Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Учебное пособие по Межд. Экон.doc
Скачиваний:
47
Добавлен:
20.02.2016
Размер:
319.49 Кб
Скачать

3. Макроэкономическое равновесие при фиксированном валютном курсе: последствия бюджетно-налоговой, денежно-кредитной, внешнеторговой политики и девальвации/ревальвации валюты.

Бюджетно-налоговая политика при фиксированном курсе: цель – рост уровня НД (Y ↑); рост государственных расходов или снижение налогов (G ↑ или T ↓); сдвиг IS вправо вверх (→ ↑); рост ставки процента (i ↑) выше мирового уровня; приток иностранного капитала (I ↑); положительное сальдо ПБ (NX+KA) > 0; рост спроса на национальную валюту; рост обменного курса (r ↑); ЦБ увеличивает предложение денег (М↑), покупая иностранную валюту и продавая национальную; сдвиг LM вправо; снижение ставки процента до мирового уровня (i↓ = i*); рост национального дохода (Y ↑). Вывод: фискальная политика эффективна, т.к. увеличивает НД, не меняя процентную ставку, не вытесняя инвестиции и потребление

Денежно-кредитная политика при фиксированном курсе: цель – рост уровня НД (Y ↑); рост предложения денег (M ↑); сдвиг LM вправо (→); уменьшение ставки процента (i ↓); уменьшение обменного курса (r ↓); рост национального дохода (Y ↑); отток капитала заграницу (I ↓); дефицит ПБ (NX+KA) < 0; рост предложения национальной валюты; уменьшение обменного курса (r ↓); ЦБ уменьшает предложение денег (М↓), продавая иностранную валюту и покупая национальную; сдвиг LM влево в исходное состояние (←); рост процентной ставки до мирового уровня (i ↑ = i*). Вывод: монетарная политика неэффективна, т.к. не влияет на НД и сокращает валютные резервы ЦБ

Внешнеторговая политика при фиксированном курсе: цель – рост уровня НД (Y ↑); рост внешнеторговых барьеров (↑); рост чистого экспорта (X - M) ↑; сдвиг IS вправо вверх (→ ↑); рост обменного курса (r ↑); ЦБ увеличивает предложение денег (М ↑), покупая иностранную валюту и продавая национальную; сдвиг LM вправо; рост национального дохода (Y ↑). Вывод: рост внешнеторговых барьеров эффективен, т.к. приводит к росту НД с увеличением сальдо счета текущих операций

Последствия девальвации / ревальвации валюты. Девальвация - официальное снижение обменного курса. Ревальвация - официальное повышение обменного курса

Девальвация и ревальвация: наиболее эффективные денежно-кредитные инструменты при фиксированном валютном курсе; их последствия аналогичны результатам соответственно увеличения и уменьшения предложения денег в малой открытой экономике с плавающим обменным курсом (см. вопрос 4).

4. Макроэкономическое равновесие при плавающем валютном курсе: последствия бюджетно-налоговой, денежно-кредитной, внешнеторговой политики и девальвации/ревальвации валюты.

Бюджетно-налоговая политика при плавающем курсе: цель – рост уровня НД (Y ↑); рост государственных расходов или снижение налогов (G ↑ или T ↓); сдвиг IS вправо вверх (→ ↑); рост ставки процента (i ↑) выше мирового уровня; приток иностранного капитала (I ↑); положительное сальдо ПБ (NX+KA) > 0; рост спроса на национальную валюту; рост обменного курса (r ↑); уменьшение чистого экспорта NХ ↓; выравнивание сальдо ПБ (NX+KA) = 0; снижение ставки процента до мирового уровня (i ↓ = i*). Вывод: фискальная политика неэффективна, т.к. рост государственных расходов или снижение налогов компенсируется уменьшением чистого экспорта и уровень НД не растет.

Денежно-кредитная политика при плавающем курсе: цель – рост уровня НД (Y ↑); рост предложения денег (M ↑); сдвиг LM вправо (→); уменьшение ставки процента ниже мирового уровня (i ↓); уменьшение обменного курса (r ↓); рост национального дохода (Y ↑); отток капитала заграницу (I ↓); дефицит ПБ (NX+KA) < 0; рост предложения национальной валюты; уменьшение обменного курса (r ↓); рост чистого экспорта NХ ↑; выравнивание сальдо ПБ (NX+KA) = 0; рост национального дохода (Y ↑); рост спроса на деньги; рост процентной ставки до мирового уровня (i ↑ = i*). Вывод: монетарная политика эффективна, т.к. увеличивает НД, воздействуя через обменный курс, стимулируя внешний спрос и рост чистого экспорта.

Внешнеторговая политика при плавающем курсе: цель – рост уровня НД (Y ↑); рост внешнеторговых барьеров (↑); рост чистого экспорта NX ↑; сдвиг IS вправо вверх (→ ↑); рост обменного курса (r ↑); уменьшение чистого экспорта NX ↓. Вывод: рост внешнеторговых барьеров неэффективен, т.к. не приводит к росту НД и изменению счета текущих операций, а только повышает обменный курс.

12