3. Решение задач

Задача 1. Бизнесмен вкладывает около 200 тыс. долл. в приобретение приносящей доход недвижимости. Среднегодовая отдача от вложений составляет около 15%. Ежегодно полученный доход он перечисляет на срочный депозит со ставкой 10% годовых. Какая сумма накопится на его банковском счете к концу 4 года?

Решение:

1) 200 тыс.долл. * 15% = 30 тыс.долл.

2) FVA =30*(1+0,1)⁴-1/0,1 = 139,23 тыс.долл.

Вывод: К концу года на банковском счете накопится сумма равная 139,23 тыс.долл.

Задача 2. Известны денежные потоки двух альтернативных инвестиционных проектов, тыс. руб.

Проект	1	2	3	4
А	-12	3	7	7
В	-18	8	8	8

Определите, какой проект является предпочтительней при ставке доходности 10%.

Решение:

Шаг расчета	Денежный поток		Коэффициент дисконтирования (Кд)	Дисконтированный доход
	А	В		А	В
0	-12	-18	1	-12	-18
1	3	8	0,9091	2,7273	7,2728
2	7	8	0,8264	5,7848	6,6112
3	7	8	0,7513	5,2591	6,0104

ЧДД(А)= 1,7712; ИД(А)=1,1476

ЧДД(В)= 1,8944; ИД(В)=1,1052

Вывод: При ставке 10% предпочтительнее проект В, т.к. дисконтированная доходность проекта В больше аналогичного показателя проекта А (ЧДД (В) > ЧДД (А)).

Расчет ЧДД наращенного дохода

Проект	1	2	3	4
А	-12	-9,2727	-3,4879	1,7712
В	-18	-10,7272	-4,116	1,8944

Т(А)= 3-(-3,4879)/5,2591+1=3,56

Т(В)=3-(-4,116)/6,0104+1=3,59

Вывод: Проект А- окупается быстрее.

Увеличим процентную ставку до 23 %.

Шаг расчета	Денежный поток		Коэффициент дисконтирования (Кд)	Дисконтированный доход
	А	В		А	В
0	-12	-18	1	-12	-18
1	3	8	0,8130	2,4390	6,5041
2	7	8	0,6610	4,6269	5,2879
3	7	8	0,5374	3,7617	4,2991
			ЧДД:	-1,1724	-1,9090

ВНД(А)= 0,1+1,7712/1,7712-(-1,1724)*(0,23-0,1)=0,1782(17,82%)

ВНД(В)=0,1+1,8944/1,8944-(-1,9090)*(0,23-0,1)=0,1648(16,48%)

Вывод: Из двух альтернативных инвестиционных проектов предпочтительнее проект А, т.к. ВНД(А)˃ВНД(В).

Задача 3. Необходимо оценить инвестиционный проект без учета и с учетом инфляции, имеющий стартовые инвестиции 1500 рублей. Период реализации проекта 3 года. Денежный поток по годам: 750, 800, 800.Требуемая ставка доходности без учета инфляции 16%. Среднегодовой индекс инфляции 9%.

Решение:

Вариант 1: 0,16+0,09=0,25(25%)

Вариант 2:0,16+0,09+0,16*0,09=0,2644(26,44%)

Шаг расчета	Денежный поток	Коэффициент дисконтирования				Дисконтированный доход
		без учета инфл. 16%(1)	с учетом инфл. 25%(2)	с учетом инфл. 26,44%(3)	(1)		(2)	(3)
0	-1500	1	1	1	-1500		-1500	-1500
1	750	0,8621	0,8	0,7909	646,575		600	593,175
2	800	0,7432	0,64	0,6255	594,56		512	500,4
3	800	0,6406	0,512	0,4947	512,48		409,6	395,76

ЧДД(1)=253,615

ЧДД(2)=21,6

ЧДД(3)=-10,665

Вывод: Т.к. ЧДД 1-го варианта = 253,615тыс.руб.,что больше нуля и больше 2-го варианта=21,6, то реализация проекта без учета инфляции, т.е. по ставке=16%, является предпочтительнее.

Заключение

Пока еще иностранные инвестиции незначительны по объему, однако они играют важную роль в современной российской экономике. В условиях перехода к рыночным отношениям и утверждение позиций России на мировом рынке не возможно без эффективно функционирующей инвестиционной деятельности. Поэтому одной из важнейших задач правительства является создание особых условий и механизмов государственного регулирования иностранных инвестиций, которые смогли бы обеспечить поток инвестиций в страну.

