12. Сутність, необхідність і цілі оцінки вартості підприємства.

Необхідність діагностики майна і ринкової вартості підприємства постає в таких основних ситуаціях:

• під час приватизації майна державних підприємств – необхідно знайти початкову ціну продажу об’єкта приватизації;

• при оцінці можливостей та результативності реструктуризації активів підприємства;

• під час реорганізації підприємства – для визначення бази для складання балансу для його передачі; або розподілу, а також для встановлення пропорцій обміну корпоративних прав;

• у разі продажу підприємства як цілісного майнового комплексу для визначення його реальної ринкової ціни;

• у разі застави майна та коли потрібно визначити кредитоспроможність з метою визначення реальної вартості кредитного забезпечення;

• при прогнозуванні наслідків виникнення ситуації банкрутства;

• у процесі санаційного аудиту з метою визначення санаційної спроможності для розрахунку ефективності санації;

• при оцінці ефективності менеджменту і бізнесу;

• у процесі порівняння ефективності функціонування підприємств між собою.

Оцінка вартості бізнесу може розглядатися як спосіб визначення у вартісному виразі можливих кінцевих результатів його діяльності на основі використання апарату фінансово-економічної діагностики.

Оцінка бізнесу включає оцінку нерухомості і оцінку інтелектуальної власності, а також різних аспектів якості підприємства (бізнес, персонал, структура, методи управління і т. ін.).

Оцінка виконується незалежними експертами-оцінювачами. При проведенні оцінки оцінювачі працюють незалежно або в складі невеликих консалтингових фірм.

Оцінка вартості бізнесу, майна, як було відмічено раніше, завжди проводиться з якою-небудь конкретною метою (визначення ціни продажу, одержання іпотечного кредиту, страхування майна і т. ін.). Ця мета називається призначенням оцінки і обумовлює вибір визначення шуканої вартості.

У залежності від передбаченого використання результатів і об’єкта оцінки виділяються наступні види оціночних вартостей.

Вартість у користуванні визначається виходячи із припущення про те, що підприємство не буде продаватися на вільному, відкритому і конкурентному ринку для будь-яких альтернативних цілей використання ні повністю, ні шляхом розпродажі по частинам. Основні вартості цього виду:

Повна вартість відтворення (відтворювальна вартість) – сукупність витрат, необхідних на відтворення копії об’єкта в поточних цінах.

Повна вартість заміщення – поточна вартість нового об’єкту, який є по своїм характеристикам найбільш близьким аналогом оцінюваного об’єкта.

Вартість залишкового заміщення – мінімальні сукупні витрати (в поточних цінах), необхідні для заміни даного об’єкта аналогічним іншим об’єктом, не гіршим розглядуваного, але не по всім, а лише по залишковій частині його функціональних конструктивних і експлуатаційних характеристик.

Страхова вартість визначається на базі розглянутих вище вартостей за відрахуванням вартості тих елементів, виключення яких обговорено договором страхування.

Інвестиційна вартість (у користуванні) – вартість власності для конкретного інвестора чи групи інвесторів при визначених цілях інвестування.

Вартість в обміні .Основні вартості у обміні наступні:

Ринкова вартість – найбільш імовірна ціна, по якій об’єкт оцінки може бути проданий на відкритому ринку в умовах конкуренції серед продавців і покупців, коли ті та інші діють розумно, маючи всю необхідну інформацію, і на величині ціни не відображаються будь-які надзвичайні обставини.

Інвестиційна вартість (у обміні) – вартість власності у результаті інвестицій, коли їхній напрямок і розмір визначаються найбільш ефективним способом використання об’єкта.

Ліквідаційна вартість – типова сума, яку передбачається одержати в результаті відкритої вимушеної продажі оцінюваного майна при умові, що у продавця є деякий період часу на пошук покупця і підготовку майна до продажу.

Гудвіл – умовна вартість ділових зв’язків підприємства, „ціна” накопичених нематеріальних активів (престижу торгової марки, досвіду ділових зв’язків, стійкості клієнтури, управлінських, організаційних і інноваційних ресурсів, репутації в діловому світі, механізму контролю за збутовою діяльністю і т. ін.).