

• к 2005 г. ПИИ выросли на 29% или на 897 млрд дол. и составили 9,9 трлн дол., что было во многом обусловлено возросшим притоком ПИИ в РС (до 274 млрд дол.) и что позитивно сказалось на общей динамике развития мировой экономики

Географическая структура ПИИ:

• ПИИ концентрируются в странах, наиболее широко участвующих в глобализации, отражая рост их конкурентоспособности

• крупнейшие страны-реципиенты: США, Великобритания, Китай

• крупнейшие страны-доноры: США, Великобритания, Люксембург

• развитые страны остаются крупным чистыми экспортерами ПИИ - отток ПИИ превышает приток

• 6% мировых ПИИ идет из одних развивающихся стран в другие

• потоки ПИИ между РС растут быстрее по сравнению с потоками между развитыми и развивающимися странами

• доля РС в получении и экспорте ПИИ существенно растет

• Азия и Океания становится важнейшим источником ПИИ

• в Латинской Америке крупнейшие получатели ПИИ – Бразилия, Мексика, Чили и Аргентина – 2/3 потока ПИИ в регион, в основном в обрабатывающие отрасли (сборочные производства)

• доля Африки в мировых потоках ПИИ стабильно низкая - 3%, в основном в разработку природных ресурсов

• страны с переходной экономикой (ЦВЕ и СНГ) единственными избежали трехлетнего спада 2001-2003 гг. мировых потоков ПИИ и сохранил темпы роста их притока

Отраслевая структура ПИИ:

• с 1970 г. доля ПИИ в сырьевой сектор снизилась с 9 до 6%, в обрабатывающую промышленность – с 42 до 34 %

• происходит переориентация ПИИ на сектор услуг: 60-70% всех ПИИ

• причины переориентации ПИИ на сектор услуг:

  • роль услуг в мировой экономике постоянно растет

  • большинство услуг не могут являться предметом внешней торговли, они должны производиться в месте их потребления и в момент, когда они потребляются

  • страны осуществили либерализацию своих режимов, регулирующих ПИИ в сектор услуг