Для привлечения иностранных инвестиций необходимо создать благоприятный инвестиционный климат в стране. Государству в этом процессе должна отводиться первостепенная роль.

Инвестиционная политика государства не может проводиться в отрыве от экономической политики, поэтому она является одним из важнейших направлений социально-экономической политики государства.

Одним из методов государственного регулирования иностранных инвестиций является создание благоприятного налогового режима путем предоставления инвесторам определенных налоговых льгот. Облегчение налогового режима и усовершенствование налогового законодательства побуждает иностранных инвесторов направлять освобождающиеся средства в определенные инвестиционные проекты и секторы экономики.

Россия, являясь по-прежнему привлекательной страной для иностранных инвесторов, занимает далеко не ведущее место по объему инвестиционных вложений в экономику в последние годы. Для привлечения инвестиций необходимо также создание благоприятной инвестиционной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам. Повысить заинтересованность со стороны иностранных инвесторов государство могло бы путем предоставления государственно-коммерческих гарантий.

Одним из важнейших факторов, влияющих на инвестиционный климат любой страны, является существующая система законодательства. К сожалению, в России правовая система не всегда эффективна. Поэтому в настоящее время в стране приоритетом остается преобразование нормативно-правовой базы в соответствии с перспективой развития инвестиционного потенциала страны.

Также одним из наиболее эффективных методов инвестиционного развития страны может быть реализация проектов, связанных с создание особых экономических зон. Таким образом, реализуя такие проекты, и Россия в целом и Дальний Восток в частности, может увеличить свою инвестиционною привлекательность.

Реализация данных мероприятий приведет к укреплению позиций предприятий страны на внешних рынках, расширит возможности внутреннего потребления, будет способствовать развитию экономического потенциала России и Дальнего Востока.

Во второй и третьей главе были рассмотрены аспекты непосредственно инвестиционного анализа, были рассмотрены и проанализированы такие показатели как ЧДД, ИД, ВНД, которые показывают, является ли проект эффективным. Таким образом, проанализировав 3 модели, можно сказать, что наиболее привлекательным для вложений будет являться проект реализации по первой модели, так как ее показатели эффективности предпочтительнее.

СИСОК ИСТОЧНИКОВ

1. Амосова В.В., Гукасьян Г.М., Маковикова Г.А. Экономическая теория. - СПб: Питер, 2012. - 480 с.

2. Балацкий Е. Прямые иностранные инвестиции и внутренняя инвестиционная активность // Мировая экономика и международные отношения. - 2011. - № 11.

3. Балацкий Е., Павличенко Р. Иностранные инвестиции и экономический рост: теория и практика исследования // Мировая экономика и международные отношения. - 2011. - № 1.

4. Берзон Н. Формирование инвестиционного климата в экономике //Вопросы экономики. - 2010. - № 7.

5. Бочаров В.В. Инвестиции. - СПб.: «Питер», 2013.- 288 с.

6. Булатов А. Россия в мировом инвестиционном процессе// Вопросы экономики. - 2012. - №1.

7. Валдайцев С.В. Инвестиции - М.: ТК «Велби», изд-во «Проспект», 2012. - 440 с.

8. Вахрин В.И. Инвестиции: Учебник - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2011. - 384 с.

9. Вишняков В.Г. Особые экономические зоны: правовые проблемы и пути развития // Журнал российского права. - 2011. - № 1.

10. Российский статистический ежегодник.-М.: Госкомстата России, 2011.-С.691, 710.

11. Справочник финансиста предприятия.-М.: ИНФРА-М, 2010.-С.43.

12. Строев Е.С. Инвестиционная политика государства: российская действительность и зарубежный опыт // ЭКО.-2012.-№1.-С.20-31.

13. Управление организацией: Учебник / Под ред. А.Г.Поршнева, З.П.Румянцевой, Н.А. Саломатина.-М.: ИНФРА-М, 1999.-С.119-155.

Курс: Основы инвестиционного анализа - [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.elitarium.ru

Официальный сайт предприятия ООО «Стройюгресурс» - [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.str-ugr.ru

Приложение 1

Генеральный директор

ООО «Стройюгресурс»

Близнюков И. А. ___________

«30» апреля 2013 года