4.6. Правила использования критериев

Если существуют общие бюджетные ограничения, и выгоды и расходы изменяют знак не более 1 раза, то для ранжирования проектов используют коэффициент выгод/затраты или внутреннюю норму рентабельности.

Если нет ни бюджетных ограничений, ни ограничений на доступность денег, тогда при нестабильности знака потока используют только чистую настоящую стоимость, при стабильности - NPV и IRR.

Для отбора взаимоисключающих проектов применяется NPV. При высокой степени неуверенности используется срок окупаемости.

В случае трудностей с выражением выгод в денежной форме рассматриваются или постоянные расходы для большинства комплектующих продуктов, или наименьшие расходы для менее сложных продуктов.

Тема 5. Оценка рисков проекта

5.1. Цели и задания анализу проектных рисков

5.2. Классификация и способы снижения проектных рисков

5.3. Критерии оценки риска та оценка риска

5.1. Цели и задания анализу проектных рисков

Целью анализа проектных рисков является предоставление оценки всем видам рисков проекта, а также определение:

а) возможных путей снижения рисков;

6) степени целесообразности реализации проекта при имеющемся уровне риска и способов его снижения.

Анализ проектных рисков предусматривает решение заданий:

1) выявление рисков проекта;

2) оценка риска проекта;

3) определение факторов, которые влияют на риск;

4) поиск путей сокращения риска;

5) учет риска при оценке целесообразности реализации проекта;

6) учет риска при оценке целесообразности реализации способа финансирования проекта.

Понятие проектных рисков

Существует два подхода к определению риска - в сроках потерь и убытков и в терминах неуверенности.

В сроках потерь риск определяется как вероятность того, что убытки превысят определенное значение. Существует также определение риска как математического ожидания потерь или убытков.

В инвестиционном и финансовом менеджменте чаще всего под риском понимают меру неуверенности в получении ожидаемых доходов от заданных инвестиций.

Риск - это мера неуверенности в достижении системой заданной цели при избранном способе достижения этой цели.

Риск проекта - это мера неуверенности в получении ожидаемого уровня доходности при реализации данного проекта.

5.2. Классификация и способы снижения проектных рисков

Проектные риски разделяются на такие виды:

1. Риск, связанный с нестабильностью законодательства и имеющейся экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли

2. Внешнеэкономический риск

3. Риск неблагоприятных политических изменений в стране или регионе

4. Риск неполноты и неточности информации проекта

5. Риск изменчивости рыночной конъюнктуры

6. Риск естественных катаклизмов

7. Производственно-технологический риск (аварии, выход из строя оборудования, производственная нехватка и тому подобное)

8. Риск непредсказуемости действий участников проекта.

Проектные риски бывают внешние и внутренние.

Внешние риски, в свою, очередь разделяются на непредсказуемые и предсказуемые.

Внешние непредсказуемые риски: изменение политической ситуации; непредсказуемые государственные мероприятия регуляции; природные катастрофы; преступления и неожиданное внешнее экологическое и социальное влияние но др.

Внешние непредсказуемые риски учесть практически невозможно.

Внешние предсказуемые риски при анализе проекта можно учесть. К таким рискам относятся:

1) рыночный риск ухудшения возможностей получения сырья, повышения на него цен, изменение требований потребителей продукции, усиления конкуренции и т.п.;

2) операционный риск, связанный с отступлением от целей проекта и невозможностью поддержания управления проектом;

3) риск вредного экологического влияния;

4) риск негативных социальных последствий;

5) риск изменения валютных курсов;

6) риск непрогнозируемой инфляции;

7) риск налогового давления.

Внутренние риски разделяются на:

- планово-финансовые, связанные со срывом планов работ и перерасходом средств;

- технические, связанные с изменением технологии, ухудшением качества продукции и др.

При анализе рисков важно выделить группу рисков, которые могут быть застрахованы.

Риски, которые подлежат страхованию:

1) прямые имущественные убытки, связанные с перевозками, работой оборудования, поставкой материалов;

2) непрямые убытки, вызванные демонтажем и перемещением поврежденного имущества, повторным установлением оборудования и др.

Риски, которые подлежат обязательному страхованию: от несчастных случаев на производстве; от заболеваний; от повреждения имущества; от похищения транспортных средств.